Στον μεγαλύτερο επενδυτικό κύκλο της τελευταίας δεκαετίας εισέρχεται η ελληνική ενεργειακή αγορά, με την ΔΕΗ και τον ΑΔΜΗΕ να δρομολογούν επενδύσεις συνολικού ύψους 30 δισ. ευρώ έως το 2030, τμήμα των οποίων θα χρηματοδοτήσουν οι αυξήσεις κεφαλαίου που αγγίζουν τα 5 δισ. ευρώ.
Πρόκειται ουσιαστικά για το μεγαλύτερο ενεργειακό στοίχημα της Ελλάδας μετά την περίοδο των μνημονίων, καθώς για πρώτη φορά δύο κορυφαίοι όμιλοι του κλάδου προχωρούν σχεδόν ταυτόχρονα σε τόσο μεγάλης κλίμακας κεφαλαιακές κινήσεις, με στόχο όχι μόνο την κάλυψη των εγχώριων αναγκών, αλλά και τη δημιουργία περιφερειακής ισχύος στην περιοχή της Νοτιοανατολικής και Κεντρικής Ευρώπης. Οι δύο αυξήσεις δρομολογούνται σε σχεδόν ταυτόχρονο χρόνο, καθώς της ΔΕΗ αναμένεται να ολοκληρωθεί τον Μάιο και του ΑΔΜΗΕ τον Ιούνιο.
Καθοριστικός παίκτης και στις δύο κινήσεις είναι το Ελληνικό Δημόσιο, το οποίο ως μέτοχος του 34,2% της ΔΕΗ και του 51% του ΑΔΜΗΕ αναμένεται να καταβάλει άνω των 1,8 δισ. ευρώ μέσα στους αμέσως επόμενους δύο μήνες, επιβεβαιώνοντας ότι θεωρεί τις δύο εταιρείες βασικούς πυλώνες της εθνικής ενεργειακής στρατηγικής.
Παράλληλα, στη ΔΕΗ κομβικό ρόλο έχει το CVC Capital Partners, το οποίο έχει ήδη γνωστοποιήσει με επιστολή από την περασμένη Πέμπτη ότι προτίθεται να συμμετάσχει στην αύξηση κεφαλαίου με 1,2 δισ. ευρώ. Η πρόθεση αυτή συνοδεύτηκε και από δημόσια στήριξη προς τη διοίκηση της εταιρείας. Μιλώντας την Παρασκευή στο οικονομικό φόρουμ των Δελφών ο κ. Άλεξ Φωτακίδης επικεφαλής του διεθνούς fund δήλωσε ότι στηρίζει το νέο στρατηγικό πλάνο της ΔΕΗ, προσθέτοντας πως υπάρχει απόλυτη εμπιστοσύνη στην διοίκηση του κ. Γιώργου Στάσση και στη διοικητική ομάδα, η οποία πέτυχε όλο το στρατηγικό σχέδιο που είχε ανακοινώσει το 2021.
Από την πλευρά του, το Ελληνικό Δημόσιο, που μέσω του Υπερταμείο ελέγχει 34,12% της ΔΕΗ, έχει καταστήσει σαφές ότι στόχος του είναι να διατηρήσει συμμετοχή στο 33,4%, καλύπτοντας το δικό του μέρος στην αύξηση.
Έτσι, περίπου 2,5 δισ. ευρώ από τα συνολικά 4 δισ. ευρώ της ΑΜΚ της εταιρείας εμφανίζονται ήδη εξασφαλισμένα από την πρώτη στιγμή μέσω CVC και Δημοσίου.
Η αύξηση κεφαλαίου των 4 δισ. ευρώ στη ΔΕΗ
Η μεγαλύτερη από τις δύο αυξήσεις κεφαλαίου – και η δεύτερη από το 2021 που πραγματοποίησε αύξηση 1,3 δισ.- αφορά τη ΔΕΗ, η οποία σχεδιάζει την άντληση κεφαλαίων ύψους 4 δισ. ευρώ για τη χρηματοδότηση του νέου στρατηγικού της σχεδίου έως το 2030 συνολικού ύψους 24 δισ.
