Citigroup: Το πετρέλαιο Brent μπορεί να υποχωρήσει έως τα 60 δολάρια έως το τέλος του έτους

Το πετρέλαιο τύπου Brent θα μπορούσε να υποχωρήσει ακόμη και στα 60 δολάρια το βαρέλι έως το τέλος του 2026, καθώς οι διαταραχές στα Στενά του Ορμούζ υποχωρούν και η αγορά πετρελαίου επιστρέφει σταδιακά σε συνθήκες υπερπροσφοράς, σύμφωνα με νέα έκθεση της Citigroup.

Οι αναλυτές της τράπεζας, με επικεφαλής τον Φραντσέσκο Μαρτότσια, εκτιμούν ότι τα θεμελιώδη μεγέθη της αγοράς επανέρχονται δυναμικά στο προσκήνιο μετά την αποκλιμάκωση της γεωπολιτικής κρίσης στη Μέση Ανατολή.

Όπως επισημαίνουν, οι θαλάσσιες μεταφορές μέσω του Ορμούζ ομαλοποιούνται, οι Κινέζοι αγοραστές εξακολουθούν να παραμένουν συγκρατημένοι, η φυσική αγορά αργού εμφανίζει σημαντική αποδυνάμωση, ενώ τα παγκόσμια αποθέματα έχουν μειωθεί πολύ λιγότερο από ό,τι ανέμενε η αγορά.

Η επάνοδος των ροών πιέζει τις τιμές

Οι διεθνείς ενεργειακές αγορές επιστρέφουν ταχύτατα στην κανονικότητα, καθώς η αποκατάσταση της ναυσιπλοΐας μέσω των Στενών του Ορμούζ αυξάνει τη βραχυπρόθεσμη προσφορά πετρελαίου, προσθέτοντας νέα φορτία στην αγορά σε μια περίοδο που πολλά διυλιστήρια είχαν ήδη εξασφαλίσει εναλλακτικές πηγές προμήθειας.

Η εξέλιξη αυτή έχει οδηγήσει σε έντονη διόρθωση των τιμών. Το Brent, που αποτελεί το διεθνές σημείο αναφοράς, έχει υποχωρήσει περίπου 30% από τα υψηλά που καταγράφηκαν κατά τη διάρκεια της πολεμικής κρίσης, εξαλείφοντας πλήρως τα κέρδη που είχε σημειώσει όσο κλιμακωνόταν η σύγκρουση.

«Πουλήστε στις θερινές ανόδους»

Η Citigroup διατηρεί αρνητική στάση για τις προοπτικές της αγοράς πετρελαίου, συστήνοντας στους επενδυτές να αξιοποιούν τυχόν ανοδικές κινήσεις των επόμενων μηνών για ρευστοποιήσεις.

«Συνεχίζουμε να προτείνουμε πωλήσεις σε κάθε θερινό ράλι και προβλέπουμε ότι το Brent θα κινηθεί στην περιοχή των 60-65 δολαρίων ανά βαρέλι έως το τέλος του έτους», αναφέρουν οι αναλυτές.

Προσθέτουν ότι το πρώτο διάστημα μετά την αποκλιμάκωση θα παραμείνει ευμετάβλητο, καθώς οι θαλάσσιες διαδρομές επανέρχονται στα φυσιολογικά επίπεδα, οι ασφαλιστικές αγορές προσαρμόζονται στα νέα δεδομένα και σταδιακά επιλύονται τα τελευταία προβλήματα στην εφοδιαστική αλυσίδα.

Σύμφωνα με την έκθεση, η επιστροφή της οργανωμένης ναυσιπλοΐας και η αύξηση της κυκλοφορίας πλοίων δείχνουν ότι οι ναυτιλιακές εταιρείες θεωρούν πλέον το επίπεδο κινδύνου διαχειρίσιμο και όχι απαγορευτικό.

Goldman Sachs και Morgan Stanley βλέπουν υπερπροσφορά

Η Citigroup δεν αποτελεί τη μοναδική επενδυτική τράπεζα που προβλέπει περαιτέρω υποχώρηση των τιμών του πετρελαίου.

Η Goldman Sachs εκτιμά ότι η παγκόσμια αγορά οδεύει εκ νέου προς συνθήκες υπερπροσφοράς, καθώς εξασθενεί η επίδραση του πολέμου μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν και αποκαθίσταται η κυκλοφορία μέσω των Στενών του Ορμούζ.

Αντίστοιχα, η Morgan Stanley έχει αναθεωρήσει προς τα κάτω δύο φορές τις προβλέψεις της τις τελευταίες εβδομάδες, προειδοποιώντας για αυξημένο κίνδυνο δημιουργίας πλεονάσματος προσφοράς στην αγορά.

Το Brent διαπραγματευόταν την Παρασκευή λίγο πάνω από τα 72 δολάρια το βαρέλι, ενώ τελευταία φορά είχε κινηθεί κάτω από τα 60 δολάρια τον Ιανουάριο.

Οι προοπτικές για τη συμφωνία ΗΠΑ – Ιράν

Τα Στενά του Ορμούζ, από όπου διέρχεται μεγάλο μέρος των παγκόσμιων εξαγωγών πετρελαίου από τον Περσικό Κόλπο, είχαν βρεθεί στο επίκεντρο του πολέμου μεταξύ Ηνωμένων Πολιτειών και Ιράν, όταν επιβλήθηκε διπλός αποκλεισμός στη θαλάσσια διέλευση, προκαλώντας έντονες αναταράξεις στις αγορές ενέργειας.

Πλέον, οι δύο πλευρές έχουν συμφωνήσει σε Μνημόνιο Κατανόησης (Memorandum of Understanding – MOU), το οποίο προβλέπει την παύση των εχθροπραξιών, ενώ συνεχίζονται οι διαπραγματεύσεις για μια μόνιμη συμφωνία.

Η Citigroup εκτιμά ότι το Μνημόνιο θα διατηρηθεί και τελικά θα εξελιχθεί σε οριστική συμφωνία μέσα στους επόμενους μήνες, καθώς τα κίνητρα για αποκλιμάκωση υπερτερούν του κόστους μιας νέας σύγκρουσης τόσο για τις ΗΠΑ και το Ιράν όσο και για το σύνολο της Μέσης Ανατολής.