Η επιτάχυνση της κερδοφορίας των επιχειρήσεων και η πεποίθηση ότι το ράλι μπορεί να αντέξει τις πρόσφατες γεωπολιτικές ανησυχίες, καθιστούν τους αναλυτές ολοένα και πιο αισιόδοξους (bullish) για τις ευρωπαϊκές μετοχές, όπως προκύπτει από έρευνα του Bloomberg.
Η UBS εμφανίζεται ως ο μεγαλύτερος «ταύρος» στην έκδοση της δημοσκόπησης για τον Ιούλιο, προβλέποντας κέρδη 8% για τον δείκτη Stoxx 600 έως το τέλος του έτους, αφού αναθεώρησε ανοδικά τον στόχο της για τον δείκτη αναφοράς. Ανοδικές αναθεωρήσεις υπήρξαν επίσης από τις Bank of America, Deutsche Bank και Kepler Cheuvreux.
Οι 18 αναλυτές που συμμετείχαν στην έρευνα εκτιμούν ότι ο δείκτης θα κλείσει το 2026 κατά μέσο όρο στις 647 μονάδες. Αν και αυτό είναι λιγότερο από 1% υψηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα, οι απαισιόδοξες προβλέψεις σπανίζουν, με μόλις πέντε συμμετέχοντες να προβλέπουν πτώση.
«Σε αυτό το σημείο, υπάρχει πιθανώς μεγαλύτερο περιθώριο ανόδου παρά κίνδυνος πτώσης», δήλωσε ο αναλυτής της UBS, Gerry Fowler. Ο ίδιος ανέφερε ότι ήταν «υπερβολικά επιφυλακτικός» στο παρελθόν και αύξησε τον στόχο του για τον δείκτη στις 690 μονάδες.
Τα δεδομένα από τη βάση προς την κορυφή (bottom-up) υποδηλώνουν ότι οι αρνητικοί καταλύτες γίνονται «πιο δύσκολο να εντοπιστούν» σε πολλούς κλάδους μεγάλης κεφαλαιοποίησης, όπως η υγειονομική περίθαλψη, τα βασικά καταναλωτικά αγαθά και τα είδη πολυτελείας, σημείωσε ο Fowler. Παράλληλα, η λίστα των επενδυτικών θεμάτων με περιθώρια θετικών αναθεωρήσεων μεγαλώνει, πρόσθεσε, αναφέροντας ως παραδείγματα τις εταιρείες που ευνοούνται από την τεχνητή νοημοσύνη, τις τράπεζες και τις βιομηχανικές επιχειρήσεις.
Οι ευρωπαϊκές μετοχές κατέγραψαν νέα ιστορικά υψηλά αυτόν τον μήνα, με τους επενδυτές να αυξάνουν ξανά την έκθεσή τους στην περιοχή, καθώς οι ανησυχίες για τον πόλεμο στο Ιράν υποχώρησαν μετά την κατάπαυση του πυρός τον Απρίλιο. Το ράλι έχει αντέξει μέχρι στιγμής την αναζωπύρωση των εντάσεων και, παρόλο που οι τιμές του πετρελαίου έχουν καταγράψει άνοδο, παραμένουν περίπου 40 δολάρια χαμηλότερα από το ενδοσυνεδριακό υψηλό του Απριλίου.
Σε bullish τόνο, το ευνοϊκό παγκόσμιο οικονομικό υπόβαθρο και τα ισχυρά δημοσιονομικά κίνητρα στην Ευρώπη, σε συνδυασμό με τα οφέλη από τις δαπάνες και την υιοθέτηση της τεχνητής νοημοσύνης, έχουν τονώσει το επενδυτικό κλίμα. Δείκτης της Citigroup που παρακολουθεί τις αναθεωρήσεις κερδών για την Ευρώπη (εκτός του Ηνωμένου Βασιλείου) σημείωσε άλμα στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων πέντε ετών, με το 80% των κλάδων να βρίσκεται πλέον σε έδαφος καθαρής αναβάθμισης, σύμφωνα με τους αναλυτές της τράπεζας.
«Συνεχίζουμε να βλέπουμε θετικά τις προοπτικές των ευρωπαϊκών μετοχών για τους επόμενους 12 μήνες και μας ενθαρρύνουν οι πρόσφατες εξελίξεις στις αναθεωρήσεις των ευρωπαϊκών κερδών», δήλωσε η Beata Manthey, επικεφαλής στρατηγικής ευρωπαϊκών μετοχών της Citigroup. «Οι πρόσφατες αναβαθμίσεις ξεχωρίζουν για το μέγεθος, το εύρος και τον χρόνο στον οποίο πραγματοποιήθηκαν».
