Ο Τζον Χάσμαν κρούει τον κώδωνα του κινδύνου για τις αγορές. Ο φημισμένος αναλυτής και πρόεδρος της Hussman Investment Trust προειδοποιεί εδώ και καιρό ότι η ανοδική πορεία των μετοχών θα έχει άσχημο τέλος και επισημαίνει ένα σημάδι που, κατά τη γνώμη του, υποδηλώνει πώς θα μπορούσε να σκάσει η φούσκα της τεχνητής νοημοσύνης.
Σε σημείωμα που δημοσίευσε πρόσφατα, επεσήμανε ένα αναδυόμενο μοτίβο στο χάσμα μεταξύ των εκτοξευόμενων εταιρικών κερδών και του αυξανόμενου δημόσιου και ιδιωτικού χρέους.
Οι αμερικανικές εταιρείες έχουν δει τα κέρδη τους να εκτινάσσονται, κυρίως λόγω της αισιοδοξίας γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη και μιας σειράς σημαντικών συμφωνιών στον τομέα της τεχνολογίας.
Τα κέρδη μετά φόρων, προσαρμοσμένα για την αποτίμηση των αποθεμάτων και την κατανάλωση κεφαλαίου, αυξήθηκαν κατά περισσότερο από 10% σε ετήσια βάση στο τέλος του 2025, σύμφωνα με στοιχεία του Υπουργείου Εμπορίου των ΗΠΑ.
Ο Χάσμαν δήλωσε ότι πιστεύει πως οι προσδοκίες για αύξηση των κερδών που οφείλονται στην τεχνητή νοημοσύνη είναι «υπερβολικά αισιόδοξες», παρομοιάζοντας την τρέχουσα αγορά με ένα είδος επενδυτικής απάτης.
«Το χαρακτηριστικό γνώρισμα ενός Ponzi Scheme είναι ότι πείθει τους επενδυτές να πληρώσουν για μελλοντικές ταμειακές ροές που, τουλάχιστον εν μέρει, δεν υπάρχουν στην πραγματικότητα, δημιουργώντας παράλληλα την εντύπωση ότι αυτές οι ταμειακές ροές συνεπάγονται μια ελκυστική απόδοση σε σχέση με την τιμή που πληρώνουν αρχικά οι επενδυτές», δήλωσε ο Χάσμαν, επισημαίνοντας τις ρεκόρ αποτιμήσεις στο χρηματιστήριο και τις προσδοκίες ότι η τεχνητή νοημοσύνη θα αποδώσει στο μέλλον.
Ταυτόχρονα, το χρέος εκτινάσσεται στα ύψη. Το συνολικό ομοσπονδιακό χρέος πρόσφατα διογκώθηκε σε πάνω από 38 τρισεκατομμύρια δολάρια, σύμφωνα με το Υπουργείο Οικονομικών, αλλά δεν είναι μόνο η κυβέρνηση που δανείζεται τεράστια ποσά. Tόσο τα νοικοκυριά όσο και οι εταιρείες συσσωρεύουν χρέος.
Όταν συμπεριλαμβάνεται το χρέος των νοικοκυριών και των ξένων εμπορικών εταίρων, οι ελεύθερες ταμειακές ροές των εταιρειών αποτελούν «ακριβή αντίγραφο» των ελλειμμάτων, δήλωσε ο Χάσμαν, υποδηλώνοντας ότι τα κέρδη στον εταιρικό τομέα τροφοδοτούνται σε μεγάλο βαθμό από ελλείμματα σε άλλους τομείς της οικονομίας.
Ο Χάσμαν, ο οποίος προέβλεψε με επιτυχία τη φούσκα των dot-com και προειδοποιεί εδώ και χρόνια ότι οι αγορές ενδέχεται να βυθιστούν στην «τρίτη μεγάλη κερδοσκοπική φούσκα» της ιστορίας, δήλωσε ότι δεν πιστεύει ότι οι τεχνολογικές εξελίξεις συμβάλλουν στην καθαρή οικονομική ανάπτυξη.
«Ο οικονομικός αντίκτυπος της νέας τεχνολογίας «ήταν κυρίως η διεύρυνση των εισοδηματικών ανισοτήτων», είπε, υποδηλώνοντας ότι η κυβέρνηση θα χρειαστεί να παρέχει περισσότερη στήριξη στα νοικοκυριά, καθώς ο πλούτος συγκεντρώνεται σε λιγότερα χέρια.
«Αν δεχτούμε την πιθανότητα ότι οι ΗΠΑ θα επιστρέψουν τελικά στη δημοσιονομική σταθερότητα, τότε τα περιθώρια κέρδους των εταιρειών θα υποχωρήσουν επίσης από τα τρέχοντα ακραία επίπεδα», εικάζει ο Χάσμαν. «Αυτή είναι η μαγεία ενός Ponzi Scheme. Όλα λειτουργούν μια χαρά, αρκεί κανείς να μην αμφισβητήσει ότι οι μελλοντικές ταμειακές ροές θα έρθουν».
Ο Χάσμαν, σύμφωνα με το Business Insider, δήλωσε ότι η εταιρεία του αποφεύγει να κάνει συγκεκριμένες προβλέψεις σχετικά με το πότε ενδέχεται να σκάσει η φούσκα των μετοχών, καθώς τα χαρακτηριστικά που συνήθως προκαλούσαν πτώση των αποτιμήσεων στο παρελθόν «δεν ήταν επαρκή» αυτή τη φορά.
«Η άποψή μου παραμένει ότι αυτή η φούσκα θα σκάσει δυνατά», είπε.
Οι ανησυχίες σχετικά με τον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης έχουν ενταθεί φέτος, εν μέσω ανησυχιών για τις αποτιμήσεις και για το πώς η τεχνητή νοημοσύνη θα μπορούσε να διαταράξει τα επιχειρηματικά μοντέλα διαφόρων κλάδων.
Ενώ η τεχνολογία εξακολουθεί να είναι ένας από τους τομείς με τις καλύτερες επιδόσεις στην αγορά, ο τομέας έχει αρχίσει να υστερεί φέτος σε σχέση με άλλους όπως η ενέργεια και οι πρώτες ύλες.
Διαβάστε ακόμη
Ποιοι Eλληνες εφοπλιστές στρέφονται στη ναυπήγηση πλοίων μεταφοράς φυσικού αερίου
Τουρισμός: Eναρξη της σεζόν με ελλείψεις σε εργαζoμένους υψηλής εξειδίκευσης
OPEC+: Συμφωνία επί της αρχής για μικρή αύξηση της παραγωγής
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα