Άνθρακες αποδείχτηκε ο θησαυρός που περίμενε η αμερικανική αγορά από το πολυαναμενόμενο Jobs Report του Σεπτεμβρίου. Το report σε συνδυασμό με την ανακοίνωση της στατιστικής υπηρεσίας πως τα στοιχεία Οκτωβρίου θα ενσωματωθούν στην έκθεση Νοεμβρίου και θα δημοσιευτούν στις 16 Δεκεμβρίου, ήτοι περίπου μια εβδομάδα μετά την τελευταία συνεδρίαση της Fed για το 2025 σκόρπισε απογοήτευση στους επενδυτές εκμηδενίζοντας και το ράλι που κατέγραφε τις πρώτες ώρες της συνεδρίασης η Wall Street.

Οι πιθανότητες για μείωση επιτοκίων στη συνεδρίαση της FOMC, που θα λάβει χώρα στις 9-10 Δεκεμβρίου, υποχώρησαν δραστικά. Σύμφωνα με το εργαλείο FedWatch της CME, οι πιθανότητες μείωσης κατά 25 μονάδες βάσης κατέρρευσαν πλέον στο 32% από πάνω από 60% την περασμένη εβδομάδα και το 98,9%, μόλις πριν από έναν μήνα.

Το βασικό σενάριο πλέον είναι διατήρηση των επιτοκίων στο εύρος του 3,75% με 4%.

Πρόκειται για μια εξέλιξη που αναμένεται να προκαλέσει έντονες αντιδράσεις στον Λευκό Οίκο, ο οποίος όλη την χρονιά πιέζει για σημαντικές μειώσεις, με τον ίδιο τον Ντόναλντ Τραμπ να δηλώνει μόλις χθες πως «θα ήθελε πάρα πολύ» να απολύσει τον Τζερόμ Πάουελ, πιέζοντας δε, τον Σκοτ Μπέσεντ να επιταχύνει τις διαδικασίες για την επιλογή του διαδόχου του προέδρου της Fed.

Διχασμένο το συμβούλιο

Τα πρακτικά της τελευταίας συνεδρίασης της Fed τον Οκτώβριο, που δημοσιεύθηκαν χθες, αποκαλύπτουν μια επιτροπή βαθιά διχασμένη. Ο στόχος του 2% για τον πληθωρισμό παραμένει «ανοιχτή πληγή», καθώς ο πληθωρισμός βρίσκεται ακόμη κοντά στο 3%. Και το διάστημα που μεσολάβησε δεν άλλαξε την εικόνα αυτή, δεδομένου πως δεν υπάρχουν επαρκή στοιχεία που να αλλάζουν ριζικά τα δεδομένα.

Η σημερινή έκθεση για την απασχόληση έδειξε άνοδο της ανεργίας στο 4,4% τον Σεπτέμβριο, ήτοι στο υψηλότερο επίπεδο από τον Οκτώβριο του 2021. Όμως, κατέγραψε επίσης την προσθήκη 119.000 νέων θέσεων εργασίας, ήτοι σε υπερδιπλάσια από τα αναμενόμενα επίπεδα, δεδομένου πως οι αναλυτές περίμεναν περίπου 50.000.

Αντιστοίχως τα στοιχεία Σεπτεμβρίου για τον πληθωρισμό είχαν δείξει αύξηση του CPI κατά 0,3% σε μηνιαία βάση με αποτέλεσμα την διαμόρφωση του στο 3% σε ετήσια βάση, ήτοι αρκετά μακριά από το όριο του 2% που επιζητά η Ομοσπονδιακή Τράπεζα.

Η Fed έχει δύο αποστολές: συγκράτηση του πληθωρισμού και πλήρη απασχόληση. Αυτή τη στιγμή, οι δύο στόχοι δείχνουν να συγκρούονται. Ο πληθωρισμός δικαιολογεί «παύση» στις περικοπές. Όμως η επιδείνωση στην αγορά εργασίας — έστω και σταδιακή — ενισχύει το στρατόπεδο που ζητά νέα μείωση.

Η ίδια η FOMC σχολίασε ότι είναι «ιδιαίτερα προσεκτική απέναντι στους κινδύνους και από τις δύο πλευρές της εντολής» και ότι οι «κίνδυνοι για την απασχόληση έχουν αυξηθεί τους τελευταίους μήνες». Αναλόγως και σε νεότερες δηλώσεις τους οι περισσότεροι αξιωματούχοι της Τράπεζας έχουν εμφανιστεί ιδιαιτέρως προσεκτικοί για τα περιθώρια περαιτέρω νομισματικής χαλάρωσης, δεδομένης της ανθεκτικότητας του πληθωρισμού.

Στην αυξανόμενη λίστα προστέθηκαν σήμερα με δηλώσεις τους, ο κυβερνήτης Μάικλ Μπαρ και η επικεφαλής της Fed του Κλίβελαντ, Μπεθ Χάμακ.

«Είμαι ανήσυχος που βλέπουμε τον πληθωρισμό να βρίσκεται ακόμη κοντά στο 3%, όταν ο στόχος μας είναι το 2% και έχουμε δεσμευτεί να φτάσουμε τον δείκτη στον στόχο του 2%. Επομένως πρέπει να είμαστε προσεκτικοί αναφορικά με την νομισματική πολιτική, διότι πρέπει να είμαστε σίγουροι πως επιτυγχάνουμε και τους δύο στόχους της αποστολής μας» τόνισε ο Μάικλ Μπαρ, κρατώντας έτσι χαμηλά τον πήχη των προσδοκιών για τη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου.

«Η μείωση των επιτοκίων για τη στήριξη της αγοράς εργασίας ενέχει τον κίνδυνο να παρατείνει την περίοδο υψηλού πληθωρισμού, ενώ θα μπορούσε επίσης να ενθαρρύνει την ανάληψη υπερβολικού ρίσκου στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Αυτό σημαίνει ότι, όποτε έρθει η επόμενη ύφεση, θα μπορούσε να είναι μεγαλύτερη από ό,τι θα ήταν διαφορετικά, με μεγαλύτερο αντίκτυπο στην οικονομία» πρόσθεσε από την πλευρά της και η Μπεθ Χάμακ, υιοθετώντας σαφώς πιο αρνητική στάση απέναντι στο ενδεχόμενο νέας περικοπής.

Διχασμένοι και οι αναλυτές

Επιφυλακτικά υποδέχτηκαν τα σημερινά στοιχεία και οι αναλυτές, με τα γεράκια της αγοράς να τονίζουν ότι αιτιολογούν μια παρατεταμένη παύση από το συμβούλιο.

Η CIBC Economics εκτιμά χαρακτηριστικά ότι το Jobs Report «είναι αρκετό για να οδηγήσει τη Fed σε παύση τον Δεκέμβριο», θεωρώντας ότι το συμβούλιο θα μεταθέσει τη νομισματική συζήτηση για το νέο έτος», εν μέσω και της έλλειψης επαρκών στοιχείων.

Αντιστοίχως, η Σάρα Χάουζ της Wells Fargo υποστήριξε ότι η έκθεση «δεν προσέφερε σαφή εικόνα» πριν τη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου.

«Εξακολουθούμε να πιστεύουμε ότι αυτό που πρέπει να κάνει η Fed είναι να μειώσει το επιτόκιο κατά 25 μονάδες βάσης, καθώς η ανεργία δείχνει ήπια χαλάρωση της αγοράς εργασίας και ο πληθωρισμός εμφανίζεται όλο και πιο ήπιος, εξαιρουμένων των αυξήσεων που προκαλούνται από τους δασμούς». Ωστόσο, παραδέχτηκε ότι πιθανότατα τα γεράκια του συμβουλίου θα εστιάσουν στον «επίμονα υψηλό πληθωρισμό» και στην ανθεκτικότητα της απασχόλησης, οδηγώντας έτσι τη συνεδρίαση σε στάση αναμονής.

Αντιστοίχως, ο Μάικλ Γκάπεν της Morgan Stanley επεσήμανε ότι η «απότομη και ευρεία ανάκαμψη» στην απασχόληση δείχνει πως η επιβράδυνση του καλοκαιριού «ίσως να είχε υπερεκτιμηθεί».

«Η γενική ανάκαμψη στις προσλήψεις μειώνει τον κίνδυνο υψηλότερης ανεργίας. Δεν αναμένουμε πλέον μείωση επιτοκίων τον Δεκέμβριο», έγραψε σε σημείωμα του, επιμένοντας ωστόσο σε διαδοχικές περικοπές από τη νέα χρονιά, στις συνεδριάσεις του Ιανουαρίου, του Απριλίου και του Ιουνίου, με το τελικό εύρος των επιτοκίων να διαμορφώνεται μεταξύ 3% και 3,25%.

Διαβάστε ακόμη

Ρέι Ντάλιο: Βρισκόμαστε σίγουρα σε φούσκα λόγω AI, αλλά το sell-off θα ήταν λάθος τώρα

Fang Qui (Πρέσβης της Κίνας): Το λιμάνι του Πειραιά παραμένει λιμάνι του ελληνικού λαού

Φορολόγηση: Εισόδημα 305 ευρώ τον μήνα δηλώνουν οι μισοί ελεύθεροι επαγγελματίες

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα