Οι αναδυόμενες αγορές αποχαιρέτισαν το 2025 σε υψηλά επίπεδα, καθώς μια σειρά θετικών εξελίξεων ώθησε τους δείκτες τους σε επίπεδα ρεκόρ, οι οποίοι πολλοί αναμένουν ότι θα συνεχιστούν και το νέο έτος.

Ο δείκτης MSCI Emerging Markets Index έχει σημειώσει άνοδο περίπου 30% από την αρχή του έτους, ξεπερνώντας και τους τρεις κύριους δείκτες της Wall Street. Συγκριτικά, ο δείκτης MSCI World Index, ο οποίος περιλαμβάνει μόνο large και mid cap μετοχές από ανεπτυγμένες αγορές, συμπεριλαμβανομένων των ΗΠΑ, έχει σημειώσει άνοδο μόλις πάνω από 20% το 2025.

Ορισμένες χώρες της ομάδας είχαν ιδιαίτερα εξαιρετική χρονιά. Ο Γενικός Δείκτης του Χ.Α. σημείωσε άνοδο σχεδόν 44% κατά τη διάρκεια του έτους και η ελληνική αγορά θα αναβαθμιστεί σε ανεπτυγμένη αγορά τον Σεπτέμβριο του 2026.

Ωστόσο, η άνοδος των αναδυόμενων αγορών φέτος δεν οφείλεται μόνο στην υπεραπόδοση μίας ή μερικών χωρών.

Οι δείκτες αναφοράς μετοχών της Χιλής και της Τσεχίας έχουν σημειώσει άνοδο περίπου 50,8% από την αρχή του έτους, ενώ ο δείκτης BET της Ρουμανίας έχει σημειώσει άνοδο άνω του 42%.

Σε μια εκδήλωση που πραγματοποιήθηκε στο Λονδίνο στα τέλη Νοεμβρίου, οι διαχειριστές κεφαλαίων της Ninety One – η οποία διαχειρίζεται περιουσιακά στοιχεία αξίας άνω των 152 δισεκατομμυρίων λιρών – υπέδειξαν αισιοδοξία, υποδηλώνοντας ότι είναι πιθανή περαιτέρω ανοδική πορεία σε διάφορους τομείς των αναδυόμενων αγορών το 2026.

«Αν έπρεπε να συνοψίσουμε το 2025 με μια λέξη, αυτή θα ήταν η αλλαγή — είναι η χρονιά της αλλαγής σε πολλά επίπεδα», δήλωσε ο Βαρούν Λαϊτζαγουάλα, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στο τμήμα μετοχών αναδυόμενων αγορών της εταιρείας.

Ο ίδιος σημείωσε επίσης ότι το δολάριο έχει αποδυναμωθεί φέτος μετά από «15 χρόνια συναλλαγής-μονόδρομου». Το 2025 ο δείκτης του δολαρίου έχει υποχωρήσει κατά περίπου 9%, μια κίνηση που προκλήθηκε αρχικά από την πώληση αμερικανικών περιουσιακών στοιχείων τον Απρίλιο, η οποία έγινε γνωστή ως «Sell America trade».

Ένα ισχυρό δολάριο ΗΠΑ μπορεί να ασκήσει πίεση στις αναδυόμενες οικονομίες που βασίζονται σε ξένο κεφάλαιο, καθώς αυξάνει το κόστος του τοπικού νομίσματος για το χρέος που εκφράζεται σε δολάρια και μπορεί να μειώσει τις εισροές επενδύσεων από το εξωτερικό.

Επιπλέον, ο αναλυτής τόνισε ότι υπήρξαν πολλές αλλαγές σε εθνικό επίπεδο το 2025, αναφέροντας ως παραδείγματα την Κίνα και τη Νότια Κορέα. Σύμφωνα με τον ίδιο, στην πρώτη χώρα εμφανίστηκε η DeepSeek και φέτος επέστρεψε η κυβερνητική αποδοχή του ιδιωτικού τομέα.

Εν τω μεταξύ, η Νότια Κορέα είχε μια νέα κυβέρνηση που εφάρμοσε τις απαραίτητες μεταρρυθμίσεις στην εταιρική διακυβέρνηση.

Το πιο αξιοσημείωτο πλεονέκτημα, σύμφωνα με τον ίδιο, είναι η αλλαγή στην καθαρή έκδοση, δηλαδή στον τρόπο με τον οποίο οι μετοχές εισέρχονται και εξέρχονται από τις δημόσιες αγορές. «Τα τελευταία 15 χρόνια στις αναδυόμενες αγορές, η επιβάρυνση από την καθαρή έκδοση ήταν τεράστια» είπε, επισημαίνοντας μια σειρά από IPO, ιδίως στην Κίνα.

«Αυτός είναι ο θεμελιώδης οικονομικός λόγος για τον οποίο οι μετοχές των αναδυόμενων αγορών έχουν υποαποδώσει σε σχέση με τις ΗΠΑ και τις ανεπτυγμένες αγορές».

