Τα διεθνή επενδυτικά κεφάλαια μειώνουν αισθητά την έκθεσή τους στις Ηνωμένες Πολιτείες και κατευθύνονται εκ νέου προς την Ευρώπη και τις αναδυόμενες αγορές, σε μια από τις πιο καθαρές μεταβολές τοποθέτησης των τελευταίων μηνών. Η αλλαγή αυτή αποδίδεται κυρίως στην εξασθένηση της δυναμικής των αγορών με μεγάλη στάθμιση στην τεχνολογία και στις αυξανόμενες ενδείξεις ότι το επενδυτικό ενδιαφέρον διευρύνεται πέρα από τις αμερικανικές μετοχές τεχνολογίας.
Παρά τη γεωγραφική ανακατανομή, οι συνολικές εισροές στις μετοχικές αγορές παραμένουν εξαιρετικά ισχυρές. Από την αρχή του έτους έχουν ανέλθει σε 910 δισ. δολάρια, ποσό που αντιστοιχεί στο 3,5% των υπό διαχείριση κεφαλαίων και αποτελεί την υψηλότερη επίδοση της τελευταίας πενταετίας. Παράλληλα, ο δείκτης επενδυτικού κλίματος της HSBC για τους θεσμικούς επενδυτές έχει διαμορφωθεί στο υψηλότερο επίπεδο από την έναρξη της σχετικής χρονοσειράς το 2014, υποδεικνύοντας αυξημένη διάθεση ανάληψης κινδύνου.
Η ενίσχυση του κλίματος στηρίζεται στην επιτάχυνση των εισροών προς τις μετοχές, στην αύξηση της συμμετοχής μετοχών στα μικτά χαρτοφυλάκια και στη χαμηλότερη κατεύθυνση κεφαλαίων προς τα αμοιβαία διαχείρισης διαθεσίμων. Η εικόνα αυτή, σύμφωνα με την HSBC, είναι συμβατή με τη διατήρηση της ανθεκτικότητας των ριψοκίνδυνων περιουσιακών στοιχείων, παρά την αβεβαιότητα που εξακολουθεί να προκαλεί η γεωπολιτική ένταση στη Μέση Ανατολή.
Υποχωρεί η συγκέντρωση στην τεχνολογία
Η ανάλυση των χαρτοφυλακίων δείχνει ότι η συγκέντρωση στον κλάδο της πληροφορικής μειώνεται, κυρίως στις ΗΠΑ, όπου η τεχνολογία αντιπροσωπεύει περίπου το ήμισυ της στάθμισης των βασικών δεικτών. Τα διεθνή κεφάλαια περιορίζουν την έκθεσή τους σε ημιαγωγούς και τεχνολογικό εξοπλισμό και αυξάνουν αντίστοιχα τις τοποθετήσεις τους σε εταιρείες λογισμικού.
Η τάση αυτή ενισχύει τη συζήτηση για πιθανή κόπωση γύρω από την επενδυτική θεματική της τεχνητής νοημοσύνης και για σταδιακή διεύρυνση του επενδυτικού ενδιαφέροντος προς περισσότερους κλάδους. Δεν πρόκειται πάντως για πλήρη εγκατάλειψη της τεχνολογίας, αλλά για εσωτερική αναδιάρθρωση των τοποθετήσεων και μείωση της υπερβολικής συγκέντρωσης.
Στην Ευρώπη, οι διαχειριστές έχουν αυξήσει την έκθεσή τους σε βασικά καταναλωτικά αγαθά και βιομηχανίες, παρά το γεγονός ότι και οι δύο κλάδοι έχουν υποαποδώσει από την αρχή του έτους. Η τοποθέτηση στα βασικά καταναλωτικά αγαθά θεωρείται περισσότερο αμυντική επιλογή, όμως συνοδεύεται από αυξημένο κίνδυνο. Ο κλάδος εμφανίζει τη χαμηλότερη αναμενόμενη αύξηση κερδών ανά μετοχή για το 2026, μόλις 3%, ενώ οι αναθεωρήσεις των εκτιμήσεων παραμένουν αρνητικές.
Αντίθετα, οι βιομηχανικές μετοχές εμφανίζουν πιο ελκυστικό συνδυασμό τοποθετήσεων και θεμελιωδών μεγεθών. Οι συμμετοχές των επενδυτικών κεφαλαίων αυξάνονται από σχετικά χαμηλά επίπεδα, ενώ η δυναμική των εκτιμήσεων κερδοφορίας βελτιώνεται. Επιπλέον, οι επενδύσεις που συνδέονται με τα δημοσιονομικά προγράμματα της Ευρωπαϊκής Ένωσης μπορούν να προσφέρουν μακροπρόθεσμη στήριξη στον κλάδο.
Η Ελλάδα μεταξύ των πιο ενισχυμένων αγορών
Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει η θέση της Ελλάδας στα διεθνή χαρτοφυλάκια. Σε σύγκριση με τον μέσο όρο της τελευταίας πενταετίας, η ελληνική αγορά συγκαταλέγεται, μαζί με την Ιαπωνία, στις αγορές με τη μεγαλύτερη υπέρβαρη τοποθέτηση από τα παγκόσμια επενδυτικά κεφάλαια.
Αντίστοιχα, στα ευρωπαϊκά χαρτοφυλάκια, η Ελλάδα και η Αυστρία εμφανίζουν τις υψηλότερες τοποθετήσεις σε σχέση με το ιστορικό τους, ενώ η Σουηδία και η Δανία βρίσκονται στις χαμηλότερες. Η εικόνα υποδηλώνει ότι το ελληνικό χρηματιστήριο έχει ήδη προσελκύσει σημαντικό ενδιαφέρον από διεθνείς επενδυτές, γεγονός που επιβεβαιώνει τη σαφή βελτίωση της θέσης του στον ευρωπαϊκό επενδυτικό χάρτη.
Σε επίπεδο επιμέρους μετοχών, η HSBC εντοπίζει ως πιθανές αντίθετες επενδυτικές ευκαιρίες εταιρείες με χαμηλή συμμετοχή κεφαλαίων αλλά βελτιούμενες εκτιμήσεις κερδών, όπως οι Schroders, Infineon, Alcon, Fuchs και Next. Στον αντίποδα, Siemens Healthineers, Smith & Nephew, Bureau Veritas, Michelin και Orange εμφανίζουν υψηλή συγκέντρωση τοποθετήσεων, αλλά επιδείνωση των προβλέψεων κερδοφορίας.
Διαβάστε ακόμη
Λαγκάρντ: Η επίσκεψη στη Γενεύη που φουντώνει τα σενάρια αποχώρησης από την ΕΚΤ
Η γερμανική Faller Packaging εξαγοράζει την Paperpack
Ακτοπλοΐα: Aρση του απαγορευτικού και οκτώ δρομολόγια από Ραφήνα και Λαύριο
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφθείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.