Η Pantelakis συστήνει overweight για όλο τον τραπεζικό κλάδο. Η τρέχουσα αξιολόγηση σε 0,46 φορές τη λογιστική αξία και 5,6 φορές τα κέρδη ανά μετοχή μετά την εξυγίανση αφήνει άφθονο περιθώριο ασφαλείας, εξηγεί η χρηματιστηριακή.
Οι τιμές στόχοι για τις μετοχές είναι: Alpha Bank 1,70 ευρώ και περιθώριο ανόδου 38%. Εθνική Τράπεζα 4,40 και περιθώριο ανόδου 37%, Τράπεζα Πειραιώς 1,95 ευρώ και περιθώριο ανόδου 39% και τέλος Eurobank 1,40 ευρώ και περιθώριο ανόδου 38%.
Η χρηματιστηριακή εξηγεί ότι περαιτέρω επαναξιολόγηση δικαιολογείται στις μετοχές, κρίνοντας από την ισχνή απόδοση του κλάδου (+11%) και οι επενδυτές θα μπορούσαν να πιστέψουν ότι το 2021 ήταν μια μη συναρπαστική χρονιά για τις ελληνικές τράπεζες. Στην πραγματικότητα, κάθε άλλο παρά αυτό ήταν. Έχοντας αυξήσει τα ίδια κεφάλαια για πρώτη φορά από το 2014, η Πειραιώς και η Alpha σημείωσαν επιτάχυνση στη μείωση του κινδύνου, με το 80-90% να έχει ήδη εκτελεστεί σε χρόνο/προϋπολογισμό ζημιών. Ο δείκτης NPE του συστήματος θα πρέπει να πέσει σε μονοψήφια νούμερα στις αρχές του 2022 από 30% το 2020.
Πέρα από τη μείωση του κινδύνου, η νέα φάση ανάπτυξης για τις ελληνικές τράπεζες έρχεται στο προσκήνιο. Η ελληνική οικονομία (ήδη ανακάμπτει έντονα από την πανωλεθρία του Covid) πρόκειται να λάβει μια ένεση στην από τις εισροές των προγραμμάτων: η χώρα είναι ο μεγαλύτερος σχετικά αποδέκτης των RRF κεφαλαίων, ενώ οι τράπεζες θα διαδραματίσουν κεντρικό ρόλο στη μόχλευση τους και κινητοποίηση των επενδύσεων.
Η Eurobank αξίζει τα εύσημα για την ταχύτερη ανάκαμψη της αποδοτικότητας της (RoTE), αλλά διαπραγματεύεται με premium, η ΕΤΕ διαθέτει τεράστιο πλεόνασμα κεφαλαίου, αλλά πρέπει να αποδείξει περισσότερα για την προσαρμοσμένη, η Πειραιώς εξακολουθεί να είναι το παιχνίδι υψηλού κινδύνου και beta του κλάδου, ενώ η Alpha φαίνεται να είναι σε καλύτερη θέση για να ηγηθεί της ανάπτυξης των RRF.
Διαβάστε ακόμα:
Société Générale: Τι «βλέπει» για αναβάθμιση από Fitch και ελληνικά ομόλογα
Οικονομολόγος του Harvard αποκαλύπτει: 17 κανόνες για διαχειριστείτε με επιτυχία τα οικονομικά σας
«Φωτιά» οι μεταβιβάσεις ακινήτων: Έξτρα επιβάρυνση έως και €1.000 για την ηλεκτρονική ταυτότητα