Αποκλιμάκωση με διάρκεια εμφανίζει το ελληνικό δημόσιο χρέος, ακόμη και σε περίπτωση έντονης επιδείνωσης του διεθνούς οικονομικού περιβάλλοντος, σύμφωνα με τη νέα έκθεση του Ευρωπαϊκού Μηχανισμού Σταθερότητας (ESM). Η ανάλυση αναδεικνύει τη σημαντική δημοσιονομική πρόοδο που έχει επιτύχει η Ελλάδα τα τελευταία χρόνια, εκτιμώντας ότι θα συνεχίσει να μειώνει το χρέος της ακόμη και υπό δυσμενείς συνθήκες, σε αντίθεση με τις περισσότερες οικονομίες της Ευρωζώνης.
Η έκθεση «Euro Area Stability Watch» εξετάζει τους βασικούς μακροοικονομικούς και χρηματοπιστωτικούς κινδύνους που απειλούν τη σταθερότητα της Ευρωζώνης, καθώς και τον αντίκτυπό τους στα δημόσια οικονομικά και στις αγορές κρατικών ομολόγων. Για τις ανάγκες της ανάλυσης, ο ESM διαμορφώνει ένα δυσμενές σενάριο, το οποίο προβλέπει νέα όξυνση της κρίσης στη Μέση Ανατολή, εκτίναξη των τιμών της ενέργειας και ταυτόχρονα ισχυρή διόρθωση στις αγορές αμερικανικών μετοχών και ομολόγων, προκαλώντας σημαντικές απώλειες και στους Ευρωπαίους επενδυτές.
Σύμφωνα με την έκθεση, η ταυτόχρονη εκδήλωση των δύο αυτών αρνητικών εξελίξεων θα οδηγούσε την οικονομία της Ευρωζώνης σε ύφεση, με το ΑΕΠ να υποχωρεί κατά 0,4% το 2027, ενώ ο πληθωρισμός θα κινούνταν κοντά στο 5%, διαμορφούμενος κατά μέσο όρο στο 3,4% για την ίδια χρονιά.
Παρά το αρνητικό αυτό περιβάλλον, ο ESM εκτιμά ότι έως το 2035 το δημόσιο χρέος θα αυξανόταν σχεδόν σε όλα τα κράτη-μέλη της Ευρωζώνης, με μοναδικές εξαιρέσεις την Ελλάδα και την Κύπρο, όπου θα συνέχιζε να αποκλιμακώνεται. Παράλληλα, το συνολικό χρέος της Ευρωζώνης θα ήταν περίπου 20 ποσοστιαίες μονάδες υψηλότερο σε σχέση με το βασικό σενάριο του οργανισμού, το οποίο βασίζεται στις τελευταίες προβλέψεις της Ευρωπαϊκής Επιτροπής.
Στο βασικό σενάριο του ESM, το δημόσιο χρέος της Ευρωζώνης εκτιμάται ότι θα ακολουθήσει ανοδική πορεία την επόμενη δεκαετία, φθάνοντας στο 103% του ΑΕΠ από περίπου 90% που ήταν το 2025. Η εξέλιξη αυτή αποδίδεται στη δημογραφική γήρανση, στην αύξηση των αμυντικών δαπανών στο 3,5% του ΑΕΠ, στο υψηλότερο κόστος δανεισμού και στους χαμηλούς ρυθμούς οικονομικής ανάπτυξης. Ωστόσο, για την Ελλάδα, όπως και για άλλες χώρες που συμμετείχαν σε προγράμματα του ESM, προβλέπεται η συνέχιση της καθοδικής πορείας του χρέους.
Τα τελευταία διαθέσιμα στοιχεία της Eurostat επιβεβαιώνουν ήδη αυτή την εικόνα. Κατά το πρώτο τρίμηνο του 2026, η Ελλάδα κατέγραψε τη μεγαλύτερη μείωση δημόσιου χρέους στην Ευρωζώνη, καθώς ο δείκτης υποχώρησε στο 143,5% του ΑΕΠ, μειωμένος κατά 9,4 ποσοστιαίες μονάδες σε σχέση με το αντίστοιχο τρίμηνο του προηγούμενου έτους, όταν ανερχόταν στο 152,9%. Την ίδια στιγμή, ο μέσος όρος της Ευρωζώνης ακολούθησε αντίθετη πορεία, αυξανόμενος στο 88,9% από 87,2%.
Ανάλογες προβλέψεις για τη συνέχιση της αποκλιμάκωσης του ελληνικού χρέους διατυπώνουν τόσο το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ) όσο και οι μεγάλοι οίκοι αξιολόγησης. Το ΔΝΤ εκτιμά ότι το ελληνικό χρέος θα περιοριστεί στο 110,9% του ΑΕΠ έως το 2031, από 145,7% το 2025. Αντίθετα, προβλέπει ότι το γαλλικό χρέος θα αυξηθεί στο 120,7% από 116%, ενώ το βελγικό θα διαμορφωθεί στο 122,3% από 106,3%. Για την Ιταλία, η πρόβλεψη κάνει λόγο για οριακή αποκλιμάκωση στο 136,1% από 137,1% του ΑΕΠ. Αυτό σημαίνει ότι μέσα στην επόμενη πενταετία το ελληνικό χρέος αναμένεται να είναι χαμηλότερο όχι μόνο από το ιταλικό – εξέλιξη που προβλέπεται ήδη από φέτος – αλλά και από το γαλλικό και το βελγικό.
Η σταθερή αυτή αποκλιμάκωση έχει θετική αντανάκλαση και στην αγορά ομολόγων, διατηρώντας το spread των ελληνικών κρατικών τίτλων σε ιδιαίτερα χαμηλά επίπεδα, ακόμη και σε μια περίοδο αυξημένης διεθνούς αβεβαιότητας λόγω των εξελίξεων στη Μέση Ανατολή. Παρά τη νέα άνοδο των τιμών του πετρελαίου, που οδήγησε σε αύξηση των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων διεθνώς, η απόδοση του γερμανικού 10ετούς πλησίασε το 3,20%, ενώ το αντίστοιχο ελληνικό 10ετές διαμορφώθηκε στο 3,92%, παραμένοντας χαμηλότερα από τις αποδόσεις των αντίστοιχων γαλλικών και ιταλικών τίτλων, οι οποίες ξεπέρασαν το 4%.
Διαβάστε ακόμη
Εξωδικαστικός: Πρεμιέρα για το «υπερόπλο» στη ρύθμιση οφειλών
Ο άνθρωπος που έβαλε τα mini bar στα ξενοδοχεία
Ταμείο Ανάκαμψης: Η τελική ευθεία για τα 36 δισ. ευρώ – Οι κρίσιμες ημερομηνίες
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.