Ράλι καταγράφουν τα ευρωπαϊκά ομόλογα την Τετάρτη, ενόψει της αυριανής συνεδρίασης της ΕΚΤ, με τους αναλυτές να «μετρούν» τις πιθανότητες για επέκταση του προγράμματος χαλάρωσης. Οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό μειώνονται, γεγονός που δίνει ελπίδες για νέα μέτρα από την ΕΚΤ.
Η απόδοση του 10ετούς γερμανικού ομολόγου υποχωρεί κατά 2 μονάδες βάσης, στο -0,12%, σε χαμηλό μήνα. Η απόδοση του ισπανικού 10ετούς επίσης υποχωρεί κατά 2 μονάδες βάσης στο 0,92%, κοντά στα ιστορικά χαμηλά του 0,909% που «έπιασε» τον Αύγουστο. H πορτογαλική δεκαετία υποχωρεί κατά 1% στο 2,97%, η απόδοση του ιταλικού 10ετούς υποχωρεί κατά 2,2% στο 1,073% και η απόδοση του κρατικού 10ετούς ομολόγου της Ιρλανδίας υποχωρεί κατά 3,7% στο 0,363%.
Μεγάλα κέρδη κατέγραψαν τα ομόλογα και χθες, μετά τα απογοητευτικά στοιχεία για το PMI υπηρεσιών, που υποβάθμισαν τις προσδοκίες για μια αύξηση των επιτοκίων από τη Fed μέσα στον Σεπτέμβριο.
Σύμφωνα με τους αναλυτές πάντως, περαιτέρω δράση είναι απαραίτητη.
«Το βασικό πρόβλημα της ΕΚΤ είναι ότι οι τράπεζες συσσωρεύουν τα κεφάλαιά τους στην κεντρική τράπεζα αντί να τα χρησιμοποιούν πιο παραγωγικά. Το τρέχον επίπεδο καταθέσεων στην ΕΚΤ αυτή τη στιγμή είναι στα 340,27 δισ. ευρώ, έναντι του χαμηλού του 2014 στα 17 δισ. ευρώ. Εφόσον οι τράπεζες δεν αντιδρούν όπως θα ήθελε η ΕΚΤ στο επιτόκιο -0,4%, τότε η κεντρική τράπεζα δικαιολογείται να μειώσει κι άλλο τα επιτόκια. Ωστόσο, το πιο πιθανό, στην αυριανή συνεδρίαση, είναι να επεκτείνει το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης πέρα από τον Μάρτιο του 2017 και να αναβάλλει τυχόν άλλα μέτρα» εκτιμά η Μarie Owens Thomsen, επικεφαλής οικονομολόγος στην Indosuez.
«Νομίζουμε ότι το QE είναι απαραίτητο. Δεδομένων των χαμηλών προοπτικών ανάπτυξης σε πολλά ευρωπαϊκά κράτη μέλη, δεν είναι εύκολο για μια νομισματική ένωση να επιβιώσει χωρίς χαμηλότερα επιτόκια» σχολιάζει ο Gilles Moec της BofA, προσθέτοντας ότι «μια επιλογή θα ήταν να συμπεριληφθούν τα τραπεζικά ομόλογα στο QE, ώστε να αντισταθμιστεί το κόστος στην κερδοφορία των τραπεζών, από τα χαμηλά επιτόκια».