Προσέθεσε ότι το 2024 υπήρξε επίσης ένα «εξαιρετικά υψηλό» επίπεδο επαναγορών στην Κίνα και μια ευρύτερη μετατόπιση στη συμπεριφορά κατανομής κεφαλαίων των εταιρειών, που περιελάμβανε αύξηση των μερισμάτων.

Μιλώντας σε δημοσιογράφους στα κεντρικά γραφεία της JP Morgan στο Λονδίνο, ο επικεφαλής στρατηγικής για τις παγκόσμιες και ευρωπαϊκές μετοχές, Μίσλαβ Ματέζκα, υποστήριξε ότι η άποψη των αναλυτών της τράπεζας ήταν ότι οι αναδυόμενες αγορές κατευθύνονται προς ένα δεύτερο έτος υπεραπόδοσης το 2026, σπάζοντας «χρόνια και χρόνια» χαμηλών αποδόσεων.

«Για χρόνια, η θέση μας ήταν πάντα η ίδια: μακροπρόθεσμες επενδύσεις στις ανεπτυγμένες αγορές, βραχυπρόθεσμες επενδύσεις στις αναδυόμενες αγορές», είπε. «Αλλά για φέτος, έχουμε αλλάξει πλήρως στάση απέναντι στις αναδυόμενες αγορές και την Κίνα. Από την άποψη των μετοχών, είμαστε overweight σε ένα περιφερειακό χαρτοφυλάκιο. Είμαστε αγοραστές, είτε πρόκειται για την Κίνα, είτε για την Κορέα, είτε για την Ινδία, αλλά επενδύουμε σε αναδυόμενες αγορές συνολικά για διάφορους λόγους».

Μερικοί από τους παράγοντες που οδήγησαν σε αυτή τη θέση ήταν οι ελκυστικές αποτιμήσεις, οι κινήσεις των νομισμάτων και οι τροχιές της οικονομικής ανάπτυξης, προσέθεσε.

Στην αισιοδοξία για φέτος συνέβαλε και η βελτίωση της απόδοσης των νομισμάτων των αναδυόμενων αγορών και των σταθερών εισοδημάτων των αναδυόμενων αγορών λόγω των υψηλών επιτοκίων, υποστήριξε, προσθέτοντας ότι πλησιάζουμε στο τέλος ενός κύκλου χαλάρωσης.

«Όταν εξετάζω τις αποτιμήσεις των αναδυόμενων αγορών σε σχέση με τις ανεπτυγμένες αγορές, σε απόλυτους όρους εξακολουθούμε να έχουμε εκπτώσεις 30%, 40%, 50% όταν εξετάζουμε τη θέση των παγκόσμιων επενδυτών».

Σύμφωνα με την JPMorgan, πολλές οικονομίες αναδυόμενων αγορών είναι έτοιμες να γίνουν έμμεσοι δικαιούχοι της παγκόσμιας έκρηξης της τεχνητής νοημοσύνης, χάρη στην επακόλουθη αύξηση της ζήτησης για εμπορεύματα όπως τα μέταλλα και η ενέργεια.

«Οι εργαζόμενοι στον τομέα των εμπορευμάτων στις αναδυόμενες αγορές επωφελούνται από αυτές τις τεράστιες επενδύσεις σε τέτοια περιουσιακά στοιχεία», προσέθεσε ο Λούις Ογκάνες, επικεφαλής της παγκόσμιας μακροοικονομικής έρευνας της τράπεζας. Μιλώντας στην εκπομπή «Squawk Box Europe» του CNBC, ο Στίβεν Άιζακς, στρατηγικός σύμβουλος της Alvine Capital, χαρακτήρισε τις αναδυόμενες αγορές «ενδιαφέρουσες» ενόψει του 2026.

«Στη Λατινική Αμερική τα ντόμινο αρχίζουν να πέφτουν», είπε, επισημαίνοντας τις πολιτικές αλλαγές που ευνοούν τη συντηρητική πολιτική στην Αργεντινή και τη Χιλή, καθώς και την εστίαση του προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ στην περιοχή.

«Η εστίαση στο δυτικό ημισφαίριο, η ισχύς των ιδεών, τα αμερικανικά χρήματα, νομίζω ότι υπάρχει μια επανάσταση, μια μικρή ανατροπή που συμβαίνει στη Λατινική Αμερική και αυτό είναι ένα πολύ ενδιαφέρον θέμα», είπε.

«Η Βραζιλία είναι η επόμενη που θα κάνει τη διαφορά, επειδή έχει προεδρικές εκλογές το επόμενο έτος. Νομίζω ότι είναι πιθανό να απομακρύνουν τον Λούλα και να βάλουν στη θέση του έναν συντηρητικό», συμπλήρωσε χαρακτηριστικά.

Διαβάστε ακόμη

«Εμείς θέτουμε τους όρους»: Πώς οι ΗΠΑ ανέτρεψαν τον Μαδούρο και αναλαμβάνουν τη Βενεζουέλα

H γενιά των Singles: Γιατί οι εργένηδες γύρω μας είναι περισσότεροι από ποτέ

Τρένο αντί αεροπλάνου: Οι συνδέσεις του 2026 αλλάζουν τις μετακινήσεις στην Ευρώπη

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα