Η SpaceX του Έλον Μασκ επιδιώκει αποτίμηση 1,75 τρισεκατομμυρίων δολαρίων στην επικείμενη αρχική δημόσια προσφορά της.
Σύμφωνα με τα συνήθη κριτήρια της Wall Street, η SpaceX θα γινόταν αμέσως η έκτη πιο πολύτιμη εισηγμένη εταιρεία των ΗΠΑ, με αξία μεγαλύτερη από εταιρείες όπως η Meta Platforms, η οποία είναι εισηγμένη εδώ και περισσότερο από μια δεκαετία και η Berkshire Hathaway, μια εταιρεία γηραιότερη από τον ιδρυτή της SpaceX, Έλον Μασκ.
Παρά ταύτα, δεν υπάρχει κανένα σημάδι ότι οι επενδυτές θα διστάσουν πριν προχωρήσουν σε αγορά μόλις η εταιρεία εισαχθεί στο χρηματιστήριο.
Ο ενθουσιασμός έχει γίνει τόσο έντονος που ορισμένοι επενδύουν χρήματα σε αδιαφανείς δευτερογενείς αγορές, αποδεχόμενοι πολύπλοκες ρυθμίσεις και ασαφή ιδιοκτησία μόνο και μόνο για να έχουν την ευκαιρία να αποκτήσουν μετοχές της.
Η αποτίμηση της SpaceX βασίζεται στο κερδοφόρο, ταχέως αναπτυσσόμενο δίκτυο δορυφόρων Starlink, το οποίο έχει πάνω από 10 εκατομμύρια συνδρομητές και σε μια επιχείρηση που, σύμφωνα με αναλυτές και επενδυτές, έχει μεταμορφώσει την πρόσβαση στο διάστημα.
Ωστόσο, οι αναλυτές και οι διαχειριστές χαρτοφυλακίων αποτιμούν επίσης πολύ περισσότερα. Το ιστορικό του Mασκ στην ίδρυση επιτυχημένων εταιρειών που ανατρέπουν τον κλάδο δίνει στους αναλυτές και στους διαχειριστές χαρτοφυλακίων την εμπιστοσύνη ότι και τα αβέβαια στοιχήματα — το Starship, το xAI και μια φιλόδοξη προσπάθεια στον τομέα των δορυφόρων-κέντρων δεδομένων— τελικά θα αποδώσουν.
Ακολουθεί μια σύντομη ανασκόπηση των πλεονεκτημάτων και των μειονεκτημάτων εν όψει της δημόσιας προσφοράς, σύμφωνα με το Reuters:
Διάστημα
Η SpaceX κατέχει κυρίαρχη θέση στην ανάπτυξη δορυφόρων σε χαμηλή τροχιά γύρω από τη Γη, οι οποίοι παρέχουν internet και επικοινωνίες για την υπηρεσία Starlink από το διάστημα. Η Starlink είναι κερδοφόρα και αντιπροσωπεύει περίπου το 50% έως 80% των εσόδων της SpaceX.
Πολλές από τις άλλες φιλοδοξίες της μητρικής εταιρείας δεν έχουν ακόμη υλοποιηθεί. Αυτές περιλαμβάνουν το καθυστερημένο πρόγραμμα πυραύλων Starship για αποστολές στη Σελήνη και τον Άρη, καθώς και σχέδια για την εκτόξευση έως και ενός εκατομμυρίου δορυφόρων-κέντρων δεδομένων που συνδέονται με τη ζημιογόνα μονάδα τεχνητής νοημοσύνης της.
Για να δικαιολογηθεί η αποτίμηση, «οι επενδυτές θα πρέπει να παρακολουθούν στενά το χρονοδιάγραμμα της εμφάνισης του Starship στην αγορά και την επέκταση της υπηρεσίας Starlink απευθείας στα κινητά τηλέφωνα», ανέφερε πρόσφατα ο αναλυτής της PitchBook, Φράνκο Γκράντα, σε σημείωμα τον περασμένο μήνα.
Παρόλα αυτά, η SpaceX εκτοξεύει έναν πύραυλο σχεδόν κάθε δύο ημέρες, ταχύτερα από οποιοδήποτε διαστημικό πρόγραμμα ή εταιρεία στην ιστορία.
Υπερβολικές εκτιμήσεις
Η SpaceX ανακοίνωσε κέρδη περίπου 8 δισεκατομμυρίων δολαρίων και έσοδα 15 έως 16 δισεκατομμυρίων δολαρίων για το 2025. Η αύξηση των εσόδων κυμάνθηκε τα τελευταία χρόνια από 51% το 2024 έως 100% το 2021.
Σε αντίθεση με τις εισηγμένες εταιρείες που καλύπτονται από αναλυτές, δεν υπάρχουν συναινετικές προβλέψεις για την ανάπτυξη της SpaceX. Το Reuters υποθέτει ότι οι ταμειακές ροές και τα έσοδα θα διπλασιαστούν το 2026 σε σχέση με τα επίπεδα που αναφέρθηκαν για το 2025.
Χρησιμοποιώντας αυτές τις υποθέσεις, με κεφαλαιοποίηση αγοράς 1,75 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, η SpaceX θα είχε πολλαπλάσιο τιμής προς έσοδα 56 και πολλαπλάσιο τιμής προς EBITDA 109 – εκπληκτικές αποτιμήσεις ακόμη και για τις ταχύτερα αναπτυσσόμενες εταιρείες.
Η Tesla την οποία επίσης διευθύνει ο Μασκ, αποτιμάται σε 12 φορές τα αναμενόμενα έσοδα και 79 φορές το EBITDA, καθιστώντας την μία από τις πιο ακριβές μετοχές της Wall Street. Η Palantir βρίσκεται στα 43 και 75 για τους εν λόγω δείκτες, αφού οι μετοχές της εκτοξεύτηκαν κατά 500% τα τελευταία δύο χρόνια λόγω της αισιοδοξίας για την ταχέως αναπτυσσόμενη δραστηριότητά της στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης.
Σε γενικές γραμμές, όσο υψηλότερος είναι ο πολλαπλασιαστής, τόσο πιο δύσκολο είναι για την απόδοση μιας εταιρείας να ανταποκριθεί στις προσδοκίες ώστε να συνεχίσει η μετοχή της να κερδίζει έδαφος.
Αποτίμηση
Στη συγχώνευσή της με την xAI, τη νεοφυή επιχείρηση τεχνητής νοημοσύνης του Μασκ, η SpaceX αποτιμήθηκε σε 1 τρισεκατομμύριο δολάρια και η xAI σε 250 δισεκατομμύρια δολάρια.
Η συναλλαγή αυτή παρέχει στους αναλυτές τουλάχιστον ένα πρόσφατο σημείο αναφοράς για την αξία της συγχωνευθείσας οντότητας, ενώ ορισμένοι επενδυτές υποστηρίζουν ότι είναι υπερβολικά συντηρητική. Αυτή τη στιγμή αποτιμάται σε 1,54 τρισεκατομμύρια δολάρια στο δευτερογενές χρηματιστήριο Nasdaq Private Market.
Διαβάστε ακόμη
Εθνική Τράπεζα: Τα σενάρια έως τα €20,45, η συμφωνία με Allianz και η θετική στάση των αναλυτών
Τραμπ και ΕΕ σε τεντωμένο σχοινί για την εμπορική συμφωνία – Η νέα προθεσμία και ο παράγοντας Μερτς
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.