Ο δισεκατομμυριούχος επενδυτής Ρέι Ντάλιο προειδοποιεί ότι οι επενδυτές θα πρέπει να μειώσουν την έκθεσή τους στα ομόλογα και να στραφούν περισσότερο στον χρυσό, καθώς εκτιμά ότι μια κρίση χρέους στις ΗΠΑ θα μπορούσε να εκδηλωθεί ακόμη και μέσα στα επόμενα τρία χρόνια.
Σε ανάρτησή του στο LinkedIn την Παρασκευή, ο ιδρυτής της Bridgewater Associates υποστήριξε ότι τα επενδυτικά χαρτοφυλάκια θα πρέπει να διαφοροποιούνται τόσο μεταξύ διαφορετικών κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων όσο και μεταξύ χωρών με ισχυρά δημοσιονομικά μεγέθη.
Σύμφωνα με τον Ντάλιο, η μικρότερη στάθμιση στα ομόλογα και η τοποθέτηση περίπου του 10% έως 15% ενός χαρτοφυλακίου σε χρυσό, μαζί με «λίγο» Bitcoin, μπορούν όχι μόνο να περιορίσουν τον κίνδυνο αλλά και να ενισχύσουν τις αποδόσεις.
Ο γνωστός επενδυτής προειδοποιεί εδώ και χρόνια για τους κινδύνους που δημιουργεί η συνεχής διόγκωση του δημόσιου χρέους των ΗΠΑ.
Η πίεση στα αμερικανικά ομόλογα
Οι δηλώσεις του έρχονται σε μια περίοδο κατά την οποία οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων αμερικανικών κρατικών ομολόγων έχουν ανέλθει σε υψηλά πολλών ετών, ενώ η Ιαπωνία, ο μεγαλύτερος ξένος πιστωτής των ΗΠΑ, έχει προχωρήσει σε πωλήσεις αμερικανικών τίτλων προκειμένου να στηρίξει το γεν.
Σε μια προσπάθεια να ανακοπεί η πίεση στην αγορά ομολόγων, ο υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ Σκοτ Μπέσεντ ανακοίνωσε αυτή την εβδομάδα σχέδια για αύξηση των επαναγορών μακροπρόθεσμου αμερικανικού χρέους. Η αιφνιδιαστική κίνηση, ωστόσο, έχει μέχρι στιγμής προσφέρει κυρίως βραχυπρόθεσμη στήριξη στην αγορά.
Κατά τον Ντάλιο, οι τελευταίες εξελίξεις συμβαδίζουν με το μοντέλο του κύκλου χρέους που περιγράφει στο βιβλίο του «How Countries Go Broke: The Big Cycle».
Όπως εξηγεί, το αυξανόμενο κόστος εξυπηρέτησης του χρέους έρχεται τελικά αντιμέτωπο με ανεπαρκή ζήτηση από τους επενδυτές. Τότε οι κυβερνήσεις αναγκάζονται είτε να αποδεχθούν υψηλότερα επιτόκια είτε οι κεντρικές τράπεζες να δημιουργήσουν χρήμα για να αγοράσουν κρατικό χρέος, με αποτέλεσμα την αποδυνάμωση των νομισμάτων και την ενίσχυση του πληθωρισμού.
Έλλειμμα $2 τρισ. και αναχρηματοδότηση $10 τρισ.
Ο Ντάλιο υπολογίζει ότι τα έσοδα της αμερικανικής κυβέρνησης θα ανέλθουν φέτος σε περίπου 5,5 τρισ. δολάρια, έναντι δαπανών 7,5 τρισ. δολαρίων, αφήνοντας δημοσιονομικό κενό περίπου 2 τρισ. δολαρίων.
Παράλληλα, μόνο οι δαπάνες για τόκους αναμένεται να φθάσουν περίπου το 1 τρισ. δολάρια, ενώ χρέος ύψους περίπου 10 τρισ. δολαρίων θα πρέπει να αναχρηματοδοτηθεί.
Χωρίς αλλαγή πορείας, μια αμερικανική κρίση χρέους θα μπορούσε, σύμφωνα με τον ίδιο, να ξεσπάσει «σε τρία χρόνια, συν ή πλην δύο».
Ο ιδρυτής της Bridgewater προτείνει τη μείωση του δημοσιονομικού ελλείμματος στο 3% του ΑΕΠ από περίπου 6% σήμερα, μέσω ενός συνδυασμού περικοπών δαπανών, αύξησης των φορολογικών εσόδων και χαμηλότερων επιτοκίων.
Οι δημοσιονομικές πιέσεις, πάντως, δεν περιορίζονται στις ΗΠΑ. Κατά τον Ντάλιο, ανάλογα προβλήματα αντιμετωπίζουν χώρες όπως η Βρετανία, η Κίνα και η Ιαπωνία.
Γιατί «ψηφίζει» χρυσό και Bitcoin
Μέσα σε αυτό το περιβάλλον, ο Ντάλιο θεωρεί ότι περιουσιακά στοιχεία που δεν εκδίδονται από κυβερνήσεις μπορούν να αποτελέσουν σημαντικό αντίβαρο.
«Περιμένω τα μη κυβερνητικά χρήματα, όπως ο χρυσός και το Bitcoin, να έχουν σχετικά καλές επιδόσεις», έγραψε.
Η τοποθέτησή του συμπίπτει με ένα ισχυρό ράλι και στις δύο αγορές. Ο χρυσός εκτινάχθηκε την Παρασκευή στο υψηλότερο επίπεδο από τον Μάιο, ενώ το Bitcoin ξεπέρασε τα 77.000 δολάρια, οδεύοντας προς τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία άνοδό του από το 2023.
Διαβάστε επίσης
Απλήρωτοι λογαριασμοί ρεύματος: Πώς το νέο σύστημα debt flagging βάζει «φρένο» στους κακοπληρωτές
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφθείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