Οικονομία

HSBC: Οι νέες προβλέψεις για την ελληνική οικονομία – Τι «βλέπει» για χρέος, ανεργία και ελλείμματα

  • Νίκος Μελαχροινός


Η βρετανική τράπεζα αυξάνει την πρόβλεψη για φέτος κατά 1,3% στο 8,8% και μειώνει ελαφρώς την επίδοση του 2022. Γιατί η τελευταία ανακοίνωση της ΕΚΤ είναι πολύ ευνοϊκή - Τράπεζα Πειραιώς: Πρόβλεψη για ανάπτυξη 9,8% το 2021 

H βρετανική HSBC εκτιμά ότι το 2021 θα ολοκληρωθεί με ρυθμό ανάπτυξης 8,8% φέτος από 7,5% που προέβλεπε πριν και την επόμενη διετία η οικονομία θα αναπτυχθεί με το υγιές ποσοστό της τάξεως του 4,5% (από 5% πριν) το 2022 και 4% το 2023 αμετάβλητο σε σχέση με την προηγούμενη εκτίμηση της.

Για τον πληθωρισμό προβλέπει ότι τελειώνει το τρέχον έτος στο 0,5% (από 0% πριν) και την περίοδο 2022-2023 θα διαμορφωθεί σε αρκετά υψηλότερα επίπεδα 2,4% το 2022 από 1% που προέβλεπε προγενέστερα και 1,3% το 2023 από 1,2% που ήταν η προηγούμενη πρόβλεψη της. Αναφορικά με τις δαπάνες των καταναλωτών, εκτιμά σημαντική θετική μεταβολή φέτος σε +5,3%, +4,2% το επόμενο έτος και +3,8% για το 2023. Η καταναλωτική δαπάνη ανακάμπτει δυναμικά το 2021 με την επαναλειτουργία και αναμένεται να παραμείνει σταθερή ανοδική στο μέλλον, εκτιμά η HSBC.

Στα αρνητικά τώρα, μετά την εκτίναξη των ελλειμμάτων το 2020 και το 2021, θα πρέπει να μειωθούν τα επόμενα χρόνια. Το έλλειμμα του προϋπολογισμού θα διαμορφωθεί σε -9,8% φέτος, -4,7% το 2022 και -2,5% το 2023. Το χρέος της Ελλάδας θα πρέπει να παραμείνει αρκετά κοντά στο 200% του ΑΕΠ το 2022 και της Ιταλίας δεν απέχει πολύ από το 160%.

Πιο αναλυτικά αναφορικά με το χρέος ως ποσοστό του ΑΕΠ, θα κινηθεί από το 206,3% το 2020 σε 200% φέτος, 195,4% το 2022 και 190% το 2023, το υψηλότερο σε όλες τις χώρες της Ευρώπης. Τα ποσοστά ανεργίας σε ολόκληρη την ευρωζώνη συνεχίζουν να αποκλίνουν, με την Ισπανία και την Ελλάδα να βρίσκονται στην κορυφή. Η ανεργία θα συνεχίσει να αποκλιμακώνεται από το 16,4% το 2022 σε 14,9 το 2021, 13,2% το 2022 και 12,4% το 2023.

Η βρετανική τράπεζα, αμέσως μετά την τελευταία ανακοίνωση της ΕΚΤ, ήταν από τις πιο αισιόδοξες «φωνές» για το τι μέλλει γενέσθαι με τα ελληνικά ομόλογα.

Όσον αφορά στην Ελλάδα, ίσως περισσότερο από την ίδια την απόφαση για τις επανεπενδύσεις των λήξεων και των εσόδων από το πρόγραμμα ΡΕΡΡ, αυτό που ήταν σημαντικό, κατά την άποψη της HSBC, ήταν ότι η κα Λαγκάρντ ανέφερε ότι η εξαίρεση μεμονωμένης χώρας ήταν «σπάνια» και ότι υποστηρίχθηκε από το σύνολο του Διοικητικού Συμβουλίου.

Η ΕΚΤ παρέτεινε τον ορίζοντα επανεπένδυσης για το PEPP έως το 2024, εισήγαγε κάποια ευελιξία όσον αφορά στον τρόπο με τον οποίο πραγματοποιούνται οι επανεπενδύσεις (μεταξύ άλλων όσον αφορά τα κλειδιά για το κεφάλαιο) και το επέκτεινε και στην περίπτωση της Ελλάδας παρά το γεγονός ότι δεν έχει επενδυτική βαθμίδα, και μάλιστα άνοιξε τη δυνατότητα μεγαλύτερης ευελιξίας για τα άλλα εργαλεία όπως το APP).

Αυτό αποτελεί ένα ισχυρό μήνυμα ότι η ΕΚΤ δεν προτίθεται να αφήσει την Ελλάδα πίσω της μέχρι να ολοκληρωθεί η πανδημία, γεγονός που θα μπορούσε κάλλιστα να είναι αρκετό για να γεφυρώσει το κενό μέχρι η χώρα να αποκτήσει ξανά καθεστώς επενδυτικής βαθμίδας.

Πιθανοί κίνδυνοι για τη χώρα

Η Ελλάδα συμπεριλήφθηκε στο πρόγραμμα έκτακτων αγορών της ΕΚΤ για πανδημία (PEPP) παρά το γεγονός ότι παρόλο που η πιστοληπτική της ικανότητα είναι χαμηλότερη από την επενδυτική βαθμίδα.

Η ΕΚΤ χορήγησε επίσης στην Ελλάδα προσωρινή απαλλαγή (έως τον Ιούνιο του 2022), ώστε τα ελληνικά κρατικά ομόλογα (GGBs) να είναι αποδεκτά ως ενέχυρο στη νομισματική της χρηματοδότηση πράξεις. Με το PEPP να λήγει το Μάρτιο του 2022, η ΕΚΤ έχει χαράξει μια εξαίρεση για τα Ελλάδα, επιτρέποντάς της να χρησιμοποιήσει την ευελιξία επανεπένδυσης του PEPP (που διαρκεί έως το τέλος του 2024) για να χρησιμοποιήσει ενδεχομένως να αυξήσει τα GGBs στο χαρτοφυλάκιό της σε περίπτωση άγχους στην αγορά.

Παρόλο που ορισμένες αβεβαιότητες παραμένουν σχετικά με τον τρόπο με τον οποίο θα εφαρμοστεί στην πράξη η εν λόγω ευελιξία, αυτό δείχνει μια ισχυρή δέσμευση από τις ευρωπαϊκές αρχές να μην αφήσουν την Ελλάδα πίσω κατά τη φάση ανάκαμψης από την κρίση, η οποία μπορεί κάλλιστα να είναι αρκετή για να την ξεπεράσει μέχρι να αποκτήσει ξανά επενδυτική βαθμίδα.

Διαβάστε ακόμα

Ενεργειακή κρίση: Δίχτυ προστασίας και επιδοτήσεων στο ρεύμα για όλο το 2022

Επιστρέφει η απειλή από τα τεκμήρια στα φετινά εισοδήματα

Η Όμικρον φέρνει άμεσα τρία «εορταστικά» μέτρα – Στις 28 Δεκέμβρη οι περιορισμοί για το 2022