Σύμφωνα με την Goldman Sachs, η Ιαπωνία διαθέτει αρκετό ρευστό διαθέσιμο για να πραγματοποιήσει ακόμη δύο κύκλους αγοράς γιεν, της κλίμακας της ιστορικής παρέμβασης του περασμένου μήνα, χάρη στην πρόσβαση σε μηχανισμό της Fed.
Από τα περίπου 1 τρισεκατομμύριο δολάρια ΗΠΑ που διαθέτει η Ιαπωνία ως ομολογιακά αποθέματα, περίπου 200 δισεκατομμύρια δολάρια βρίσκονται σε μετρητά ή ισοδύναμα μετρητών, σύμφωνα με εκτιμήσεις της Goldman.
Ιάπωνες αξιωματούχοι έχουν δηλώσει ότι δεν θα διστάσουν να επέμβουν εκ νέου αν χρειαστεί. Αυτό φέρει «κάποια αξιοπιστία», ανέφερε η αναλυτής της Goldman Sachs, Κάρεν Φίσμαν, τώρα που οι ΗΠΑ έχουν παρέμβει μαζί με την Ιαπωνία για να στηρίξουν το γιεν για πρώτη φορά από το 1998. Οι δύο χώρες ενήργησαν επίσης σε συντονισμό με άλλες χώρες της Ομάδας των Επτά (G7) για να ανακόψουν την άνοδο του γιεν μετά τον σεισμό του 2011.
Η κοινή δράση στα τέλη Ιουλίου έλαβε χώρα αφού το γιεν υποχώρησε προς τα 164 ανά δολάριο, κυμαινόμενο κοντά στο χαμηλότερο επίπεδό του των τελευταίων τεσσάρων δεκαετιών, και έθεσε τη συνεδρίαση της Τράπεζας της Ιαπωνίας για τη νομισματική πολιτική του Σεπτεμβρίου στο επίκεντρο του ερωτήματος αν αυτή η ανάπαυλα θα διατηρηθεί.
Η παρέμβαση «δεν αποτελεί βιώσιμη λύση, αφού τελικά απλώς κερδίζει λίγο χρόνο», δήλωσε η Φίσμαν, επισημαίνοντας ότι μετά τη μονομερή δράση της Ιαπωνίας τον Απρίλιο και τον Μάιο, το γιεν επανήλθε στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων 40 ετών μέσα σε λίγους μήνες.
Το υπουργείο Οικονομικών της Ιαπωνίας έχει δηλώσει ότι σχεδιάζει να χρησιμοποιήσει τη διευκόλυνση FIMA της Fed, η οποία επιτρέπει στις κεντρικές τράπεζες να αντλούν μετρητά σε δολάρια έναντι των ομολόγων του αμερικανικού Δημοσίου που κατέχουν, γλιτώνοντας έτσι το Τόκιο από την πώληση ομολόγων του Δημοσίου στη δευτερογενή αγορά για τη χρηματοδότηση της παρέμβασης.
Η προοπτική ενός πολύ μεγαλύτερου ταμείου παρέμβασης έχει ήδη αλλάξει το κλίμα. Οι πελάτες «πραγματικά ενθουσιάστηκαν αρκετά με το γιεν» την περασμένη εβδομάδα, μόλις η διευκόλυνση της Fed έθεσε ενδεχομένως το σύνολο του 1 τρισεκατομμυρίου δολαρίων στη διάθεση για παρέμβαση, δήλωσε στο CNBC ο Πρανίτ Σαχ, επικεφαλής συναλλαγών συναλλαγματικών options στη Goldman.
Η τιμολόγηση των δικαιωμάτων προαίρεσης δείχνει ότι οι επενδυτές εξακολουθούν να προετοιμάζονται για μια άλλη απότομη άνοδο του γιεν, και ότι ο ίδιος ο φόβος αυτός μπορεί να αποτρέψει νέες πωλήσεις. Ο Σαχ ανέφερε ότι τα αυξημένα ασφάλιστρα στα δικαιώματα αγοράς γιεν βραχυπρόθεσμης διάρκειας υποδηλώνουν ότι η αγορά παραμένει σε επιφυλακή, καθιστώντας τους επενδυτές επιφυλακτικούς στο να στοιχηματίσουν κατά του νομίσματος καθώς αυτό επιστρέφει προς τα 160.
Το αν το Τόκιο θα «τραβήξει ξανά τη σκανδάλη» μπορεί να εξαρτηθεί από τη διαφορά μεταξύ των επιτοκίων δανεισμού της Ιαπωνίας και των ΗΠΑ, η οποία παραμένει ο κυρίαρχος παράγοντας που καθορίζει τη συναλλαγματική ισοτιμία, σύμφωνα με τον Σαχ.
Η Τράπεζα της Ιαπωνίας θα πρέπει να προχωρήσει σε αυξήσεις ταχύτερα από το αναμενόμενο για να αλλάξει τη δυναμική των επιτοκίων που οδήγησε σε υποτίμηση του γιεν κατά 45% τα τελευταία πέντε χρόνια, ανέφερε ο Σαχ.
Όσον αφορά τις ΗΠΑ, τα πιο συγκρατημένα οικονομικά στοιχεία θα μπορούσαν να ελαφρύνουν την πίεση επί του γιεν, αποδυναμώνοντας τα επιχειρήματα υπέρ περαιτέρω αύξησης των επιτοκίων από την Fed, και να αναζωογονήσουν τις προσδοκίες για μια νέα παρέμβαση, ανέφερε ο Σαχ.
Διαβάστε ακόμη
Ορμούζ: Το αίνιγμα των 9 εκατ. βαρελιών – Πόσο πετρέλαιο περνά πραγματικά
Γιατί η BYD «κρέμασε» τον Ερντογάν: Το εργοστάσιο που πάγωσε και η οργή της Άγκυρας (tweets)
Παταγονία: Η επική διαδρομή στο Πέρασμα των Δακρύων
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφθείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