Η Alpha Finance – AXIA ανεβάζει τον πήχη για τις ελληνικές τράπεζες, επαναλαμβάνοντας σύσταση «Buy» για Eurobank, Εθνική Τράπεζα, Τράπεζα Πειραιώς και Τράπεζα Κύπρου στην τελευταία της έκθεση. Οι αναλυτές βλέπουν συνέχιση της ισχυρής επενδυτικής ιστορίας του κλάδου, παρά το σημαντικό ράλι που έχει ήδη προηγηθεί, και αυξάνουν τις τιμές στόχους κατά μέσο όρο 17%, λόγω υψηλότερων εκτιμήσεων κερδοφορίας, μετακύλισης των μοντέλων στο 2027 και χαμηλότερου κόστους ιδίων κεφαλαίων.
Η χρηματιστηριακή διατηρεί ως κορυφαίες επιλογές τη Eurobank και την Τράπεζα Κύπρου. Για τη Eurobank δίνει νέα τιμή στόχο τα 5,30 ευρώ, από 4,50 ευρώ προηγουμένως, με συνολική αναμενόμενη απόδοση 27%. Για την Τράπεζα Κύπρου ανεβάζει την τιμή στόχο στα 11,60 ευρώ, από 10,90 ευρώ, με περιθώριο συνολικής απόδοσης 26%. Για την Εθνική Τράπεζα η νέα τιμή στόχος διαμορφώνεται στα 17,50 ευρώ, από 14,50 ευρώ, με συνολική απόδοση 17%, ενώ για την Πειραιώς ανεβαίνει στα 10,60 ευρώ, από 8,50 ευρώ, με περιθώριο 19%.
Η Alpha Finance – AXIA σημειώνει ότι οι ελληνικές και κυπριακές τράπεζες συνεχίζουν να υπεραποδίδουν σε ένα περιβάλλον αυξημένης μεταβλητότητας. Από την αρχή του έτους καταγράφουν άνοδο 24,7%, έναντι 12,9% για τον Euro Stoxx Banks, εξέλιξη που, σύμφωνα με την έκθεση, αντανακλά τη βελτίωση των θεμελιωδών μεγεθών: υψηλή και βιώσιμη κερδοφορία, ισχυρά κεφαλαιακά αποθέματα, άνετη ρευστότητα και αυξανόμενες διανομές προς τους μετόχους.
Καθοριστικός παράγοντας είναι η ανθεκτικότητα των βασικών εσόδων. Η Alpha Finance – AXIA εκτιμά ότι η μεταβολή του νομισματικού περιβάλλοντος λειτουργεί πλέον υπέρ των τραπεζών, καθώς η αύξηση των επιτοκίων βάσης στηρίζει το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο, ενώ η πιστωτική επέκταση παραμένει ισχυρή. Στις εκτιμήσεις της ενσωματώνει δύο αυξήσεις επιτοκίων μέσα στο 2026, οι οποίες αναμένεται να αντιστραφούν το 2027. Έτσι, οι προβλέψεις για τα λειτουργικά κέρδη προ προβλέψεων και τα καθαρά κέρδη της περιόδου 2026-2028 αναβαθμίζονται κατά 2,6% και 2,9% αντίστοιχα.
Ιδιαίτερη σημασία δίνεται και στην αύξηση των προμηθειών, καθώς οι πρόσφατες κινήσεις εξαγορών, κυρίως στον ασφαλιστικό χώρο, και η οργανική ανάπτυξη στη διαχείριση περιουσίας ενισχύουν τη διαφοροποίηση των εσόδων. Η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι οι διοικήσεις των τραπεζών είναι πιθανό να προχωρήσουν σε αναβάθμιση των στόχων τους για το 2026 κατά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων δευτέρου τριμήνου, κυρίως λόγω καλύτερης πορείας στα βασικά έσοδα.
Σε επίπεδο αποτιμήσεων, ο κλάδος θεωρείται ακόμη ελκυστικός, παρά την άνοδο των μετοχών. Με βάση τις εκτιμήσεις του 2027, οι ελληνικές τράπεζες διαπραγματεύονται περίπου στις 1,45 φορές την ενσώματη λογιστική αξία και στις 9,4 φορές τα κέρδη, με αναμενόμενη απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων άνω του 16%. Η Alpha Finance – AXIA θεωρεί ότι το προφίλ αυτό παραμένει ευνοϊκό σε σχέση με τις ευρωπαϊκές τράπεζες της περιφέρειας, ενώ βλέπει πρόσθετο καταλύτη από την αναβάθμιση της ελληνικής αγοράς σε καθεστώς ανεπτυγμένης αγοράς από S&P, Stoxx και FTSE Russell τον Σεπτέμβριο του 2026 και από τον MSCI τον Μάιο του 2027.
Η έκθεση υπογραμμίζει επίσης τη σημασία των επαναγορών ιδίων μετοχών. Οι ελληνικές τράπεζες αποφάσισαν να διανείμουν το μεγαλύτερο μέρος των κερδών του 2025, με ποσοστά διανομής από 55% έως 90%, ενώ σημαντικό τμήμα αυτών των διανομών γίνεται μέσω buybacks. Τα ενεργά προγράμματα, σύμφωνα με την Alpha Finance – AXIA, στηρίζουν τη ρευστότητα των μετοχών βραχυπρόθεσμα και ενισχύουν τα κέρδη ανά μετοχή μεσοπρόθεσμα.
Για τη Eurobank, η χρηματιστηριακή τονίζει τον συνδυασμό γεωγραφικής διαφοροποίησης σε Ελλάδα, Κύπρο και Βουλγαρία, υψηλής κερδοφορίας και πλεονάζοντος κεφαλαίου. Για την Τράπεζα Κύπρου επισημαίνει το ασφαλές και ιδιαίτερα κερδοφόρο μοντέλο, τα ισχυρά κεφάλαια και τις υψηλές διανομές. Η Εθνική προβάλλεται ως επιλογή για επενδυτές που αναζητούν υψηλές μερισματικές αποδόσεις, ενώ η Πειραιώς ως το καθαρότερο στοίχημα στην εγχώρια αναπτυξιακή δυναμική και στην εκτέλεση των επιχειρησιακών της στόχων.
Διαβάστε ακόμη
HSBC: Πώς η τεχνητή νοημοσύνη μεταμορφώνει τις τράπεζες χωρίς να καταργεί τον άνθρωπο
Η Dua Lipa έφτιαξε βιβλιοθήκη με τα βιβλία που έχουν λογοκριθεί
Φαινόμενο padel: Το σπορ που αλλάζει τις ζωές των παικτών
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.