Η ευρωπαϊκή χρηματιστηριακή αγορά κινείται πλέον με όλες τις «μηχανές» αναμμένες, προσελκύοντας διαχειριστές κεφαλαίων που εκτιμούν ότι το τρέχον ράλι θα έχει μεγαλύτερη διάρκεια και δεν αποτελεί απλώς ακόμη μία βραχυπρόθεσμη επενδυτική κίνηση. Είτε πρόκειται για τα εταιρικά κέρδη, την οικονομική ανάπτυξη, τους δείκτες επιχειρηματικού κλίματος ή τις ροές κεφαλαίων, τα στοιχεία δείχνουν ότι βρίσκεται σε εξέλιξη μια σημαντική μεταστροφή υπέρ των ευρωπαϊκών μετοχών. Αυτό αποτυπώνεται και στις τιμές. Ο δείκτης Stoxx Europe 600 ενισχύθηκε σε κάθε συνεδρίαση της περασμένης εβδομάδας, καταγράφοντας το μεγαλύτερο ανοδικό σερί από τον Ιούνιο.
«Υπάρχει ξεκάθαρος ενθουσιασμός για την Ευρώπη», δήλωσε στο Bloomberg η Έλεν Τζιούελ, αναλύτρια στην BlackRock. «Η ανθεκτικότητα της περιοχής έχει εκπλήξει την αγορά και η ζήτηση παραμένει πολύ ισχυρότερη από ό,τι αναμενόταν».
Για μεγάλο χρονικό διάστημα, ένα από τα βασικά πλεονεκτήματα των ευρωπαϊκών μετοχών ήταν ότι διαπραγματεύονταν σε πολύ χαμηλότερες αποτιμήσεις σε σχέση με τις ΗΠΑ. Ωστόσο, με τις ευρωπαϊκές επιχειρήσεις να ανακοινώνουν πλέον την ισχυρότερη αύξηση κερδών των τελευταίων τεσσάρων ετών, στο 17%, και την οικονομία να εμφανίζει την καλύτερη δυναμική από τον Μάρτιο του 2023, ολοένα περισσότεροι στρατηγικοί αναλυτές θεωρούν ότι το ράλι στηρίζεται πλέον σε βελτιωμένα θεμελιώδη μεγέθη.
«Με το ισοζύγιο των κινδύνων να γέρνει προς το ενδεχόμενο τα κέρδη να ξεπεράσουν τις προσδοκίες αυτό το τρίμηνο, πιστεύουμε ότι τώρα είναι η κατάλληλη στιγμή να επανεξετάσουμε και ενδεχομένως να αυξήσουμε την έκθεση στις ευρωπαϊκές μετοχές», δήλωσε ο Μαρκ Χέφελε, επικεφαλής επενδύσεων της UBS Global Wealth Management.
Επιστρέφουν στις ευρωπαϊκές μετοχές οι διαχειριστές κεφαλαίων
Η τελευταία έρευνα της Bank of America έδειξε ότι πλέον ένα καθαρό 2% των διαχειριστών κεφαλαίων δηλώνει «overweight» στις ευρωπαϊκές μετοχές.
Παράλληλα, ανάλυση της Citigroup διαπίστωσε ότι η Ευρώπη ήταν η μοναδική μεγάλη χρηματιστηριακή περιοχή που κατέγραψε ουσιαστική βελτίωση της διάθεσης ανάληψης κινδύνου την τελευταία εβδομάδα του Ιουλίου.
Το σκηνικό αυτό δημιουργεί τις προϋποθέσεις ώστε οι ευρωπαϊκοί χρηματιστηριακοί δείκτες να συνεχίσουν την πορεία ρεκόρ και στο δεύτερο εξάμηνο του 2026.
Ο Stoxx 600 έχει ενισχυθεί κατά 11% από την αρχή του έτους, ενώ βασικοί περιφερειακοί δείκτες, όπως ο γερμανικός DAX, ο γαλλικός CAC 40 και ο ιταλικός FTSE MIB, έχουν φτάσει σε ιστορικά υψηλά.
Η άνοδος έχει επίσης μεγαλύτερο εύρος. Περίπου το 75% των μετοχών του Stoxx 600 διαπραγματεύεται πάνω από τον κινητό μέσο όρο των 200 ημερών, ποσοστό που βρίσκεται κοντά στα υψηλότερα επίπεδα της τελευταίας δεκαετίας.
Η αποκλιμάκωση με το Ιράν στηρίζει το κλίμα
Οι ενδείξεις αποκλιμάκωσης των εντάσεων μεταξύ Ουάσιγκτον και Τεχεράνης έχουν ενισχύσει το επενδυτικό κλίμα, αν και παραμένουν ανησυχίες σχετικά με το πλήρες άνοιγμα των Στενών του Ορμούζ.
Οι τιμές του πετρελαίου έχουν υποχωρήσει από τα υψηλά του Ιουλίου, περιορίζοντας παράλληλα τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό.
«Το επενδυτικό κλίμα επηρεαζόταν αρνητικά από τη γεωπολιτική, αλλά καθώς αυτή η πίεση υποχωρεί, θα απελευθερωθεί επιπλέον ζήτηση για τις μετοχές της περιοχής», δήλωσε η Μπεάτα Μάνθεϊ, επικεφαλής στρατηγικής ευρωπαϊκών μετοχών της Citigroup.
