Ένα νέο κύμα πωλήσεων στην αγορά κρατικών ομολόγων αξίας 30 τρισεκατομμυρίων δολαρίων τον Ιούλιο την έχει οδηγήσει σε ένα ανησυχητικό ορόσημο.
Η απόδοση των «μακροπρόθεσμων» 30ετών κρατικών ομολόγων ΗΠΑ παρέμεινε για 11 συνεχόμενες συνεδρίες πάνω από το 5%, η μακρύτερη περίοδος από τον Μάιο, όταν οι ανησυχίες για τον πληθωρισμό οδηγούσαν την πτώση.
Ανεβήκε κατά 1,6 μονάδες βάσης ακόμη, φτάνοντας στο 5,146% την Τετάρτη 22 Ιουλίου, σημειώνοντας τη μακρύτερη τέτοια περίοδο πάνω από το 5% για τα 30ετή ομόλογα του Δημοσίου από το 2007, όπως δείχνει αυτό το διάγραμμα από την Dow Jones Market Data.
Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό παρουσίασαν υποχώρηση τον Ιούνιο, καθώς η κατάσταση ηρέμησε παράλληλα με τις τιμές του πετρελαίου και τη συμφωνία κατάπαυσης του πυρός μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν. Ωστόσο, με τον δείκτη τιμών καταναλωτή στο 3,5%, εξακολουθεί να μην πλησιάζει τον στόχο του 2% της Fed των ΗΠΑ. Επιπλέον, η εύθραυστη ειρήνη στη Μέση Ανατολή εξαφανίστηκε γρήγορα, οδηγώντας τις παγκόσμιες τιμές του αργού πετρελαίου Brent πάνω από τα 94 δολάρια το βαρέλι.
Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων υποχώρησαν από τα πρόσφατα υψηλά επίπεδα καθώς οι τιμές της ενέργειας μειώθηκαν τον Ιούνιο, αλλά παράλληλα παρατηρείται μια σταθερή ροή εκδόσεων εταιρικών ομολόγων μακράς διάρκειας από τους hyperscalers στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης. Πρόσφατα, αυτό έχει εξελιχθεί σε μεγαλύτερο βάρος για την αγορά.
Οι επενδυτές συνηθίζουν να λένε ότι δεν υπάρχει τίποτα «μαγικό» όσον αφορά την απόδοση κρατικών ομολόγων 5%. Είναι ένας στρογγυλός αριθμός που τραβά την προσοχή του κόσμου — αλλά δεν είναι κάτι που αναγκάζει ξαφνικά τις ΗΠΑ να σταματήσουν να δανείζονται στην ανοιχτή αγορά.
Η απόδοση αναφοράς των 10ετών κρατικών ομολόγων παραμένει κάτω από το 5%. Ωστόσο, στο πρόσφατο 4,657%, βρισκόταν κοντά στα υψηλά επίπεδα της περιόδου του πολέμου με το Ιράν.
Αυτό έχει σημασία, καθώς χρησιμεύει ως σημείο εκκίνησης για την τιμολόγηση των νέων 30ετών στεγαστικών δανείων σταθερού επιτοκίου, τα οποία είχαν καθοριστεί τελευταία στο 6,55%, ένα κατώφλι που μπορεί να σταματήσει τη δραστηριότητα αναχρηματοδότησης.
Η απόδοση των 2ετών ομολόγων του Δημοσίου έφτασε το 4,301%, το υψηλότερο επίπεδό της από τον Φεβρουάριο του 2025, σύμφωνα με τα στοιχεία της Dow Jones Market Data.
Σε αντίθεση με το 2023 και τις αρχές του τρέχοντος έτους, έχει αποδειχθεί πιο δύσκολο να υποχωρήσουν γρήγορα οι αποδόσεις των 30ετών ομολόγων του Δημοσίου στο 5% μόλις φτάσουν σε αυτό το επίπεδο, όπως δείχνει το παρακάτω διάγραμμα. Αυτό καθιστά πιο δαπανηρή για τις ΗΠΑ τη διαχείριση του μεγάλου χρέους και του ελλείμματός τους.
Δεν υπάρχει κάτι το εξαιρετικό που προκαλεί αυτή τη συγκεκριμένη πτώση των τιμών, δήλωσε ο Αλεξάντερ Πέιν, επικεφαλής του τμήματος ενυπόθηκων δανείων, κρατικών ομολόγων και μεταβλητότητας της Vanguard. Ωστόσο, δεν έχει παρατηρηθεί ούτε βιασύνη για γρήγορη «αγορά».
Ο υπουργός Άμυνας Πιτ Χέγκσεθ, καταθέτοντας πρόσφατα ενώπιον της αμερικανικής Γερουσίας, εκτίμησε ότι ο πόλεμος με το Ιράν έχει ήδη κοστίσει 37,5 δισεκατομμύρια δολάρια. Η κυβέρνηση Τραμπ ζητά επιπλέον 67 δισεκατομμύρια δολάρια για τη χρηματοδότηση της κλιμακούμενης σύγκρουσης. Αυτό συμβαίνει ενώ το χρέος των ΗΠΑ έχει ήδη ξεπεράσει το 100% του ΑΕΠ της αυτή την άνοιξη.
Εν τω μεταξύ, όπως αναφέρει το MarketWatch, τις τελευταίες δεκαετίες παρατηρείται μειωμένη παρουσία ξένων αγοραστών στην αγορά κρατικών ομολόγων, παρά την αυξανόμενη ανάγκη έκδοσης, καθώς το χρέος των ΗΠΑ εκτινάσσεται σε σχεδόν 40 τρισεκατομμύρια δολάρια.
Διαβάστε ακόμη
Πετρέλαιο: Βουτιά άνω του 4% μετά τις πληροφορίες για πιθανή επανέναρξη συνομιλιών ΗΠΑ – Ιράν
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.