Το εύρος των προβλέψεων στην έρευνα του Bloomberg έχει διευρυνθεί, αλλά μόνο δύο αναλυτές προβλέπουν πτώση που να ξεπερνά το 5%. Η TFS παραμένει η πλέον απαισιόδοξη, προβλέποντας πτώση 9% στις 585 μονάδες, ακολουθούμενη από τη Societe Generale, η οποία βλέπει υποχώρηση περίπου 6%.
«Αναμένουμε ότι ο Stoxx 600 θα κινηθεί ελαφρώς χαμηλότερα έως το τέλος του έτους, με στόχο τις 600 μονάδες, αντανακλώντας κυρίως τις πιο συντηρητικές μας εκτιμήσεις για την κερδοφορία», δήλωσε ο Roland Kaloyan, επικεφαλής στρατηγικής ευρωπαϊκών μετοχών της SocGen. «Κατά τη γνώμη μας, ο βασικός κίνδυνος δεν είναι η απουσία αύξησης των κερδών, αλλά το να υπολείπεται η ανάκαμψη από αυτό που έχει ήδη τιμολογηθεί στην αγορά».
Ο ίδιος επισήμανε ότι οι προσδοκίες είναι ήδη υψηλές, με τις ισχυρότερες επιδόσεις να συγκεντρώνονται στους κλάδους της τεχνητής νοημοσύνης και της ενέργειας. Για τον Kaloyan, οι μακροοικονομικές απειλές για τις μετοχές δεν μπορούν να αγνοηθούν, υποδεικνύοντας το εύθραυστο σκηνικό στη Μέση Ανατολή, τις ενδιάμεσες εκλογές στις ΗΠΑ, τους κινδύνους επιβολής δασμών και την άνοδο των αποδόσεων των ομολόγων.
Οι εκτιμήσεις για την κερδοφορία στην Ευρώπη συνέχισαν να αυξάνονται, ακόμη και κατά τη διάρκεια του πολέμου, με προβλεπόμενη αύξηση των κερδών ανά μετοχή κατά 14% για το 2026 και 10% για το 2027. Η περίοδος ανακοίνωσης αποτελεσμάτων δεύτερου τριμήνου, η οποία μόλις ξεκίνησε, έχει ήδη προσφέρει μια σειρά από ανακοινώσεις που ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις και οδήγησαν σε αναβάθμιση των στόχων, συμπεριλαμβανομένης της ASML Holding, της πολυτιμότερης εταιρείας της Ευρώπης.
Μέχρι σήμερα, περισσότερο από το 45% των εταιρειών έχει ξεπεράσει τις εκτιμήσεις, ενώ μόνο το 27% έχει υπολείπεται αυτών. Η αύξηση της κερδοφορίας κινείται στο 11,6% σε ετήσια βάση, σε ευθυγράμμιση με τις εκτιμήσεις των αναλυτών, σύμφωνα με τα στοιχεία του Bloomberg Intelligence.
Αφού έγιναν πιο επιφυλακτικοί τον περασμένο μήνα, οι Ευρωπαίοι επενδυτές δείχνουν και πάλι σημάδια αισιοδοξίας, ενώ οι διαχειριστές κεφαλαίων παγκοσμίως έχουν αρχίσει να «επανατοποθετούνται» στην περιοχή, σύμφωνα με έρευνα της BofA σε διαχειριστές κεφαλαίων που δόθηκε στη δημοσιότητα αυτή την εβδομάδα.
Ένα καθαρό ποσοστό 37% των Ευρωπαίων επενδυτών αναμένει ένα περιβάλλον τύπου «Goldilocks» (ιδανικών συνθηκών) με ισχυρή ανάπτυξη και υποχώρηση του πληθωρισμού τους επόμενους τρεις μήνες, καθιστώντας αυτή την άποψη κυρίαρχη στην αγορά για πρώτη φορά από τον Οκτώβριο του 2024. Παράλληλα, ένα καθαρό ποσοστό 54% αναμένει άνοδο των μετοχών της περιοχής τους επόμενους μήνες, έναντι καθαρού ποσοστού 4% που προέβλεπε πτώση τον Ιούνιο, ανέφεραν οι αναλυτές της BofA.
«Οι αποτιμήσεις παραμένουν ελκυστικές, με την ανθεκτικότητα των κερδών να αποτελεί βασική ασπίδα προστασίας έναντι των υψηλότερων επιτοκίων και θεμελιώδη υποστήριξη για τη διεύρυνση των συναλλαγών, αν και η κατεύθυνση των τιμών του πετρελαίου παραμένει αστάθμητος παράγοντας», δήλωσε ο αναλυτής της Barclays, Emmanuel Cau.
Διαβάστε ακόμη
Η ρευστότητα γίνεται το νέο «ιερό δισκοπότηρο» των τραπεζών (πίνακας)
«Κωδικός Μέση Ανατολή» για τους ελληνικούς ομίλους πληροφορικής – Νέα deals και ευκαιρίες
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.