Οι αισιόδοξοι επενδυτές για τις μετοχές έχουν υιοθετήσει ένα νέο σενάριο. Ο χαμηλότερος από το αναμενόμενο πληθωρισμός στις ΗΠΑ έδωσε μια ώθηση, αλλά ήταν προσωρινή και οι μετοχές δυσκολεύονται να καταγράψουν νέα υψηλά. Οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων του Δημοσίου παραμένουν κοντά στο 4,6%, ενώ ο δείκτης του δολαρίου κυμαίνεται σε επίπεδα που δεν απέχουν πολύ από τα υψηλά του Μαΐου του 2025. Αυτές οι συνθήκες συγκρατούν τις μετοχές προς το παρόν, παρά την εν γένει θετική έναρξη της περιόδου ανακοίνωσης των εταιρικών αποτελεσμάτων.
Έρευνα της Bank of America Corp. έδειξε ότι τα επίπεδα ρευστότητας των επαγγελματιών επενδυτών έχουν υποχωρήσει σε εξαιρετικά χαμηλά επίπεδα, ενώ ο δείκτης Bull & Bear της τράπεζας εκπέμπει προειδοποιητικό σήμα.
Επιπλέον, οι συστηματικές στρατηγικές είναι πολύ θετικές, αφήνοντας λιγότερο περιθώριο για περαιτέρω αγορές, σύμφωνα με τα στοιχεία της Deutsche Bank AG. Οι CTA που ακολουθούν τις τάσεις έχουν ωθήσει τη θέση σε μετοχές στο άνω μισό του ιστορικού εύρους τους.
Η αυξημένη θέση αντανακλάται επίσης στις ροές κεφαλαίων. Αναλυτές της Societe Generale AG σημείωσαν ότι, ενώ οι ροές προς τα ομολογιακά και τα αμοιβαία κεφάλαια της χρηματαγοράς έχουν ξεπεράσει φέτος αυτές προς τα μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια, καμία από τις δύο δεν πλησιάζει την αύξηση των υπό διαχείριση περιουσιακών στοιχείων των τελευταίων. Στο σύμπαν αμοιβαίων κεφαλαίων της EPFR Global, ύψους 72,9 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, εξαιρουμένων των εμπορευμάτων, τα μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια αντιπροσωπεύουν πλέον ένα ρεκόρ 64,7% του συνόλου των περιουσιακών στοιχείων.
Ωστόσο, η ανοδική στάση φαίνεται δικαιολογημένη σε αυτό το περιβάλλον χαμηλότερου πληθωρισμού, ισχυρής οικονομικής ανάπτυξης και αύξησης των εταιρικών κερδών, με την Fed να ενδέχεται να υιοθετήσει μια πολύ πιο επιεική στάση τις επόμενες εβδομάδες, αφού τόσο τα στοιχεία των ΗΠΑ έδειξαν μείωση των πιέσεων στις τιμές.
Η ομάδα αναλυτών της JPMorgan εξακολουθεί να προτιμά μια στρατηγική «barbell» με μετοχές τεχνολογίας και κυκλικών κλάδων, καθώς και να διατηρεί τον κλάδο της υγειονομικής περίθαλψης ως επένδυση χωρίς συσχέτιση. Στον τομέα της τεχνολογίας, θεωρούν ότι η γενική τάση για θετικές θέσεις σε ημιαγωγούς έναντι αρνητικών θέσεων στις «Magnificent Seven» ή στο λογισμικό ενδέχεται να εξελιχθεί, με τις προσφορές να επιστρέφουν πιθανώς στις «Mag 7» λόγω των χαμηλών αποτιμήσεων.
Ωστόσο, προειδοποιούν ότι οι επενδυτές ίσως χρειαστεί πρώτα να δουν μια αλλαγή είτε στα ποσοστά υιοθέτησης της τεχνητής νοημοσύνης από τους τελικούς χρήστες είτε σε μια επιτάχυνση των κερδών που θα επιτρέψει στις εταιρείες να μειώσουν τη μελλοντική εξάρτησή τους από τις πιστωτικές αγορές.
Εν τω μεταξύ, η επόμενη ανοδική πορεία θα μπορούσε ακόμα να εξαρτηθεί από τις συναλλαγές με βάση το momentum. Η θέση σε αυτό το σύνολο μετοχών είναι πιθανώς λίγο πιο «καθαρή» μετά την πρόσφατη απότομη πτώση, αλλά η έκθεση των επενδυτών παραμένει συνολικά υψηλή. Ενώ κάποια εναλλαγή τομέων μπορεί να βοηθήσει στη διατήρηση των κερδών, ενδέχεται να χρειαστεί μεγαλύτερη ώθηση για να οδηγήσει τους δείκτες σε υψηλότερα επίπεδα, δεδομένου του βαθμού στον οποίο οι συναλλαγές με βάση τη δυναμική συνέβαλαν στην ενίσχυση της ανόδου κατά το περασμένο έτος, σύμφωνα με το Bloomberg.
«Τις τελευταίες τρεις εβδομάδες, η ηγετική θέση της αγοράς τέθηκε υπό δοκιμασία, με τον παράγοντα της δυναμικής να σημειώνει την πιο απότομη πτώση από τις αρχές της δεκαετίας του 2000», ανέφεραν οι αναλυτές της Goldman Sachs. «Αν και οι τιμές του πετρελαίου έχουν επανεμφανιστεί ως σημαντικός παράγοντας για τις αποδόσεις σε διάφορα περιουσιακά στοιχεία, η δυναμική συνεχίζει να κυριαρχεί στις αγορές μετοχών».
Διαβάστε ακόμη
Αγορές: Γιατί τα παραδοσιακά ασφαλή καταφύγια χάνουν τον ρόλο τους στη νέα γεωπολιτική κρίση
Διπλό πλήγμα στη διεθνή αγορά diesel ανατρέπει τις ισορροπίες στα product tankers
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.