Το Stablecoins, ένα ταχέως αναπτυσσόμενο υποσύνολο σταθερών κρυπτονομισμάτων, σχεδιασμένο ώστε να αποφεύγει τις μεγάλες διακυμάνσεις του Bitcoin και του Ether, θα μπορούσε να αποτύχει να λειτουργήσει σωστά σε περιόδους νομισματικών πιέσεων, σύμφωνα με την JPMorgan Chase & Co.
Ενώ η συνολική αξία όλων των σταθερών νομισματων είναι μικρότερη από 5 δισ. δολάρια, τα χαμηλής μεταβλητότητας νομίσματα έχουν τις προϋποθέσεις για ταχεία ανάπτυξη, όσο και το νόμισμα Libra που αναπτύσσει η Facebook Inc., δήλωσαν οι αναλυτές με επικεφαλής τον Joshua Younger.
Ωστόσο, είναι ευάλωτα σε περιπτώσεις «συμφόρησης» και κρίσηςη επειδή δεν διαθέτουν τις ίδιες δυνατότητες βραχυπρόθεσμης ρευστότητας όπως σε άλλα συστήματα συναλλαγών, πράγμα που σημαίνει ότι υπάρχει κίνδυνος η δραστηριότητα στα νομίσματα αυτά να αυξηθεί γρηγορότερα από ότι το νόμισμα μπορεί να υποστηρίξει με ασφάλεια.
«Τα σταθερά κρυπτονομίσματα, και ιδιαίτερα το Libra, έχουν τη δυνατότητα να αναπτυχθούν ουσιαστικά και τελικά να επωμισθούν ένα σημαντικό τμήμα της παγκόσμιας συναλλακτικής δραστηριότητας», ανέφεραν οι αναλυτές. «Ωστόσο, όπως σχεδιάζονται και προτείνονται αυτή τη στιγμή, δεν λαμβάνουν υπόψη τη μικροδομή της λειτουργίας ενός τέτοιου συστήματος πληρωμών. Ο κίνδυνος συγκράτησης του συστήματος πληρωμών, ιδίως σε περιόδους πιέσεων, θα μπορούσε να έχει σοβαρές μακροοικονομικές συνέπειες».
Ένας άλλος κίνδυνος που αντιμετωπίζει το Libra, τν οποίο η Facebook σκοπεύει να ξεκινήσει το επόμενο έτος σε συνεργασία με μια ποικιλία εταιρειών και φιλανθρωπικών ιδρυμάτων, είναι οι αρνητικές αποδόσεις, ανέφεραν οι αναλυτές.
Το Libra βασίζεται σε έσοδα από λογαριασμούς αποθεματικών, οι οποίοι περιλαμβάνουν νομίσματα όπως το δολάριο και το ευρώ και κρατικά χρεόγραφα, προκειμένου να χρηματοδοτείται η διατήρηση του δικτύου και να αμοίβονται τα μέλη της ένωσης. Ωστόσο, οι αποδόσεις στα περισσότερα σημαντικά νομίσματα είναι αρνητικές.
«Οποιοδήποτε σύστημα βασίζεται σε έσοδα από αποθεματικά περιουσιακά στοιχεία για τη χρηματοδότηση λειτουργικών και άλλων συνεχιζόμενων δαπανών καθίσταται ασταθές σε έναν κόσμο αρνητικών αποδόσεων», ανέφεραν οι αναλυτές. Και καταλήγουν: «με περισσότερο από το ήμισυ του βραχυπρόθεσμου κρατικού χρέους υψηλής ποιότητας να είναι αρνητικό και με τις τάσεις που οδηγούν σε μια παγκόσμια νομισματική χαλάρωση, ένα νόμισμα Libra με αρνητική απόδοση, αποτελεί έναν πιθανό κίνδυνο».