Το Χρηματιστήριο Αθηνών εισέρχεται στους επόμενους μήνες με ισχυρή δυναμική, αλλά και με αυξημένο κίνδυνο διόρθωσης, μετά το σημαντικό ράλι που έχει προηγηθεί. Ο Γενικός Δείκτης κινείται κοντά στις 2.500 μονάδες, καταγράφοντας άνοδο περίπου 5,4% σε διάστημα ενός μήνα και 27% σε ετήσια βάση. Σύμφωνα με τα μακροοικονομικά μοντέλα της Trading Economics, ο Γενικός Δείκτης θα μπορούσε να κινηθεί προς τις 2.454 μονάδες έως το τέλος του τρέχοντος τριμήνου και προς τις 2.212 μονάδες σε ορίζοντα δωδεκαμήνου, χωρίς αυτό να συνιστά τιμές στόχους, αλλά μάλλον προβλέψεις αναλυτών.
Το θετικό σενάριο για την ελληνική αγορά εξακολουθεί να στηρίζεται στις τράπεζες, τις υποδομές, την ενέργεια και τις βιομηχανικές εταιρείες. Στοιχεία της ΕΧΑΕ δείχνουν ότι το 2026 ξεκίνησε δυναμικά, με τον Γενικό Δείκτη να καταγράφει υψηλό 16 ετών τον Ιανουάριο, τη συμμετοχή των ξένων επενδυτών να αντιστοιχεί στο 74% της συναλλακτικής δραστηριότητας και τις τράπεζες να παραμένουν ο βασικός μοχλός της αγοράς.
Παράλληλα, οι ελληνικές τράπεζες εξακολουθούν να διαθέτουν ισχυρές προοπτικές, με τη Scope Ratings να χαρακτηρίζει τις προοπτικές τους για το 2026 σταθερές, χάρη στην ανθεκτική κερδοφορία, τη βελτίωση της ποιότητας του ενεργητικού και την ισχυρή κεφαλαιακή τους βάση.
Το μακροοικονομικό περιβάλλον εξακολουθεί να στηρίζει την αγορά, αν και με μικρότερη δυναμική σε σχέση με τα προηγούμενα χρόνια.
Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή εκτιμά ότι ο ρυθμός ανάπτυξης της ελληνικής οικονομίας θα επιβραδυνθεί από 2,1% το 2025 σε 1,8% το 2026, (λόγω του νέου σοκ στις τιμές της ενέργειας) με τις επενδύσεις να συνεχίζουν να ενισχύονται από τους πόρους της Ευρωπαϊκής Ένωσης και του Ταμείου Ανάκαμψης (RRF). Παράλληλα, ο πληθωρισμός (που τον Ιούνιο αυξήθηκε κατά 4,4% σημειώνοντας επιβράδυνση από το 5,2% του Μαΐου 2026) προβλέπεται να διαμορφωθεί στο 3,7%, λόγω του ενεργειακού σοκ, ενώ το δημόσιο χρέος αναμένεται να συνεχίσει την πτωτική του πορεία, φθάνοντας στο 134,4% του ΑΕΠ έως το 2027. Στο ίδιο μήκος κύματος, η οικονομική ανάλυση της Alpha Bank επισημαίνει ότι η Ελλάδα εισήλθε στο 2026 με ενισχυμένη μακροοικονομική αξιοπιστία, ισχυρή αύξηση των επενδύσεων και ανθεκτική ιδιωτική κατανάλωση.
Ισχυρά θεμελιώδη στο ΧΑ ελέω τραπεζών, τουρισμού και επενδύσεων
Οι περισσότεροι αναλυτές εκτιμούν ότι το ελληνικό χρηματιστήριο εξακολουθεί να διαθέτει ισχυρά θεμελιώδη στηρίγματα, κυρίως χάρη στον τραπεζικό κλάδο, τη δυναμική του τουρισμού και τις επενδύσεις που χρηματοδοτούνται από το Ταμείο Ανάκαμψης. Ωστόσο, μετά το έντονο ράλι των τελευταίων μηνών, αρκετοί επισημαίνουν ότι δεν μπορεί να αποκλειστεί μια περίοδος κατοχύρωσης κερδών, ιδιαίτερα εάν οι γεωπολιτικές εντάσεις διατηρήσουν τις τιμές του πετρελαίου σε υψηλά επίπεδα ή εάν συνεχιστεί η άνοδος των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων – όπως συμβαίνει τα τελευταία 24ωρα μετά την ανάφλεξη των πολεμικών συγκρούσεων στον Περσικό Κόλπο και τις εμπρηστικές δηλώσεις Τραμπ για την εκεχειρία, στη Σύνοδο του ΝΑΤΟ και μετά από αυτή…
Βασικός μοχλός οι τράπεζες
Διεθνείς και εγχώριοι επενδυτικοί οίκοι, όπως οι JP Morgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley, UBS, Autonomous Research, Euroxx Securities, Optima Bank και Pantelakis Securities, εξακολουθούν να θεωρούν τις ελληνικές τράπεζες τον βασικό μοχλό του Χρηματιστηρίου Αθηνών.
