Η ραγδαία άνοδος των τιμών του πετρελαίου και η συνεχιζόμενη μεταβλητότητα έχουν αποφέρει σημαντικά κέρδη σε έναν τομέα της αγοράς που σπάνια βρίσκεται στο επίκεντρο της δημοσιότητας: τα ποσοτικά (quant) hedge funds που ακολουθούν τις τάσεις.
Τα hedge funds αυτά, γνωστά και ως CTA, χρησιμοποιούν πολύπλοκους αλγόριθμους μηχανικής μάθησης, στατιστική ανάλυση και μοντελοποίηση βάσει παραγόντων για να εντοπίζουν τις τάσεις των τιμών στις αγορές μελλοντικής εκπλήρωσης, συμπεριλαμβανομένων μετοχών, ομολόγων, εμπορευμάτων και νομισμάτων.
Η απότομη άνοδος των τιμών των εμπορευμάτων που προκλήθηκε από τον πόλεμο στη Μέση Ανατολή τους έχει προσφέρει ένα από τα πιο ευνοϊκά περιβάλλοντα συναλλαγών των τελευταίων ετών.
Διεξάγοντας συναλλαγές τόσο σε ανοδικές όσο και σε πτωτικές αγορές, με επενδυτικές αποφάσεις που λαμβάνονται από υπολογιστικά συστήματα τα οποία βασίζονται σε δεδομένα και σήματα και όχι στην ανθρώπινη κρίση ή τα συναισθήματα, τα CTA μπορούν συχνά να προσφέρουν μη συσχετισμένες αποδόσεις και το λεγόμενο «crisis alpha» στα επενδυτικά χαρτοφυλάκια κατά τη διάρκεια των αναταραχών της αγοράς.
Ο δείκτης SG CTA της Societe Generale — ο κύριος δείκτης αναφοράς του κλάδου και το βασικό βαρόμετρο για τη συνολική απόδοση των στρατηγικών που ακολουθούν τις τάσεις — έχει σημειώσει άνοδο άνω του 12,2% από την αρχή του έτους έως τις 3 Ιουνίου. Ο δείκτης SG Trend, ένας δείκτης που παρακολουθεί καθημερινά την απόδοση των 10 μεγαλύτερων hedge funds που ακολουθούν τις τάσεις, έχει αυξηθεί κατά 12,3% κατά την ίδια περίοδο.
Ωστόσο, οι αντικρουόμενες εξελίξεις σχετικά με τη σύγκρουση και η ολοένα και πιο αβέβαιη κατεύθυνση των ειρηνευτικών διαπραγματεύσεων μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν ωθούν πλέον τέτοιες στρατηγικές να περιορίσουν τις επενδύσεις τους στον τομέα του πετρελαίου.
Ο Ραζβάν Ρεμσίνγκ, επικεφαλής στρατηγικής προϊόντων στην Aspect Capital, δήλωσε ότι ο αντίκτυπος της τρέχουσας ενεργειακής κρίσης είναι «πολύ πιο βαθύς και εκτεταμένος» από ό,τι σε προηγούμενες κρίσεις, οι οποίες συνέβησαν σε έναν πολύ πιο ομογενοποιημένο, παγκοσμιοποιημένο κόσμο.
Ο Τομ Ρόμπελ, διευθυντής κεφαλαιακών συμβουλών, prime services και εκκαθάρισης στη Societe Generale, δήλωσε ότι τα κέρδη από το πετρέλαιο αποτελούν μόνο ένα μέρος μιας πολύ ευρύτερης μακροοικονομικής ευημερίας που τροφοδοτεί τις αποδόσεις των CTA το 2026. «Συμβαίνουν πολλά πράγματα — δεν είναι απλώς μία τάση σε μία αγορά», δήλωσε ο ίδιος στο CNBC.
Η Έλεν Ντούντι, επικεφαλής της Abbey Capital U.S. ανέφερε ότι οι θετικές θέσεις στις αγορές ενέργειας έχουν μειωθεί ως αντίδραση στην αυξημένη μεταβλητότητα και τις πιο ασταθείς τιμές, με αποτέλεσμα τα CTA να διατηρούν συνήθως θετικές θέσεις στην ενέργεια, αλλά με μικρότερη έκθεση σε σχέση με νωρίτερα μέσα στο έτος.
Oι αναλυτές της Citi επεσήμαναν επίσης ένα «σχετικά υψηλό premium μεταβλητότητας» για το χρυσό, τον χαλκό και το σογιέλαιο, σημειώνοντας τη διαφορά μεταξύ της υπονοούμενης μεταβλητότητας τριών μηνών και της πραγματοποιηθείσας μεταβλητότητας ενός μήνα. Αντίθετα, το premium μεταβλητότητας παραμένει αρνητικό σε ολόκληρο τον τομέα του πετρελαίου, σημείωσαν.
Ο Νικολά Γκοσέλ, CEO της Metori Capital Management δήλωσε ότι το πραγματικά αρνητικό σενάριο για τις CTA θα ήταν η πλειοψηφία των αγορών να εισέλθει σε κατάσταση επαναφοράς στη μέση τιμή, όπως συνέβη μετά τις ανακοινώσεις του Προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ για τους δασμούς την περασμένη χρονιά.
«Μια μεμονωμένη απότομη πτώση στον τομέα της ενέργειας θα προκαλούσε ζημίες σε αυτόν τον τομέα, αλλά θα μπορούσε να αποφέρει κέρδη σε άλλους τομείς, όπως οι μετοχές ή άλλα εμπορεύματα, οπότε δεν θα μεταφραζόταν απαραίτητα σε ζημίες».
Διαβάστε ακόμη
Τι λένε οι χρηματοπιστωτικοί φορείς για τους τόκους του Νόμου Κατσέλη
Θα θαμπώσουμε τον ήλιο; Η επιστήμη πίσω από την πιο αμφιλεγόμενη ιδέα για το κλίμα
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.