Για να προχωρήσει η διαδικασία, οι μέτοχοι θα κληθούν να εξουσιοδοτήσουν το Διοικητικό Συμβούλιο για πλήρη κατάργηση των δικαιωμάτων προτίμησης. Η επιλογή αυτή γίνεται στην προσπάθεια της διοίκησης να ολοκληρώσει με ταχύτητα τις δύο παράλληλες προσφορές, στην Ελλάδα και στο εξωτερικό.
Το μοντέλο που προκρίνεται προβλέπει συνδυασμένη διάθεση με ιδιωτική τοποθέτηση στο εξωτερικό μέσω accelerated book building και δημόσια προσφορά στην εγχώρια αγορά. Παράλληλα, η διοίκηση έχει ξεκαθαρίσει ότι οι υφιστάμενοι μέτοχοι θα τύχουν προτιμησιακής μεταχείρισης κατά την κατανομή των νέων μετοχών, ώστε να έχουν τη δυνατότητα, υπό προϋποθέσεις, να διατηρήσουν περίπου αμετάβλητα τα ποσοστά τους.
Ο μηχανισμός κατά προτεραιότητα κατανομής στο διεθνές βιβλίο, εφόσον ενεργοποιηθεί, θα βασιστεί σε κριτήρια όπως η επενδυτική συμπεριφορά, η συναλλακτική δραστηριότητα, ο χρόνος παραμονής στο μετοχολόγιο και ο μακροπρόθεσμος επενδυτικός ορίζοντας.
Το νέο μοντέλο της ΔΕΗ: Ελλάδα, Ευρώπη και data centers
Το νέο business plan της ΔΕΗ σηματοδοτεί τη μετάβαση της εταιρείας σε ένα πολυδιάστατο ενεργειακό σχήμα, με αιχμή τις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, την ευέλικτη παραγωγή, την αποθήκευση και τις ψηφιακές υποδομές.
Ο στόχος είναι η συνολική εγκατεστημένη ισχύς να υπερβεί τα 24 GW έως το 2030, με τη στήριξη συστημάτων μπαταριών και νέων μονάδων φυσικού αερίου συνδυασμένου κύκλου (CCGT), ενώ η πλήρης απολιγνιτοποίηση τοποθετείται έως το 2026.
Ιδιαίτερη βαρύτητα έχει η γεωγραφική διάσταση του σχεδίου, καθώς περίπου το 52% των συνολικών επενδύσεων κατευθύνεται στην Ελλάδα, με επίκεντρο νέα έργα ΑΠΕ, δίκτυα, αποθήκευση και υποδομές υψηλής τεχνολογίας. Το υπόλοιπο επενδυτικό πακέτο αφορά τη διεθνή ανάπτυξη του ομίλου, επιβεβαιώνοντας τη μετατροπή της ΔΕΗ από εγχώριο utility σε περιφερειακό ενεργειακό παίκτη.
Στο πλαίσιο αυτό, η εταιρεία σχεδιάζει περαιτέρω ανάπτυξη σε υφιστάμενες αγορές όπως η Ιταλία στην οποία διαπραγματεύεται την εξαγορά εταιρείας προμήθειας, η Βουλγαρία και η Κροατία, ενώ ανοίγει νέες γεωγραφικά διαδρομές σε Ουγγαρία, Πολωνία και Σλοβακία.
Βασικός μοχλός ανάπτυξης του νέου πενταετούς business plan αναδεικνύονται τα data centers. Η πρώτη φάση του επιχειρησιακού σχεδιασμού αφορά την Κοζάνη. Θα είναι ισχύος 300 MW και περιλαμβάνει επενδύσεις περίπου 1,2 δισ. ευρώ με εκτιμώμενα EBITDA της τάξης των 170 εκατ. ευρώ, στηριζόμενα σε μακροχρόνια συμβόλαια και με δυνατότητα μελλοντικής επέκτασης ακόμη και σε 2 GW.
Παράλληλα, τα δίκτυα παραμένουν βασικός πυλώνας σταθερής κερδοφορίας, με τη Ρυθμιζόμενη Περιουσιακή Βάση (RAB) να εκτιμάται ότι θα φθάσει τα 7,3 δισ. ευρώ έως το 2030, προσφέροντας προβλέψιμες αποδόσεις και ισχυρές ταμειακές ροές.
