Tα πρόσφατα αποτελέσματα των ευρωεκλογών στην Ελλάδα, που πυροδότησαν την προκήρυξη πρόωρων εκλογών, έπαιξαν καταλυτικό ρόλο στο Χρηματιστήριο Αθηνών: Κατά τις εννέα ημέρες που έχουν περάσει από τότε, ο Γενικός Δείκτης έχει καταγράψει άνοδο 12%, με τον μέσο ημερήσιο όγκο συναλλαγών να εκτινάσσεται στα 141 εκατ. ευρώ – έναντι των περίπου 50 εκατ. ευρώ που ήταν μέχρι τα μέσα Μαΐου – ενώ την ίδια ώρα, οι αποδόσεις των ελληνικών κρατικών ομολόγων υποχώρησαν σε ιστορικό χαμηλό.
Αυτό επισημαίνει η NBG Securities σε έκθεσή της για τις ελληνικές μετοχές που παρακολουθεί, για τις οποίες αυξάνει την τιμή-στόχο κατά μέσο όρο περίπου 6%.
Οι επενδυτές φαίνονται πρόθυμοι να δεχθούν το επιπλέον ρίσκο της χώρας στο κυνήγι των υψηλότερων αποδόσεων, κάτι που δημιουργεί μια τεχνική ζήτηση για ελληνικό χρέος – γεγονός στο οποίο αποδίδεται και το πρόσφατο ράλι των κρατικών τίτλων.
Συγκεκριμένα, οι τιμές-στόχοι της NBG Securities για 17 ελληνικές μετοχές διαμορφώνονται ως εξής:
η τιμή-στόχος για τον ΟΤΕ, αυξάνεται στα 14 ευρώ ανά μετοχή (από 13,50 ευρώ προηγουμένως), για τη Eurobank στο 0,90 ευρώ (0,85 ευρώ), για τον ΟΠΑΠ στα 11,66 ευρώ (11,17 ευρώ), για τα Ελληνικά Πετρέλαια στα 10,60 ευρώ (9,90 ευρώ), για την Alpha Βank στο 1,80 ευρώ (1,75 ευρώ), για τη Motor Oil στα 27,80 ευρώ (27,10 ευρώ), για τα Jumbo στα 17,49 ευρώ (16,49), για την Τιτάν στα 24,10 ευρώ (22,50 ευρώ), για τη Μυτιληναίος στα 11,90 ευρώ (10 ευρώ), για την Τράπεζα Πειραιώς στο 1,70 ευρώ (1,60 ευρώ), για την ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή στα 8,41 ευρώ (7,80 ευρώ), για την ΕΥΔΑΠ στα 7,25 ευρώ (από 7 ευρώ), για την Aegean Airlines στα 11,10 ευρώ (10,70 ευρώ), για τον ΟΛΠ στα 27,30 ευρώ (από 26 ευρώ), για τη Σαράντης στα 8,41 ευρώ (8 ευρώ), για την Ελληνικά Χρηματιστήρια στα 4,58 ευρώ (4,30 ευρώ) και για τη Φουρλής στα 5,68 ευρώ από 5,20 ευρώ προηγουμένως.
Ως προς τις συστάσεις, με “outperform” αξιολογεί τις μετοχές των Eurobank, Αlpha Βank, ΟΠΑΠ, ΕΛΠΕ, Motor Oil, Jumbo, Τιτάν, Μυτιληναίος, ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή, Aegean Airlines και ΟΛΠ, ενώ με “neutral” αξιολογεί τις Τράπεζα Πειραιώς, ΟΤΕ, ΕΥΔΑΠ, Σαράντης, Ελληνικά Χρηματιστήρια και Φουρλής.
Το επόμενο ορόσημο σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή είναι οι γενικές εκλογές της 7ης Ιουλίου, τα αποτελέσματα των οποίων -εάν προκύψει μία ισχυρή νέα κυβέρνηση, θα μπορούσαν να αναζωογονήσουν την εφαρμογή της μεσοπρόθεσμης δημοσιονομικής στρατηγικής και τη συνέχιση των μεταρρυθμίσεων, οι οποίες σύμφωνα με την τελευταία έκθεση της Κομισιόν έχουν δείξει σημάδια κόπωσης.
Οι βασικότεροι κίνδυνοι για το επόμενο διάστημα, όπως επισημαίνει, περιλαμβάνουν την πολιτική αστάθεια και την επακόλουθη οπισθοχώρηση των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων καθώς και ο δημοσιονομικός εκτροχιασμός σε περίπτωση μείωσης της συμμόρφωσης και/ή υψηλότερου από το αναμενόμενο κόστος των δημοσιονομικών μέτρων που εφαρμόστηκαν το 2019.
Όπως σημειώνει η NBG, η ελληνική οικονομία βελτιώνεται, όμως οι θεσμοί προειδοποιούν πως η εφαρμογή των μεταρρυθμίσεων έχει επιβραδυνθεί.
Η χρηματιστηριακή προχωρά σε συντηρητική μείωση της εκτίμησής της για τον κίνδυνο της χώρας, δεδομένου του τρέχοντος επιπέδου των αποδόσεων των ελληνικών ομολόγων και της συμπίεσης των spreads έναντι του bund.