Την τιμή-στόχο της Jumbo, στα 33,4 ευρώ από 31,2 ευρώ προηγουμένως (αύξηση 7,05%), αναβάθμισε με νέο της report η Eurobank Equities, δίνοντας παράλληλα σύσταση buy.

Πρόκειται για περιθώριο ανόδου 22,52% σε σύγκριση με το κλείσιμο της συνεδρίασης της 19ης Απριλίου, στα 27,26 ευρώ, με τη χρηματιστηριακή να διατηρεί τη μετοχή στα top picks της.

Το εν λόγω upside, συμπεριλαμβανομένης της μερισματικής απόδοσης ύψους 9,5%, αναμένεται να οδηγήσει σε συνολική απόδοση 32,1%, αναφέρει η Eurobank Equities.

Κορυφαία επιλογή

Σύμφωνα με την χρηματιστηριακή, αν και η μετοχή έχει μειώσει το «χάσμα» αναφορικά με την αποτίμησή της σε σύγκριση με άλλους retailers, παραμένει ελκυστική όχι μόνο σε σχετική βάση (με discount 20-30% έναντι άλλων best-in-class στην κατηγορία) αλλά και σε απόλυτη βάση, προεξοφλώντας μια μάλλον απαισιόδοξη κατάσταση.

Ενδεικτικά, προσθέτει, στην τρέχουσα τιμή οι μετοχές ενσωματώνουν ένα μελλοντικό value destruction, καθώς το τρέχον EV φαίνεται να είναι χαμηλότερο από την αξία που υποδηλώνουν τα τρέχοντα λειτουργικά κέρδη, ενσωματώνοντας <2,5% πρόσθετο ROIC μακροπρόθεσμα.

Με την απόδοση κινδύνου-απόδοσης (risk-reward) να κλίνει θετικά, η Eurobank Equities διατηρεί την Jumbo στις κορυφαίες επιλογές της στην Ελλάδα.

Οι προβλέψεις για το μέρισμα

Τα τελευταία χρόνια η Jumbo έχει αναδειχθεί σε μερισματικό παίκτη (dividend play), έχοντας επιστρέψει στους μετόχους της 0,85 δισ. ευρώ από το 2019 (23% της κεφαλαιοποίησης). Μόνο το 2023 οι ταμειακές επιστροφές ανήλθαν σε περίπου 11% της τρέχουσας κεφαλαιοποίησης.

Ως αποτέλεσμα της πολύ ισχυρής δημιουργίας ρευστότητας κατά την ίδια περίοδο, η καθαρή ταμειακή θέση της Jumbo διαμορφώθηκε σε 444 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2023, δηλαδή ελάχιστα αλλαγμένη σε σχέση με την περίοδο του 2019, παρά τις προαναφερθείσες ταμειακές επιστροφές.

Όπως αναφέρει η Eurobank Equities, «παρόλο που η πολιτική αμοιβών των μετόχων είναι κάπως ασταθής, κατά την άποψή μας έχει διαμορφωθεί μια σαφής τάση, δηλαδή ότι η διοίκηση φαίνεται να είναι πιο πρόθυμη να στρέψει την ανάπτυξη κεφαλαίων προς τις αποδόσεις των μετόχων σε περιόδους κατά τις οποίες οι ευκαιρίες επέκτασης είναι σπάνιες ή δεν ανταποκρίνονται στα εσωτερικά εμπόδια».

Με τις ελεύθερες ταμειακές ροές να ξεπερνούν τα 2 ευρώ ανά μετοχή τα επόμενα τρία χρόνια, η χρηματιστηριακή βλέπει περιθώριο για μερισματική απόδοση 8%, «αν και κάνουμε πρόβλεψη για 1,5-1,6 ευρώ ανά μετοχή ώστε να γίνουμε λίγο πιο συντηρητικοί», προσθέτουν οι αναλυτές. Για το 2024, προβλέπουν άλλη μια επιστροφή κεφαλαίου ύψους 1 ευρώ ανά μετοχή.

Σε τροχιά ανάπτυξης

Η Eurobank Equities διατηρεί την εκτίμησή της για αύξηση 10% στις πωλήσεις και το EBIT το 2024, με αύξηση 7% στα καθαρά κέρδη, λόγω της υψηλότερης φορολογίας. Παράλληλα, προβλέπει συντηρητική ανάπτυξη 6% για το 2025 με άλλη μια συρρίκνωση του μικτού περιθωρίου κέρδους κατά 20 μονάδες βάσης, αντικατοπτρίζοντας το υψηλότερο κόστος μεταφοράς και τη συγκρατημένη τιμολόγηση.

Σύμφωνα με την χρηματιστηριακή, η μετοχή διαπραγματεύονται σε εύρος τιμών τους τελευταίους τρεις μήνες, παρά τις ανοδικές αναθεωρήσεις των κερδών, οδηγώντας έτσι σε μια μέτρια υποβάθμιση.

Η τιμή στόχος τοποθετεί την Jumbo σε ένα μη απαιτητικό μελλοντικό δείκτη ενός έτους EV/EBITDA στις 9,5 φορές, κοντά στην αποτίμηση των καλύτερων στην κατηγορία λιανοπωλητών της ΕΕ, που δικαιολογείται από τον ισχυρό ισολογισμό, το αμυντικό προφίλ κερδών και την υψηλή μετατροπή μετρητών.

Διαβάστε ακόμη

ΥΠΕΝ: Έρχεται μπαράζ διαγωνισμών έργων αποθήκευσης για να στηριχθεί η αγορά των ΑΠΕ

Πώς θα διαμορφωθούν τα ενοίκια των γραφείων τη διετία 2024- 2025 στην Αθήνα – Οι τιμές (διαγράμματα)

Πλειστηριασμοί: Εβδομάδα ιστορικών ονομάτων, με «Λίρα», «Πετζετάκι» και… “Four Seasons” (pics)

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