Δείτε περισσότερα άρθρα μας στα αποτελέσματα αναζήτησης

Add Newmoney.gr on Google

O ιός που χτύπησε το Ελληνικό Χρηματιστήριο με το κραχ της περασμένης Δευτέρας (8,36%) ήταν αυτός της έλλειψης αξιοπιστίας. Η ζημιά ήταν μεγάλη, καθώς το Χ.Α. έχασε σε εβδομαδιαίο επίπεδο 15,8%. Μόνο την περασμένη Δευτέρα εξαϋλώθηκαν 4 δισ. από την κεφαλαιοποίησή του και μάλιστα όταν τα κρούσματα του κορωνοϊού εμφανίστηκαν στην Ιταλία και όχι στην Ελλάδα.

Είναι ξεκάθαρο ότι αν δεν αρθεί η εγγενής αδυναμία απορρόφησης των εξωτερικών κραδασμών -με αύξηση της ροής των ελληνικών θεσμικών κεφαλαίων, όπως μέτρα για τα Αμοιβαία Κεφάλαια και την αποταμίευση- η αγορά θα παραμένει ευάλωτη ακόμα και αν ξεπερνά τα εμπόδια των τιτλοποιήσεων και των ιδιωτικοποιήσεων. Παρά ταύτα, όπως υποδεικνύουν οι συναλλαγές, οι ξένοι πιστεύουν στο trade της Ελλάδας και θα είναι κρίμα να στερηθεί η χώρα κεφάλαια απαραίτητα για την ανάκαμψη.

Με το κραχ όλα όσα είχαν χτιστεί με υπομονή επί πέντε-έξι μήνες διαλύθηκαν μέσα σε μια μέρα – κι αυτό δεν γίνεται εύκολα αποδεκτό από τους ξένους επενδυτές. Οι περισσότεροι πιέζονται να ρευστοποιήσουν και αυτό γίνεται άτσαλα στη ρηχή αγορά της Αθήνας. Μια πτώση λοιπόν μπορεί να είναι ανεκτή, αλλά όχι ένα κραχ στις τιμές ανάλογο είτε με εκείνο του Αυγούστου του 2015, όταν επιβλήθηκαν οι κεφαλαιακοί έλεγχοι στις τράπεζες, είτε με την πτώση του Αυγούστου του 2019, όταν σημειώθηκε αναταραχή στις διεθνείς αγορές λόγω των ομολόγων.

Την περασμένη Δευτέρα η ελληνική αγορά ισοπεδώθηκε δίχως να διαθέτει θεσμικά αναχώματα και οι ξένοι επενδυτές προεξοφλούσαν ήδη ότι τα κρούσματα του ιού θα έρχονταν αργά ή γρήγορα στην Ελλάδα.

Πέραν της πτώσης του Δείκτη κατά 11% σε μία εβδομάδα (μέχρι 26/2) και των τραπεζικών μετοχών έως 19%, το κρίσιμο στοιχείο για την Ελλάδα και τις τράπεζες είναι ότι λόγω της κρίσης του κορωνοϊού στις αγορές εκλείπει πλέον μια σημαντική παράμετρος: οι διεθνείς αγορές δεν θα είναι πλέον ήρεμες, γεγονός αποφασιστικό για τις επικείμενες τιτλοποιήσεις των κόκκινων δανείων. Μέχρι πρότινος δεν υπήρχε κάποιος λόγος για να μην επενδύσει κανείς στην Ελλάδα. Τώρα υπάρχει ένα ρίσκο που συνδέεται με ενδεχόμενες καθυστερήσεις τόσο στις τιτλοποιήσεις όσο και σε τυχόν επιπτώσεις στις τράπεζες επειδή δεν θα υφίσταται μηδενικό ρίσκο στα ομόλογα υψηλής διαβάθμισης.

Το θετικό είναι ότι σε τρεις συνεδριάσεις (24-26 Φεβρουαρίου) διακινήθηκαν μετοχές αξίας 415 εκατ. ευρώ, γεγονός που υποδεικνύει ότι υπήρξαν αγοραστές που επιμένουν στο trade της Ελλάδας.
Την περασμένη Τετάρτη επιχειρήθηκε μια αντίδραση, αλλά τελικά η αγορά έκλεισε αρνητικά και με την κεφαλαιοποίηση του Χ.Α. να κινείται στα 56,1 δισ. ευρώ, δηλαδή περί τα 4 δισ. ευρώ χαμηλότερα από τις 21 Φεβρουαρίου.

Οι μετοχές με τη μεγαλύτερη πτώση

Μεχρι την περασμένη Πέμπτη, μεταξύ των εταιρειών που υπέστησαν τις μεγαλύτερες ζημίες σε εβδομαδιαίο επίπεδο, εκτός από τις τραπεζικές μετοχές (Πειραιώς 19,6%, Eurobank 14,2%, Αlpha Bank 15,4%, Εθνική 12,6%), τις υψηλότερες απώλειες κατέγραψαν η Ελλάκτωρ με 18,6%, καθώς συγκεντρώνει ξένα χαρτοφυλάκια, η Aegean με πτώση 15,96% εξαιτίας των αρνητικών εκτιμήσεων για τα ταξίδια, εταιρείες λιανικής όπως η Jumbo με 15,84%, η ΒΙΟΧΑΛΚΟ με 15,37%, ο Μυτιληναίος με πτώση 13,68% (και αύξηση των συναλλαγών σε 3 εκατ. μετοχές), η Αutohellas με 12,97% και ο ΟΛΠ 12,9% (αν και ακόμα δεν υφίσταται μείωση στην κίνηση).

Σε έκθεση του τμήματος κατανάλωσης και επενδύσεων (Consumer and Investment Management Division) η Goldman Sachs εκτιμά ότι αν οι μολύνσεις από τον ιό επιβραδυνθούν στο πρώτο τρίμηνο στην Κίνα, τότε η ετήσια ανάπτυξη της Κίνας θα επανέλθει μέχρι το τέλος του έτους. Η Goldman αναφέρει επίσης ότι το ποσοστό θνησιμότητας του CoV-2 είναι μόλις 3% έναντι 10% του SΑRS και 34% του MERS.

Αντίθετα, ο αναλυτής Τζόσεφ Λάπτον της JP Morgan Chase προβλέπει μεν αρνητική ανάπτυξη 4% για την Κίνα το πρώτο τρίμηνο, αλλά αργότερα όταν θα συνέρχεται από τις επιπτώσεις η ανάπτυξη μπορεί να φτάσει στο 15% (σε ετησιοποιημένο επίπεδο, τρίμηνο με τρίμηνο).