To χρηματιστήριο βρίσκεται στα μέσα του μεγαλύτερου «κερδοσκοπικού πυρετού» των τελευταίων δεκαετιών, κάτι το οποίο σηματοδοτεί πρόβλημα για τους επενδυτές οι οποίοι πρέπει να προετοιμαστούν για την αποτυχία, αφού συνεχίζουν να ποντάρουν πως ο S&P 500 θα συνεχίσει το ράλι του.
Αυτό, τουλάχιστον, υποστηρίζει ο βετεράνος επενδυτής Μπιλ Σμιντ με εμπειρία 40 και πλέον ετών, ο οποίος είναι και chief investment officer της Smead Capital.
Ο Σμιντ προβλέπει μία σημαντική διόρθωση στην αγορά, η οποία δε θα πάρει αναγκαστικά την μορφή κραχ, αλλά μία μορφή αποτυχίας σημαντικών αποδόσεων για την επόμενη δεκαετία.
Ο επενδυτής υποστηρίζει πως οι υπερεκτιμημένες μετοχές οι οποίες συνδέονται με τον πυρετό της τεχνητής νοημοσύνης αναμένεται να καταρρεύσουν και η υπόλοιπη αγορά δεν θα καταφέρει να καλύψει το κενό το οποίο θα δημιουργηθεί.
Αυτή η διορθωτική τάση θα συνεχιστεί τα επόμενα 10 χρόνια, αλλά οι επενδυτές θα μπορούσαν να νιώσουν την αλλαγή αυτή έντονα, δεδομένης της ακραίας, υπερ-αισιόδοξης προοπτικής αυτή τη στιγμή όσον αφορά τις μετοχές με τις καλύτερες επιδόσεις στον S&P 500.
«Η στροφή αυτή θα συμβεί απότομα. Από το ζενίθ της δημοφιλίας, οι μετοχές αυτές θα συντριβούν», δήλωσε ο επενδυτής στο Business Insider, προσθέτοντας πως «οι επενδυτές θα στραφούν από τις μετοχές αυτές σε εταιρείες με πραγματικά περιουσιακά στοιχεία».
Ο Σμιντ μίλησε και για τα χαρακτηριστικά της φούσκας, τα οποία γίνονται ολοένα και πιο αισθητά στα «μεγαλύτερα ονόματα» του S&P 500. Το γκρουπ των λεγόμενων και «Magnificent Seven», των επτά εταιρειών πολύ υψηλής κεφαλαιοποίησης (mega-cap), του γκρουπ των τεχνολογικών εταιρειών οι οποίες έχουν βγει κερδισμένες από τον ενθουσιασμό των επενδυτών για την τεχνητή νοημοσύνη, ευθύνονται σχεδόν για όλα τα κέρδη τα οποία έχει καταγράψει ο S&P 500 φέτος.
Οι υπόλοιπες 493 μετοχές του δείκτη, εν τω μεταξύ, έχουν παραμείνει ως επί το πλείστον αμετάβλητες.
Οι μετοχές τεχνολογίας φαίνεται να είναι γενικά υπερτιμημένες. Ο Nasdaq 100 βρίσκεται σε ιστορικό υψηλό σε σχέση με τον Russell 2000 από την περίοδο της φούσκας των «dot-com».
Παράλληλα, οι τεχνολογικές μετοχές βρίσκονται στο υψηλότερο σημείο των τελευταίων 43 ετών στον S&P 500, όπως ανέφερε η Smead Capital σε πρόσφατη έκθεσή της.
Το περιορισμένο εύρος της ανάπτυξης αυτό αποτελεί σημάδι πως οι μετοχές οι οποίες έχουν βγει περισσότερο κερδισμένες φέτος έχουν παγιδευτεί σε μία φούσκα, ενώ η διόρθωσή τους τα επόμενα χρόνια θεωρείται βέβαια, όπως υπογράμμισε ο Σμιντ.
Ο ίδιος χαρακτηρίζει το αποτέλεσμα αυτό ως «αποτυχία της αγοράς», ενώ βάσει του σεναρίου αυτού, οι ακριβότερες μετοχές θα μπορούσαν να απολέσουν ως και το 70% της αξίας τους. Ο επενδυτής υποστήριξε πως θα εκπλαγεί αν ο S&P 500 αποφέρει στους επενδυτές καλές αποδόσεις την επόμενη 10ετία.
Επεσήμανε, πάντως, πως δε θα μπορούσε να προβλέψει πότε θα αρχίσει να λαμβάνει χώρα η στροφή αυτή, αφού το timing θα εξαρτηθεί από το κλίμα της αγοράς.
«Οι επενδυτικές μανίες πεθαίνουν όταν το θέλουν, όταν δεν έχουν άλλους μανιακούς οι οποίοι επενδύουν», ανέφερε χαρακτηριστικά.
Παρ’ όλα αυτά, υπογράμμισε πως οι επενδυτές δε σημαίνει πως πρέπει να αποφύγουν εντελώς τις μετοχές, αλλά να χρησιμοποιήσουν την ευκαιρία αυτή για την αγορά μετοχών τις οποίες πολλοί αποφεύγουν.
Τόνισε, μάλιστα, πως η Smead Capital ποντάρει σε τομείς όπως αυτόν του φυσικού αερίου, του πετρελαίου, των τραπεζών και των κατασκευαστικών.
Σημειωτέον πως, οι προειδοποιήσεις του Σμιντ αντιτίθενται στις εκτιμήσεις άλλων αναλυτών της Wall Street, οι οποίοι κάνουν λόγο για ένα ακόμη θετικό έτος για το χρηματιστήριο, καθώς οι ΗΠΑ φαίνεται πως θα καταφέρουν να αποφύγουν τη δημιουργία ύφεσης.
Ο S&P 500 θα μπορούσε να καταγράψει ράλι σε νέο ιστορικό υψηλό το ερχόμενο έτος, όπως προέβλεψαν πρόσφατα οι Bank of America, Deutsche Bank και Societe Generale.
Διαβάστε ακόμη
Το «πάρτι» στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια – Γιατί οι μετοχές καταρρίπτουν διαδοχικά ρεκόρ
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