Η καθυστέρηση στο νέο σύστημα τιμολόγησης του άνθρακα της Ευρωπαϊκής Ένωσης φαίνεται ότι θα επηρεάσει τις προοπτικές για τον πληθωρισμό, ενδεχομένως αναζωπυρώνοντας τις εκκλήσεις για περαιτέρω μειώσεις των επιτοκίων.
Για να μετριάσουν τον αντίκτυπο της πράσινης μετάβασης της Ένωσης, οι κυβερνήσεις και οι νομοθέτες επιθυμούν να αναβάλουν την εφαρμογή του Emissions Trading System 2 (ETS2), το οποίο επιβάλλει κόστος στους ρυπαίνοντες και είναι πιθανό να αυξήσει το κόστος προϊόντων όπως τα καύσιμα.
Αυτό θα σήμαινε πιθανώς ότι οι τιμές καταναλωτή θα αυξηθούν λιγότερο από ό,τι προβλέπεται για το 2027, με αποτέλεσμα η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα να αντιμετωπίσει μια άλλη υποβιβασμένη επίτευξη του στόχου του 2% πέραν αυτής που ήδη αναμένει για το επόμενο έτος.
Ενώ οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ έχουν συμφωνήσει σε μεγάλο βαθμό ότι το κόστος δανεισμού δε χρειάζεται προσαρμογή για την αντιμετώπιση των υφιστάμενων προκλήσεων, η καθυστέρηση στο ETS2 θα μπορούσε να προκαλέσει εκκλήσεις από ορισμένους για επανέναρξη της νομισματικής χαλάρωσης.
«Χωρίς την εφαρμογή του ETS2 το 2027, η υποτίμηση του πληθωρισμού είναι πιθανό να είναι μεγαλύτερη το 2027, αν όλα τα άλλα στοιχεία παραμείνουν σταθερά», δήλωσε ο Ρούνε Γιόχανσεν, οικονομολόγος της Danske Bank.
Οι τελευταίες τριμηνιαίες προβλέψεις της ΕΚΤ προβλέπουν πληθωρισμό 1,7% και 1,9% τα επόμενα δύο χρόνια. Το Bloomberg Economics εκτιμά ότι το ETS2 θα προσφέρει αύξηση 0,2 ποσοστιαίων μονάδων ή περισσότερο το 2027.
«Χωρίς την ώθηση από το ETS2, οι προβλέψεις θα ήταν πιθανώς πιο κοντά στις δικές μας. Με την αβεβαιότητα τόσο για τον αντίκτυπο στον πληθωρισμό όσο και για την εφαρμογή στα κράτη-μέλη της Ε.Ε., οι προβλέψεις αυτές ενδέχεται να αποδειχθούν αισιόδοξες», τόνισαν οι αναλυτές του πρακτορείου, Ντέιβιντ Πάουελ και Σιμόνα Ντέλε Τσάιε.
Πριν από την επόμενη σειρά προβλέψεων, άλλοι έχουν καταλήξει σε παρόμοια συμπεράσματα. «Η επίδραση που θα έχει το 2027 είναι πλέον πιθανό να αφαιρεθεί από τις προβλέψεις της ΕΚΤ τον Δεκέμβριο και να αντικατασταθεί από μια μικρότερη επίδραση το 2028», δήλωσε ο Γκρεγκ Φουζέσι της JPMorgan.
Η κατάσταση αναδεικνύει το πώς η αβεβαιότητα πέρα από τα κύρια ζητήματα, όπως οι δασμοί του Ντόναλντ Τραμπ και ο πόλεμος στην Ουκρανία, περιπλέκει επίσης το έργο της ΕΚΤ. Έξι χρόνια μετά τη σύναψή της, η δέσμευση για την Πράσινη Συμφωνία της ΕΕ εξασθενεί, καθώς οι κυβερνήσεις ενισχύουν τις αμυντικές τους δυνατότητες και δίνουν προτεραιότητα στην οικονομική ανάπτυξη.
Παρόλο που τηρούν τη δέσμευσή τους να μειώσουν τις εκπομπές έως το 2040, οι πολιτικοί φοβούνται ότι το υψηλότερο κόστος της ενέργειας θα μπορούσε να προκαλέσει την αντίδραση των ψηφοφόρων. Το σύστημα ETS θέτει ανώτατα όρια και επιτρέπει στις εταιρείες να εμπορεύονται δικαιώματα εκπομπών, ενώ το ETS2 έχει σχεδιαστεί για να επεκτείνει την έννοια αυτή στα κτίρια, τις οδικές μεταφορές, την αεροπορία και άλλους τομείς.
Όταν ερωτήθηκε τον περασμένο μήνα για την καθυστέρηση, η πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ υποβάθμισε τον κίνδυνο, αναφέροντας μια πρόταση της Ευρωπαϊκής Επιτροπής να κατανεμηθεί η εφαρμογή σε μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, με έναρξη το 2027.
Η Λαγκάρντ μίλησε πριν το Ευρωπαϊκό Συμβούλιο και το Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο αποφασίσουν να ζητήσουν αναβολή, την οποία θα διαπραγματευτούν με την Επιτροπή τις επόμενες εβδομάδες.
Άλλοι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της ΕΚΤ, όπως ο Λιθουανός Γκεντίμινας Σίμκους, έχουν από καιρό επισημάνει ότι η επιστροφή σε πληθωρισμό 2% σε δύο χρόνια εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από το ETS2, με οποιαδήποτε καθυστέρηση να κινδυνεύει να οδηγήσει σε πληθωρισμό υπό του στόχου.
Για τον αναλυτή της Morgan Stanley, Γενς Άιζενσμιτ, το ζήτημα από μόνο του μπορεί να μην αποδειχθεί αποφασιστικό — ιδίως εάν το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν, το οποίο παρουσίασε θετική έκπληξη το γ’ τρίμηνο, παραμείνει ανθεκτικό.
«Ωστόσο, εάν η οικονομία επίσης αποδυναμωθεί — για παράδειγμα λόγω της συνεχιζόμενης επίδρασης των εμπορικών επιπτώσεων — και οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό μειωθούν, τότε το εκκρεμές θα μπορούσε να κλίνει προς περαιτέρω χαλάρωση», είπε.
Ο αναλυτής της Bank of America, Ρούμπεν Σεγκούρα-Καγιουέλα, συμφώνησε ότι ενδέχεται να επέλθει αλλαγή στη στάση της ΕΚΤ — αν όχι φέτος.
«Το όριο αντοχής για τον πληθωρισμό υπό του στόχου, ακόμη και αν είναι επίμονος, φαίνεται υψηλό», είπε. «Γι’ αυτό εγκαταλείψαμε την εκτίμησή μας για μείωση των επιτοκίων από την ΕΚΤ τον Δεκέμβριο. Ωστόσο, πιστεύουμε ότι αυτό θα θέσει υπό αμφισβήτηση τη συμμετρία της ΕΚΤ και τελικά θα την ωθήσει να προχωρήσει σε μείωση των επιτοκίων μέχρι τον Μάρτιο».
Διαβάστε ακόμη
H κατρακύλα συνεχίζεται – Κάτω από τα $90.000 το bitcoin
Πώς χρησιμοποιούμε σωστά τα chopsticks
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.