«Τα ισχυρά στοιχεία για την αγορά εργασίας, όπως αποτυπώθηκαν και στις μετρήσεις της περασμένης εβδομάδας, επιτρέπουν στη Fed να συνεχίσει την επιθετική ρητορική και πρακτική, ωθώντας τους οικονομολόγους μας να αναβαθμίσουν την εκτίμηση τους και να περιμένουν πλέον αύξηση 75 μονάδων βάσης το Νοέμβριο», εξηγεί ο στρατηγικός αναλυτής παγκόσμιων αγορών της J.P. Morgan Μάρκο Κολάνοβιτς.
«Τα πρακτικά της ΕΚΤ δεν δημιουργούν καμία αμφιβολία για το τι θα πράξει η ΕΚΤ η οποία θα προχωρήσει σε αύξηση κατά 75 μ.β. τον Οκτώβριο, οπότε παραμένουμε ουδέτεροι για τα 10ετή της Γερμανίας και αρνητικοί για τα ομόλογα της Ιταλίας έναντι Γερμανίας, δεδομένων των αυστηρότερων χρηματοπιστωτικών συνθηκών και τους κινδύνους πολιτικής. Στο Ηνωμένο Βασίλειο, η κεντρική τράπεζα της Αγγλίας αντιμετωπίζει αντίθετες πιέσεις για αύξηση των επιτοκίων για την καταπολέμηση του πληθωρισμού και καλεί σε προσοχή δεδομένης της επιδείνωσης των χρηματοπιστωτικών συνθηκών», συνεχίζει ο Κολάνοβιτς.
«Τα ανθεκτικά στοιχεία και οι ισχυρές αγορές εργασίας διατηρούν υψηλούς τους κινδύνους πολιτικής και στρέφουν τα φώτα της δημοσιότητας στην ανακοίνωση του δείκτη τιμών καταναλωτή αυτής της εβδομάδος. Ενώ η φετινή ανατίμηση έχει κάνει το δολάριο να φαίνεται ακριβό σε πολλές μετρήσεις, οι βραχυπρόθεσμες μακροοικονομικές ευνοϊκές συνθήκες είναι πιθανό να παραμείνουν υποστηρικτικές για το αμερικανικό νόμισμα. Οι τιμές του πετρελαίου σημείωσαν ράλι μετά τις περικοπές του ΟΠΕΚ+ που ανακοινώθηκαν την περασμένη εβδομάδα», τονίζεται στο report.
«Εμείς διατηρούμε τη long (αγορά) θέση στα 2ετή ομόλογα και τη short (πώληση) θέση στα 10ετή ομόλογα της αμερικανικής οικονομίας, δεδομένης της κυκλικής δυναμικής που οδεύει προς το τέλος του κύκλου των αυξήσεων», διευκρινίζει ο Κολάνοβιτς.
«Η υπερβολική πίεση στα νομίσματα των αναδυόμενων αγορών, μας έδωσαν σήμα για μείωση της αρνητικής θέσης μας, αν και η πτωτική τάση παραμένει άθικτη. Η θετική σχετική υπόθεση για τις μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης του Ηνωμένου Βασιλείου παραμένει, καθώς διαπραγματεύονται με έκπτωση ρεκόρ στην αποτίμηση, προσφέρουν το υψηλότερο μέρισμα και αντλούν το μεγαλύτερο μέρος της κερδοφορίας τους από το εξωτερικό.
Στα εταιρικά ομόλογα, σημειώνεται ότι ο κίνδυνος επιτοκίου έχει μεγαλύτερη επιρροή από τον πιστωτικό κίνδυνο φέτος. Στην Ευρώπη, στα ομόλογα υψηλής απόδοσης (HY), τα ποσοστά αθέτησης παραμένουν αμετάβλητα στο 0,4% για τέταρτο συνεχόμενο μήνα, αλλά υπάρχουν σημάδια επικείμενης αύξησης του πιστωτικού κινδύνου.
«Παραμένουμε με αρνητική στάση στα κρατικά ομόλογα των αναδυόμενων αγορών, καθώς τα spreads είναι ευρύτερα, αλλά εξακολουθούν να είναι ακριβά, δεδομένων των υψηλότερων πραγματικών αποδόσεων των ΗΠΑ και των πιο ήπιων προοπτικών ανάπτυξης», εκτιμά ο strategist της J.P. Morgan.
«Ο ΟΠΕΚ+ ανακοίνωσε μείωση της παραγωγής κατά 2 εκατ. δολάρια ανά ημέρα για τον Νοέμβριο/Δεκέμβριο, αν και η πραγματική περικοπή είναι μικρότερη, καθώς ορισμένα μέλη δεν εκπληρώνουν τις υφιστάμενες ποσοστώσεις. Αυτό το αποτέλεσμα είχε ήδη ενσωματωθεί στις προβλέψεις μας για την προσφορά, αφήνοντας τις προβλέψεις μας για περαιτέρω άνοδο για τις τιμές του πετρελαίου, αμετάβλητες. Η αποθήκευση φυσικού αερίου στη ΒΔ Ευρώπη οδεύει προς το 95% της πλήρωσης τον Νοέμβριο και η τιμή του αερίου στο TTF μπορεί να κυμανθεί γύρω στα 150EUR/MWh, αλλά οι καιρικές συνθήκες και οι περαιτέρω μειώσεις της προσφοράς θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε ασύμμετρη άνοδο των τιμών», επισημαίνει η J.P. Morgan.
Tι δείχνει η τελευταία έρευνα των πελατών της JPM
Τα αποτελέσματα της έρευνας της περασμένης εβδομάδας των πελατών της J.P. Morgan δείχνουν ότι:
1) η έκθεση των πελατών της σε μετοχές είναι πολύ χαμηλά επίπεδα σε σχέση με το μέσο όρο τους.
2) το 54% των πελατών σχεδιάζει να αυξήσει την έκθεση του σε μετοχές και το 69% να αυξήσουν τη διάρκεια των ομολόγων, βραχυπρόθεσμα.
3) το 52% πιστεύει ότι η υποχώρηση του Ηνωμένου Βασιλείου σχετικά με τη φορολογική του πολιτική θα σταθεροποιήσει τα ομόλογα και τη στερλίνα.
4) κατά μέσο όρο το επιτόκιο της Τράπεζας της Αγγλίας θα είναι στο 3,75% και η ισοτιμία της στερλίνας με το δολάριο στο 1,08 στο τέλος του έτους έναντι 1,10 τρέχουσας αξίας.
5) το 54% πιστεύει ότι οι επενδυτές είναι υπερβολικά εφησυχασμένοι αναφορικά με τον ιταλικό πολιτικό κίνδυνο.
Διαβάστε ακόμη:
myEFKAlive: Σε ποιες περιοχές επεκτείνεται – Οι νέες ψηφιακές υπηρεσίες για τους πολίτες
Η εταιρεία ακινήτων του Μπάφετ «βλέπει» υψηλή ζήτηση για πολυτελή κατοικία στην Ελλάδα