Η θετική τους στάση στηρίζεται στην υψηλή κερδοφορία του κλάδου, στις αυξανόμενες διανομές μερισμάτων, στις σχετικά χαμηλές αποτιμήσεις, στις αποδόσεις ιδίων κεφαλαίων (ROTE) που συγκαταλέγονται στις υψηλότερες στην Ευρώπη, καθώς και στην ισχυρή κεφαλαιακή επάρκεια των τραπεζών.
Στο ίδιο μήκος κύματος κινείται και η Fitch Ratings, η οποία, με σημερινή της έκθεση, αναβάθμισε το λειτουργικό περιβάλλον του ελληνικού τραπεζικού συστήματος στη βαθμίδα «BBB» από «BBB-», εκτιμώντας ότι η εξέλιξη αυτή αντανακλά τις βελτιωμένες επιχειρηματικές προοπτικές των ελληνικών τραπεζών, την ανθεκτικότητα της ελληνικής οικονομίας και τις ευνοϊκές συνθήκες χρηματοδότησης. Η αναβάθμιση αυτή στήριξε τις πρόσφατες αξιολογήσεις της Εθνικής Τράπεζας και της Eurobank σε BBB με σταθερές προοπτικές, ενώ διατηρήθηκε η θετική προοπτική για την Τράπεζα Πειραιώς, η οποία αξιολογείται σε BBB-. Παράλληλα, ο οίκος επισημαίνει ότι εξακολουθούν να υφίστανται ορισμένες διαρθρωτικές αδυναμίες, όπως το σημαντικό απόθεμα παλαιών προβληματικών στοιχείων ενεργητικού εκτός τραπεζικού συστήματος και ορισμένες εστίες κινδύνου στη λιανική τραπεζική.
Θετικές προοπτικές σε ενέργεια, βιομηχανία, υποδομές
Θετικές προοπτικές διατηρούν επίσης οι αναλυτές για τις εταιρείες ενέργειας, βιομηχανίας και υποδομών, οι οποίες αναμένεται να επωφεληθούν από την υλοποίηση των έργων του Ταμείου Ανάκαμψης, τις μεγάλες επενδύσεις σε ενέργεια και δίκτυα (πχ. ΑΠΕ και data centers), το υψηλό ανεκτέλεστο πολλών μεγάλων εταιρειών, καθώς και από το εκτεταμένο πρόγραμμα δημοσίων έργων.
Αντίθετα, οι εταιρείες που εξαρτώνται περισσότερο από την ιδιωτική κατανάλωση εκτιμάται ότι θα επηρεαστούν περισσότερο από την εξέλιξη του πληθωρισμού και του διαθέσιμου εισοδήματος των νοικοκυριών και κατ’ επέκταση της ιδιωτικής κατανάλωσης.
Ως βασικούς κινδύνους για την ελληνική αγορά, οι αναλυτές αναφέρουν την περαιτέρω άνοδο των τιμών του πετρελαίου, την κλιμάκωση των γεωπολιτικών εντάσεων, την πιθανότητα διατήρησης των επιτοκίων σε υψηλά επίπεδα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα – γεγονός που θα διατηρούσε υψηλό το κόστος δανεισμού για επιχειρήσεις και νοικοκυριά – καθώς και το ενδεχόμενο επιβράδυνσης της οικονομικής δραστηριότητας.
Διαβάστε ακόμη
Μειώσεις τουλάχιστον 5% σε βασικά τρόφιμα και σχολικά είδη από την 31η Αυγούστου
Metlen και Oμιλος Τσάκου συνεργάζονται για ένα από τα μεγαλύτερα υβριδικά έργα ΑΠΕ στην Ελλάδα
CNN: Τα ψέματα του Τραμπ στη Σύνοδο Κορυφής του ΝΑΤΟ
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.