Η νέα γοητεία της τεχνητής νοημοσύνης
Ένας ακόμη καταλύτης είναι η μεταβαλλόμενη στάση των επενδυτών απέναντι στην τεχνητή νοημοσύνη.
Αφού στο πρώτο στάδιο του ράλι οι αγορές επιβράβευσαν τις τεράστιες επενδύσεις στην τεχνολογία, οι επενδυτές αναζητούν πλέον κλάδους που πρόκειται να επωφεληθούν από αυτές τις δαπάνες, καθώς και εταιρείες που μπορούν να αυξήσουν τα περιθώρια κέρδους τους υιοθετώντας εφαρμογές και πλατφόρμες AI.
Ευρωπαϊκές εταιρείες που συνδέονται με τον κλάδο των ημιαγωγών, όπως οι ASML Holding και Infineon Technologies, έχουν ενισχυθεί πάνω από 60% μέσα στο 2026 και συγκαταλέγονται πλέον στους σημαντικότερους μοχλούς ανόδου του Stoxx 600.
Ένα «καλάθι» ευρωπαϊκών εταιρειών που υιοθετούν την AI, το οποίο έχει δημιουργήσει η Bank of America και περιλαμβάνει μεταξύ άλλων τον βιομηχανικό όμιλο ABB, την Standard Chartered και την ενεργειακή E.On, έχει ενισχυθεί 14% φέτος, υπεραποδίδοντας σε σχέση με την άνοδο μόλις 3% των αμερικανικών hyperscalers.
Τράπεζες και βιομηχανία ως εναλλακτική στην τεχνολογία
Την ίδια ώρα, οι πιο στενά συνδεδεμένοι με την πραγματική οικονομία κλάδοι της Ευρώπης, όπως οι τράπεζες και τα βιομηχανικά προϊόντα, λειτουργούν ως καταφύγιο για επενδυτές που αναζητούν εναλλακτικές απέναντι στην τεχνολογία, εν μέσω έντονων διακυμάνσεων στο επενδυτικό story της AI.
Ο δείκτης τραπεζών του Stoxx 600 συγκαταλέγεται στους μεγαλύτερους κερδισμένους της χρονιάς, με άνοδο 22%.
«Ακόμη κι αν η δυναμική της AI επιταχυνθεί ξανά, οι επενδυτές γνωρίζουν πολύ καλά ότι η μεταβλητότητα στον κλάδο παραμένει», σημείωσε η Μάνθεϊ της Citi.
Όπως πρόσθεσε, η τεχνολογία αποτελεί πλέον συμπληρωματική και όχι ανταγωνιστική επενδυτική επιλογή. «Οι επενδυτές θα συνεχίσουν να διακρατούν τεχνολογικές μετοχές, αλλά παράλληλα θα προσθέτουν διαφοροποίηση μέσω κυκλικών κλάδων, κάτι που ευνοεί τις ευρωπαϊκές μετοχές».
Μειώνεται το discount έναντι της Wall Street
Ο Stoxx 600 διαπραγματεύεται πλέον περίπου 15 φορές τα αναμενόμενα κέρδη, με τη διαφορά αποτίμησης έναντι του S&P 500 να βρίσκεται στο μικρότερο επίπεδο των τελευταίων τεσσάρων ετών.
Παρά ταύτα, ορισμένοι παράγοντες της αγοράς εξακολουθούν να εμφανίζονται επιφυλακτικοί όσον αφορά τις μακροπρόθεσμες προοπτικές ανάπτυξης της Ευρώπης σε σύγκριση με τις ΗΠΑ.
Ενδεχόμενες αυξήσεις επιτοκίων από τη Federal Reserve, για παράδειγμα, θα μπορούσαν να διαταράξουν την ανοδική πορεία των ευρωπαϊκών μετοχών, σύμφωνα με την Αριάν Χαγιάτ, διαχειρίστρια κεφαλαίων στην Edmond de Rothschild Asset Management. Όπως πρόσθεσε, ωστόσο, «η γενική κατεύθυνση παραμένει θετική».
Για τον Ντάνιελ Μάρεϊ, αναπληρωτή επικεφαλής επενδύσεων της EFG Asset Management, ο σκεπτικισμός των επενδυτών απέναντι στις ευρωπαϊκές μετοχές είχε φτάσει σε υπερβολικά επίπεδα, δεδομένων των προοπτικών για ισχυρή μακροοικονομική ανάπτυξη και σταθερή εταιρική κερδοφορία.
«Ξεκινάς από ένα σημείο όπου οι τοποθετήσεις είναι αρνητικές, αλλά το κλίμα βελτιώνεται», δήλωσε. «Αυτό είναι ένας αρκετά ελκυστικός συνδυασμός».
Διαβάστε ακόμη
Data centers: Ερχονται επενδύσεις €50 δισ. την ερχόμενη δεκαετία
Ancient Greek Sandals: Πώς το ελληνικό σανδάλι έγινε διεθνές brand και έφτασε στην Camper
Kanakis Plexiglass 1949: Η εταιρεία που έφερε και καθιέρωσε το πλεξιγκλάς στην Ελλάδα (pics)
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφθείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.