Ο ΑΔΜΗΕ και το μεγάλο στοίχημα των διασυνδέσεων
Στον ΑΔΜΗΕ, η αύξηση κεφαλαίου θα ανέλθει σε 1 δισ. ευρώ προκειμένου να χρηματοδοτήσει το δεκαετές αναπτυξιακό πρόγραμμα που προβλέπει 6 δις. ως το 2030 και 8 δις. ως το 2034. Τα νέα κεφάλαια θα καλυφθούν αναλογικά από τους υφιστάμενους μετόχους, με το Ελληνικό Δημόσιο να συμμετέχει με 51%, τη State Grid Corporation of China με 24% και το υπόλοιπο 25% να αντλείται από την αγορά μέσω του Χρηματιστήριο Αθηνών.
Λόγω της σύνθετης δομής του διαχειριστή έχουν δρομολογηθεί δύο αυξήσεις κεφαλαίου. Η μία αφορά την εισηγμένη ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών, η οποία θα καλυφθεί από το δημόσιο και τους ιδιώτες μετόχους (free float) και η άλλη τον Διαχειριστή. Στη δεύτερη ΑΜΚ, η ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών θα εισφέρει στην ΑΔΜΗΕ ΑΕ κεφάλαια ύψους 510 εκατ ευρώ που θα συγκεντρώσει μέσω της δικής της αύξησης κεφαλαίου, η ΔΕΣ ΑΔΜΗΕ που ανήκει στο δημόσιο και κατέχει το 51% της ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών θα καλύψει τα 250 εκατ, ενώ οι Κινέζοι της State Grid θα έρθουν να προσθέσουν τα υπολειπόμενα 240 εκατ.
Η διοίκηση του ΑΔΜΗΕ εκτιμά ότι περί τα μέσα Μαΐου θα έχουν εκταμιευτεί τα χρήματα από το Γενικό Λογιστήριο του Κράτους και θα έχουν ολοκληρωθεί οι τελικές υπουργικές αποφάσεις που απαιτούνται για να κλείσει η πρώτη αύξηση κεφαλαίου. Στην συνέχεια, περί τα μέσα Ιουνίου προβλέπεται να ανοίξει το βιβλίο προσφορών στο Χρηματιστήριο και να έχει ολοκληρωθεί η αύξηση μετοχικού κεφαλαίου της ΑΔΜΗΕ ΑΕ εντός του Ιουνίου.
Η αύξηση στοχεύει στην ενίσχυση της κεφαλαιακής βάσης του Διαχειριστή για την υλοποίηση του αναπτυξιακού του προγράμματος, το οποίο περιλαμβάνει μεταξύ άλλων τις διασυνδέσεις των Δωδεκανήσων, του Βορείου Αιγαίου και τη δεύτερη ηλεκτρική διασύνδεση Ελλάδας – Ιταλίας.
Σύμφωνα με κυβερνητικούς παράγοντες, οι ταυτόχρονες αυξήσεις της ΔΕΗ και του ΑΔΜΗΕ συνιστούν ισχυρή ψήφο εμπιστοσύνης στην ελληνική οικονομία. Οι βασικοί μέτοχοι επιλέγουν όχι μόνο να διατηρήσουν τις θέσεις τους, αλλά να ενισχύσουν ουσιαστικά τη συμμετοχή τους σε μια περίοδο διεθνούς αβεβαιότητας.
Όπως επισημαίνουν, το μήνυμα που εκπέμπεται είναι ότι η Ελλάδα επενδύει επιθετικά στην ενεργειακή της αυτονομία, στις υποδομές, στα δίκτυα και στη δημιουργία ισχυρών εθνικών πρωταθλητών με μακροπρόθεσμο ρόλο στην ευρωπαϊκή αγορά.
Διαβάστε ακόμη
Πλειστηριασμοί: «Κληρώνει» για το ακριβότερο ακίνητο της πλατφόρμας και άλλα επώνυμα σφυριά (pics)
Γιατί καθυστερούν τα αναδρομικά και ποιοι περιμένουν ακόμα στην ουρά
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα