Ομόλογα: Η αναβάθμιση της Moody’s έστειλε σε αρνητικό έδαφος το 2ετές και 3 ετές

Σε ράλι έχουν επιδόθηκαν σήμερα τα ελληνικά κρατικά ομόλογα, με τις αποδόσεις τους να σημειώνουν νέα ιστορικά χαμηλά ρεκόρ, στην πρώτη συνεδρίαση μετά την αναβάθμιση έκπληξη της Ελλάδας από τον οίκο αξιολόγησης Moody’s σε «Ba3» από «Β1», με σταθερό το outlook.

Οι αποδόσεις της 2ετίας και της 3ετίας εισήλθαν στο προνομιακό κλαμπ των κρατικών τίτλων χρέους τα οποία διαπραγματεύονται με αρνητικό επιτόκιο, ενώ η απόδοση του 10ετούς ελληνικού ομολόγου, κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης έφθασε έως το 0,746%, επίπεδο που συνιστά ιστορικό χαμηλό ρεκόρ. Στη συνέχεια η απόδοση έκλεισε στο 0,871% με το spread ωστόσο έναντι του αντίστοιχου γερμανικού bund να παραμένει στις 128 μονάδες βάσης, το χαμηλότερο επίπεδο για το 2020. 

Η Ελλάδα βλέπει το κόστος δανεισμού της να κινείται σε άνευ προηγουμένου χαμηλά επίπεδα, κάτι που την φέρνει στην ίδια μοίρα με τις οικονομίες της Ευρωζώνης, σε μία περίοδο που οι ευρωπαϊκές οικονομίες έχουν δεχθεί ισχυρότατο πλήγμα από την πανδημία του κορωνοϊού και την συνεπακόλουθη ύφεση.

Περί τις 16:00 ώρα Ελλάδος η απόδοση του 5ετούς διαπραγματευόταν στο 0,027%, για να κλείσει τελικά στο 0,091.

Η ψήφος εμπιστοσύνης που έδωσε την Παρασκευή ο οίκος Moody’s, επιβεβαίωσε στους επενδυτικούς κύκλους την αίσθηση, ότι η ελληνική οικονομία είναι θωρακισμένη έναντι του κορωνοϊού, με τα ταμειακά διαθέσιμα ύψους 37 δισ. ευρώ να αποτελούν το καλύτερο εχέγγυο για την εικόνα αυτή.

Όπως αναφέρει στην έκθεσή του ο οίκος οι προοπτικές ανάπτυξης της χώρας τα επόμενα χρόνια είναι θετικές παρά τις αρνητικές βραχυπρόθεσμες επιπτώσεις της πανδημίας, ιδίως στον τομέα του τουρισμού. Η οικονομία της Ελλάδας θα ωφεληθεί από τις συνεχείς προσπάθειες για βελτίωση του επενδυτικού κλίματος σε συνδυασμό με τις εισροές των πολύ σημαντικών ευρωπαϊκών κεφαλαίων από το Ταμείο Ανάκαμψης, ενώ υπογραμμίζει το χαμηλό κόστος δανεισμού και τις ευνοϊκές συνθήκες που διαμορφώνονται από αυτό.

Ο ρόλος της ΕΚΤ στην ενίσχυση των ελληνικών τίτλων

Η απόφαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας να συμπεριλάβει τα ελληνικά κρατικά ομόλογα στο έκτακτο πρόγραμμα αγορών περιουσιακών στοιχείων ΡΕΡΡ για πρώτη φορά κι ενώ στερούνται επενδυτικής διαβάθμισης, έχουν διαδραματίσει σημαίνοντα ρόλο για τη διαμόρφωση αυτού του θετικού μομέντουμ των ελληνικών τίτλων χρέους.

Να σημειωθεί ότι η κάθοδος των αποδόσεων των ελληνικών κρατικών ομολόγων συντελείται ήδη από το καλοκαίρι του 2019, με την υποχώρηση της απόδοσης της 10ετίας να σημειώνει μία από τις καλύτερες επιδόσεις στον κόσμο, με τους ελληνικούς τίτλους και τους ιταλικούς να αναδεικνύονται «πρωταθλητές», μεταξύ των ομότιμων τους στην Ευρωζώνη.

Το χαμηλό κόστους δανεισμού διαμορφώνει νέες συνθήκες για το υπουργείο Οικονομικών, καθώς όχι μόνο μπορεί να δανείζεται φθηνά, αλλά μπορεί και να επαναδιαπραγματεύεται το υφιστάμενο χρέος με καινούργιες εκδόσεις, όπως έπραξε με την τελευταία έκδοση του 15ετούς (στο 1,020% κυμαίνεται η απόδοσή του σήμερα), με την οποία χρηματοδότησε την έκδοση του παλαιότερου 15ετούς τίτλου.