Τα ομόλογα έχουν χάσει τα κέρδη που είχαν σημειώσει από την αρχή του έτους, καθώς οι αυξημένες τιμές του πετρελαίου πυροδοτούν φόβους για αναζωπύρωση του πληθωρισμού, προκαλώντας sell off σε όλες τις αγορές σταθερού εισοδήματος.
Ο δείκτης Bloomberg Global Aggregate Index, ο οποίος παρακολουθεί τις συνολικές αποδόσεις των κρατικών και εταιρικών ομολόγων επενδυτικής βαθμίδας, είναι πλέον σταθερός για το 2026. Ο δείκτης είχε σημειώσει άνοδο έως και 2,1% φέτος έως τις 27 Φεβρουαρίου, λίγο πριν ο Ντόναλντ Τραμπ εξαπολύσει επίθεση κατά του Ιράν, υπογραμμίζοντας πόσο γρήγορα η γεωπολιτική αναταραχή ανέτρεψε το κλίμα.
Οι αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων σκαρφάλωσαν σε υψηλά πολλών μηνών αυτή την εβδομάδα, καθώς οι επενδυτές αποτίμησαν τον κίνδυνο μιας ευρύτερης σύγκρουσης, με πολλούς διαχειριστές κεφαλαίων να στοιχηματίζουν ότι οποιαδήποτε πληθωριστική πίεση θα υπερτερούσε της παραδοσιακής φυγής προς τα κρατικά ομόλογα ως ασφαλές καταφύγιο. Οι επενδυτές σε εταιρικά ομόλογα γίνονται επίσης όλο και πιο επιφυλακτικοί απέναντι στον ιδιωτικό πιστωτικό τομέα, μετά την απόφαση της Morgan Stanley και της Cliffwater LLC να περιορίσουν τις αναλήψεις από ορισμένα αμοιβαία κεφάλαια.
«Οι επενδυτές γενικά ανησυχούν όλο και περισσότερο για το πληθωριστικό περιβάλλον, δεδομένης της αύξησης των τιμών της ενέργειας», δήλωσε ο Μάικλ Μπράουν, ανώτερος ερευνητικός στρατηγικός αναλυτής της Pepperstone. «Οι οικονομίες που είναι σημαντικοί εισαγωγείς ενέργειας είναι πιθανό να αντιμετωπίσουν μια πιο σημαντική αύξηση του πληθωρισμού και θα περίμενε κανείς τα κρατικά ομόλογα αυτών των χωρών να υποαποδώσουν», είπε, αναφερόμενος στο χρέος του Ηνωμένου Βασιλείου και της Ευρώπης.
Αυτή η δυναμική είναι ήδη ορατή στην Ευρώπη, όπου η απόδοση των 10ετών γερμανικών ομολόγων σκαρφάλωσε στο υψηλότερο επίπεδο από το 2023, εν μέσω φόβων για τις επιπτώσεις της οικονομικής κρίσης που προκάλεσε η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή.
Η προσοχή στρέφεται επίσης στις κεντρικές τράπεζες. Ενώ η Fed αναμένεται να διατηρήσει τα επιτόκια σταθερά, οποιαδήποτε παρατεταμένη αύξηση των πιέσεων στις τιμές μπορεί να καταστήσει πιο δύσκολη την αιτιολόγηση της επανάληψης των μειώσεων τους επόμενους μήνες, ακόμη και αν η αγορά εργασίας παρουσιάσει επιβράδυνση.
Εν τω μεταξύ, τα spreads των εταιρικών ομολόγων κυμαίνονται κοντά στα υψηλότερα επίπεδα από τον Ιούνιο.
Ο δείκτης των αμερικανικών ομολόγων επενδυτικής βαθμίδας σε δολάρια έπεσε στο κόκκινο, αφού η εταιρεία λογισμικού Salesforce Inc. προσέλκυσε μέτρια ζήτηση για την πώληση ομολόγων αξίας 25 δισεκατομμυρίων δολαρίων, εν μέσω ευρύτερων ανησυχιών για την έκθεση των εταιρειών λογισμικού στην τεχνητή νοημοσύνη.
Η Amazon.com Inc. πούλησε ομόλογα αξίας 37 δισεκατομμυρίων δολαρίων μία ημέρα νωρίτερα, την μεγαλύτερη ημερήσια έκδοση που έχει καταγραφεί ποτέ στην αγορά.
Ωστόσο, δεν είναι όλοι οι επενδυτές προετοιμασμένοι για μια παρατεταμένη ύφεση. Οι προσπάθειες του Τραμπ να κρατήσει τις τιμές του πετρελαίου υπό έλεγχο, σε συνδυασμό με τα διδάγματα από προηγούμενες πετρελαϊκές κρίσεις, κάνουν ορισμένους επενδυτές πιο αισιόδοξους για τις μακροπρόθεσμες προοπτικές των ομολόγων, σύμφωνα με το Bloomberg.
«Η ιστορία υποδεικνύει ότι αυτές οι αυξήσεις των τιμών του πετρελαίου λόγω πολέμου συνήθως δεν διαρκούν μακροπρόθεσμα», δήλωσε ο Ρέιμοντ Λι, διευθύνων σύμβουλος επενδύσεων της Torica Capital. Αν και οι αποδόσεις ενδέχεται να παραμείνουν υπό πίεση βραχυπρόθεσμα, προσέθεσε, «μόλις η σύγκρουση φαίνεται να τελειώνει και οι τιμές του πετρελαίου είναι λιγότερο ασταθείς, ενδέχεται να προσθέσουμε διάρκεια».
Διαβάστε ακόμη
UBS: Το «καλό», το «κακό» και το «άσχημο» σενάριο για πετρέλαιο και φυσικό αέριο
Φεντερίκο Βαλβέρδε: Το «κοκαλιάρικο αγόρι» που έγινε ο «Mr. 18 εκατομμύρια» της Ρεάλ Μαδρίτης
Tekla: Η δανέζικη εταιρεία που φτιάχνει τα σεντόνια αλλιώς
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.