Σε αναβάθμιση των τιμών στόχων για τις τέσσερις ελληνικές συστημικές τράπεζες προχωρά η Goldman Sachs, ενόψει της ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων του δεύτερου τριμήνου, βλέποντας ισχυρότερη πορεία των καθαρών εσόδων από τόκους και περιθώρια βελτίωσης των εκτιμήσεων κερδοφορίας για την περίοδο 2026-2028.
Ο αμερικανικός οίκος αυξάνει την τιμή στόχο για την Alpha Bank στα 5,20 ευρώ από 5,10 ευρώ, για τη Eurobank στα 5,20 ευρώ από 5,10 ευρώ, για την Τράπεζα Πειραιώς στα 11,25 ευρώ από 11 ευρώ και για την Εθνική Τράπεζα στα 18,50 ευρώ από 18 ευρώ. Διατηρεί σύσταση αγοράς για Alpha Bank, Eurobank και Πειραιώς, ενώ για την Εθνική διατηρεί ουδέτερη σύσταση.
Η βασική παράμετρος πίσω από τις αναβαθμίσεις είναι η πορεία των επιτοκίων, τα οποία κινούνται υψηλότερα από τις παραδοχές που είχαν ενσωματώσει οι διοικήσεις στους αρχικούς σχεδιασμούς τους. Η Goldman Sachs θεωρεί πιθανές νέες αναβαθμίσεις των στόχων για τα καθαρά έσοδα από τόκους, ιδιαίτερα από Eurobank και Εθνική, ενώ εντοπίζει ανοδικό περιθώριο έναντι των συγκλινουσών εκτιμήσεων και για το 2027-2028.
Alpha Bank: Τιμή στόχος στα 5,20 ευρώ
Για την Alpha Bank, η Goldman Sachs προβλέπει βελτίωση της κερδοφορίας σε σχέση με το πρώτο τρίμηνο και απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων περίπου 12%. Η εικόνα στηρίζεται στα υψηλότερα καθαρά έσοδα από τόκους, στην αύξηση των προμηθειών και στη διατήρηση της καλής ποιότητας του δανειακού χαρτοφυλακίου.
Ο οίκος αναμένει θετικό μήνυμα από τη διοίκηση για τα επιτοκιακά έσοδα και εκτιμά ότι θα ανακοινωθεί ενδιάμεσο μέρισμα αντίστοιχο με το περσινό, περίπου 0,05 ευρώ ανά μετοχή ή συνολικά 119 εκατ. ευρώ. Αναβαθμίζει κατά 1% τις εκτιμήσεις κερδών ανά μετοχή για το 2027 και το 2028.
Τράπεζα Πειραιώς: Υψηλότερα κέρδη και ώθηση από την Εθνική Ασφαλιστική
Για την Πειραιώς, η Goldman Sachs προβλέπει απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων 15% και αύξηση των καθαρών εσόδων από τόκους κατά 3% σε τριμηνιαία βάση. Σημαντική στήριξη αναμένεται από την άνοδο των επιτοκίων, την πιστωτική επέκταση και την αύξηση των καταθέσεων.
Θετική προβλέπεται επίσης η συμβολή των εσόδων από υπηρεσίες, τόσο από την οργανική ανάπτυξη όσο και από την ενσωμάτωση της Εθνικής Ασφαλιστικής. Οι εκτιμήσεις για τα κέρδη ανά μετοχή αυξάνονται κατά 2% για το 2026 και κατά 3% για το 2027 και το 2028.
Eurobank: Πιθανή αναβάθμιση των στόχων
Η Goldman Sachs εκτιμά ότι η Eurobank θα εμφανίσει απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων περίπου 16%, με τα καθαρά έσοδα από τόκους να αυξάνονται κατά 3% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο.
Για το σύνολο του 2026 προβλέπει επιτοκιακά έσοδα 2,75 δισ. ευρώ, υψηλότερα από τον στόχο της διοίκησης για περίπου 2,6 δισ. ευρώ. Ως εκ τούτου, θεωρεί πιθανή την αναβάθμιση των ετήσιων στόχων μαζί με τα αποτελέσματα εξαμήνου. Η πιστωτική επέκταση παραμένει ισχυρή, με τα επιχειρηματικά δάνεια να εκτιμάται ότι αυξάνονται με διψήφιο ποσοστό.
Εθνική Τράπεζα: Στα 18,50 ευρώ η νέα τιμή στόχος
Για την Εθνική Τράπεζα, ο οίκος προβλέπει επίσης αύξηση 3% στα καθαρά έσοδα από τόκους σε τριμηνιαία βάση. Οι αρχικές προβλέψεις της διοίκησης είχαν βασιστεί σε μέσο Euribor τριμήνου 1,90%, ενώ τα πραγματικά επίπεδα του πρώτου εξαμήνου και οι τρέχουσες τιμές είναι υψηλότερα.
Η Goldman Sachs αναμένει, επομένως, αναβάθμιση του ετήσιου στόχου για τα επιτοκιακά έσοδα. Παρά τη θετική λειτουργική εικόνα και την ισχυρή κεφαλαιακή θέση, διατηρεί ουδέτερη σύσταση, αντανακλώντας την υψηλότερη αποτίμηση της μετοχής.
Διαβάστε ακόμη
Δύο ξενοδοχειακές αφίξεις πολλών αστέρων στην «καρδιά» του καλοκαιριού σε Μύκονο και Σάμο (pics)
Ιδιωτικό χρέος: Οκτώ παρεμβάσεις για δάνεια, κατασχέσεις και πρώτη κατοικία έως τον Νοέμβριο
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα