Προς θετική αναθεώρηση των εσόδων από τόκους οδεύει η Τράπεζα Πειραιώς κυρίως λόγω του μεγάλου όγκου δανείων, ωστόσο περισσότερα επ’ αυτού θα γίνουν γνωστά το τρίτο τρίμηνο, ανέφερε η διοίκηση της τράπεζας και ο κ. Χρήστος Μεγάλου στους αναλυτές κατά την παρουσίαση των αποτελεσμάτων.
Τα έσοδα από τόκους ανήλθαν στα 509 εκατ. ευρώ το δεύτερο τρίμηνο, από 481 εκατ. ευρώ το πρώτο, σημειώνοντας αύξηση 6% σε τριμηνιαία βάση, παρά το περιβάλλον αποκλιμάκωσης των επιτοκίων. Η αύξηση προήλθε κυρίως από τη σημαντική ενίσχυση των δανειακών όγκων και την αύξηση κατά περίπου 3 δισ. ευρώ του χαρτοφυλακίου ομολόγων, τα οποία αγοράστηκαν σε ευνοϊκές αποδόσεις. Έτσι, η διοίκηση αναβάθμισε τον στόχο για τα καθαρά έσοδα από τόκους του 2026 στα 2 δισ. ευρώ από 1,9 δισ. ευρώ προηγουμένως.
Η Τράπεζα Πειραιώς παρουσίασε ένα ακόμη ισχυρό τρίμηνο, με τα καθαρά κέρδη να διαμορφώνονται στα 336 εκατ. ευρώ και τα κέρδη εξαμήνου στα 617 εκατ. ευρώ, επιβεβαιώνοντας ότι βρίσκεται σε τροχιά επίτευξης του στόχου για κέρδη ανά μετοχή περίπου 0,90 ευρώ το 2026.
Πίσω όμως από τους βασικούς τίτλους των αποτελεσμάτων υπάρχουν ορισμένες εξελίξεις που αξίζουν ιδιαίτερης προσοχής, καθώς αποτυπώνουν τόσο τη δυναμική όσο και τις προκλήσεις της επόμενης περιόδου.
Η εικόνα της πιστωτικής επέκτασης
Το πρώτο στοιχείο αφορά την πιστωτική επέκταση. Αν και στο εξάμηνο η καθαρή αύξηση των δανείων έφθασε τα 1,8 δισ. ευρώ, το δεύτερο τρίμηνο η καθαρή πιστωτική επέκταση περιορίστηκε στα 500 εκατ. ευρώ, έναντι 1,3 δισ. ευρώ το πρώτο τρίμηνο.
Ωστόσο, η διοίκηση της τράπεζας σημείωσε μετ’ επιτάσεως πως το μέγεθος κρύβει εποχικότητα και πως ο στόχος για ανάπτυξη 3 δισ. ευρώ στο τέλος του έτους θα είναι εφικτός. Οι εκταμιεύσεις παρέμειναν ιδιαίτερα υψηλές στα 3,2 δισ. ευρώ. Η επιβράδυνση φαίνεται να συνδέεται κυρίως με τις αυξημένες αποπληρωμές, αλλά και με τη στρατηγική της διοίκησης να ισορροπήσει την ανάπτυξη των δανείων με τη διατήρηση της κεφαλαιακής επάρκειας.
Από τις εκταμιεύσεις, 1,4 δισ. ευρώ διοχετεύθηκαν σε μικρομεσαίες επιχειρήσεις και τον αγροτικό τομέα, στηρίζοντας επενδύσεις, κεφάλαια κίνησης και την παραγωγική δραστηριότητα. Άλλα 1,4 δισ. ευρώ κατευθύνθηκαν σε μεγάλες επιχειρήσεις, εταιρικές χρηματοδοτήσεις, έργα δομημένης χρηματοδότησης και τη ναυτιλία. Περίπου 325 εκατ. ευρώ αφορούσαν ιδιώτες, με ιδιαίτερη δυναμική στα στεγαστικά δάνεια. Οι νέες χορηγήσεις στεγαστικών ανήλθαν σε 216 εκατ. ευρώ, αυξημένες κατά περίπου 50% σε ετήσια βάση.
Συνολικά, η εικόνα δείχνει ότι η τράπεζα μετατρέπει τη βελτιωμένη κεφαλαιακή της θέση και τη χαμηλή στάθμη μη εξυπηρετούμενων δανείων σε επιθετικότερη ανάπτυξη χορηγήσεων, με έμφαση στις επιχειρηματικές χρηματοδοτήσεις αλλά και στα στεγαστικά.
Οι προμήθειες και η ώθηση από το Ταμείο Ανάκαμψης
Εξίσου ισχυρή ήταν και η εικόνα στις προμήθειες. Τα έσοδα από υπηρεσίες αυξήθηκαν στα 251 εκατ. ευρώ το δεύτερο τρίμηνο, έναντι 210 εκατ. ευρώ το πρώτο, επίδοση που ξεπέρασε τις εκτιμήσεις της αγοράς.
Σημαντική ώθηση έδωσαν οι προμήθειες από χρηματοδοτήσεις, οι εργασίες επενδυτικής τραπεζικής, η διαχείριση κεφαλαίων, αλλά και η ενσωμάτωση της Εθνικής Ασφαλιστικής. Πρέπει ωστόσο να σημειωθεί ότι περίπου 10 εκατ. ευρώ αφορούν μη επαναλαμβανόμενες προμήθειες που σχετίζονται με έργα του Ταμείου Ανάκαμψης, στοιχείο που δεν θα επαναλαμβάνεται απαραίτητα κάθε τρίμηνο.
Αξίζει επίσης να σημειωθεί ότι απομένει να εκταμιευθεί περίπου 1 δισ. ευρώ δανείων του Ταμείου Ανάκαμψης, ενώ τα σχετικά δάνεια αντιπροσωπεύουν περίπου το 50% της συνολικής πιστωτικής ανάπτυξης της τράπεζας.
Η συμβολή της Εθνικής Ασφαλιστικής
Η Εθνική Ασφαλιστική αποτέλεσε έναν ακόμη βασικό μοχλό ενίσχυσης των αποτελεσμάτων. Τα προ φόρων κέρδη της διαμορφώθηκαν στα 47 εκατ. ευρώ στο εξάμηνο, υπερτριπλάσια σε σχέση με τα 15 εκατ. ευρώ της αντίστοιχης περσινής περιόδου, ενώ η παραγωγή ασφαλίστρων αυξήθηκε στα 424 εκατ. ευρώ.
Ωστόσο, η σημαντική αυτή κερδοφορία συνοδεύτηκε από αισθητή υποχώρηση του δείκτη φερεγγυότητας (Solvency II), ο οποίος διαμορφώθηκε στο 162% από 193% πριν από έναν χρόνο. Η διοίκηση εξηγεί ότι η εικόνα επηρεάστηκε από την εξαγορά ομολόγου Restricted Tier 1 ύψους 50 εκατ. ευρώ, το οποίο αναμένεται να αντικατασταθεί έως το τέλος του 2026 μέσω νέας έκδοσης.
Κεφάλαια και ποιότητα χαρτοφυλακίου
Στο μέτωπο της κεφαλαιακής επάρκειας, η εικόνα παραμένει θετική. Ο δείκτης CET1 αυξήθηκε στο 12,8% από 12,6% στο τέλος Μαρτίου, παρά τη συνεχιζόμενη πιστωτική επέκταση και τη διανομή μερίσματος. Η διοίκηση εξακολουθεί να εκτιμά ότι ο δείκτης θα ξεπεράσει το 13% έως το τέλος του έτους.
Το οργανικό κόστος κινδύνου (Cost of Risk) διπλασιάστηκε στο 0,6% το δεύτερο τρίμηνο, από 0,3% το πρώτο τρίμηνο. Η διοίκηση αποδίδει την αύξηση κυρίως στις επιπτώσεις της νομοθετικής ρύθμισης για τον νόμο Κατσέλη και στην ενσωμάτωση πιο συντηρητικών μακροοικονομικών παραδοχών στα μοντέλα προβλέψεων.
Παρά την αύξηση αυτή, ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων παρέμεινε ιδιαίτερα χαμηλά, στο 2,2%, με κάλυψη 67%.
Τα δάνεια Κατσέλη και τα ανοίγματα step-up
Σε ό,τι αφορά τα δάνεια του νόμου Κατσέλη, η επίπτωση στα αποτελέσματα ανέρχεται σε περίπου 10 εκατ. ευρώ, ενώ επιπλέον κόστος προέκυψε από τη δημιουργία της πλατφόρμας για τον νέο υπολογισμό των τόκων.
Παράλληλα, περίπου 189 εκατ. ευρώ ανοιγμάτων έχουν πλέον χαρακτηριστεί ως μη εξυπηρετούμενα μέσω των μηχανισμών step-up, χωρίς όμως να περιλαμβάνονται στην επικοινωνία των βασικών δεικτών της τράπεζας. Πρόκειται για μια παράμετρο που οι αναλυτές αναμένεται να παρακολουθήσουν στενά.
Η ανταμοιβή των μετόχων
Η τράπεζα υπολογίζει να επιστρέψει στους μετόχους της περίπου 650 εκατ. ευρώ από τα κέρδη του 2026, μέσω μερίσματος ή και άλλων μορφών διανομής κεφαλαίου, επιβεβαιώνοντας την ισχυρή οργανική παραγωγή κεφαλαίου και τη δυνατότητα διατήρησης υψηλών αποδόσεων προς τους επενδυτές.
Διαβάστε ακόμη
JPMorgan: Βλέπει ισχυρό δεύτερο τρίμηνο για τις ελληνικές τράπεζες – Διατηρεί τη σύσταση overweight
Ηλίας Λιβάνης: Aλλαξε χέρια ακίνητό του στον Λυκαβηττό (pics + upd)
ΔΕΥΑ Κιλκίς: Κόπηκε σύμβαση €2 εκατ. για παράνομη αλλαγή στα υδρόμετρα
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφθείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