Περισσότερα από 1.100 εστιατόρια στον Καναδά, πωλήσεις δικτύου 3,5 δισ. καναδικών δολαρίων, EBITDA 197 εκατ. καναδικών δολαρίων και μια διεθνής παρουσία που εκτείνεται από τις ΗΠΑ έως τη Μέση Ανατολή και την Ασία βρίσκονται πίσω από μία από τις λιγότερο γνωστές στην Ελλάδα δραστηριότητες του Prem Watsa. Μια δραστηριότητα που εξηγεί και γιατί η Fairfax, ο όμιλος που το ελληνικό κοινό γνώρισε κυρίως μέσα από τις επενδύσεις του στις τράπεζες, τις ασφάλειες και τα ακίνητα, βρίσκεται τώρα στο τραπέζι των συζητήσεων για την Evergood.
Η θυγατρική της Fairfax που εξετάζει τον όμιλο εστίασης της Vivartia έχει ήδη ολοκληρώσει due diligence, όπως έγραψε το newmoney, χωρίς μέχρι στιγμής να έχει καταθέσει συγκεκριμένη πρόταση με οριστικό τίμημα. Πίσω όμως από το ενδιαφέρον για έναν όμιλο που ελέγχει τα Goody’s, Everest, Flocafé και La Pasteria δεν βρίσκεται ένας επενδυτής που ανακαλύπτει τώρα την εστίαση.
Η Fairfax ελέγχει πλέον κατά 100% τη Recipe Unlimited, έναν από τους μεγαλύτερους ομίλους οργανωμένης εστίασης του Καναδά, τον οποίο ο Watsa αναδιάρθρωσε σημαντικά μέσα στο 2025. Και η παρουσία της Recipe δεν σταματά στα καναδικά σύνορα. Εδώ και χρόνια έχει αναπτύξει διεθνές δίκτυο, κυρίως μέσω franchise, αξιοποιώντας concepts γρήγορης εστίασης που μπορούν ευκολότερα να αναπτυχθούν εκτός Καναδά, με παρουσία σε αγορές των ΗΠΑ, της Μέσης Ανατολής και της Ασίας.
Στα τέλη της περασμένης χρονιάς, μάλιστα, η Fairfax έκανε μία διαφορετικού τύπου κίνηση στην Ευρώπη. Αντί να αναπτύξει ένα από τα καναδικά brands της, απέκτησε έναν υφιστάμενο βρετανικό όμιλο εστίασης με δικά του καθιερωμένα σήματα: την MW Eat.
Το βήμα στην Ευρώπη
Η MW Eat είναι μια σχετικά μικρή επιχείρηση σε σύγκριση με τα μεγέθη της Recipe. Στη χρήση έως τον Μάρτιο του 2025 εμφάνισε πωλήσεις 31,7 εκατ. στερλινών και EBITDA περίπου 6 εκατ. στερλίνες. Η σημασία της εξαγοράς βρίσκεται επομένως λιγότερο στο μέγεθός της και περισσότερο στον τρόπο με τον οποίο η Fairfax επέλεξε να αξιοποιήσει τη νέα επένδυση.
Ο βρετανικός όμιλος έχει χτίσει επί 35 χρόνια ένα χαρτοφυλάκιο γύρω από την ινδική κουζίνα, από εστιατόρια υψηλότερης κατηγορίας μέχρι περισσότερο μαζικά concepts. Ανάμεσά τους βρίσκεται το Veeraswamy, που λειτουργεί από το 1926 και φέτος συμπληρώνει έναν αιώνα ζωής, καθώς και η αλυσίδα Masala Zone.
Μετά την εξαγορά, η Fairfax συνέδεσε άμεσα τη νέα επένδυση με τον καναδικό βραχίονα εστίασης. Όπως αναφέρει ο ίδιος ο Watsa στην ετήσια έκθεση του ομίλου, τη συνέχιση των δραστηριοτήτων της MW Eat ανέλαβε ο Piero Sardano, ο οποίος αναφέρεται στον Frank Hennessey και στην ομάδα του στη Recipe, ενώ οι ιδρυτές της βρετανικής εταιρείας εξακολουθούν να παρέχουν συμβουλές και καθοδήγηση.
Η Fairfax είναι σαφής και για τις προοπτικές της επένδυσης, σημειώνοντας ότι αρκετά από τα σήματα της MW Eat θα μπορούσαν να έχουν επιτυχία και σε άλλες αγορές του κόσμου. Πρόκειται επομένως για μια διαφορετική διάσταση της διεθνούς ανάπτυξης του ομίλου: πέρα από την εξαγωγή καναδικών concepts μέσω franchise, η Fairfax απέκτησε μια υφιστάμενη ευρωπαϊκή πλατφόρμα με τοπικά brands και συνέδεσε την ανάπτυξή της με την επιχειρησιακή τεχνογνωσία της Recipe.
Ο βραχίονας των 3,5 δισ.
Η βάση πάνω στην οποία στηρίζονται οι κινήσεις της Fairfax στην εστίαση είναι η Recipe. Το επιχειρηματικό της μοντέλο συνδυάζει εταιρικά καταστήματα με ένα εκτεταμένο δίκτυο franchise, ενώ καλύπτει διαφορετικές κατηγορίες, από τη γρήγορη εστίαση έως το casual dining και τα εστιατόρια πλήρους εξυπηρέτησης.
Στο εξωτερικό η ανάπτυξη έχει βασιστεί περισσότερο σε συγκεκριμένα concepts που μπορούν να ταξιδέψουν ευκολότερα μέσω franchise. Χαρακτηριστικό παράδειγμα είναι το New York Fries, concept γρήγορης εστίασης που έχει αναπτυχθεί πέρα από τον Καναδά, δίνοντας στη Recipe παρουσία και σε διεθνείς αγορές.
Το franchise βρίσκεται ούτως ή άλλως στον πυρήνα της Recipe. Όταν πραγματοποιήθηκε η μεγάλη συναλλαγή για την ιδιωτικοποίησή της το 2022, η εταιρεία αριθμούσε 1.223 εστιατόρια και περίπου το 82% λειτουργούσε από franchisees και κοινοπρακτικά σχήματα. Η προσφορά αποτιμούσε τότε τη Recipe περίπου στα 1,2 δισ. καναδικά δολάρια και ενσωμάτωνε premium περίπου 53% σε σχέση με τη χρηματιστηριακή τιμή πριν από την ανακοίνωση της συναλλαγής.
Παράλληλα, δραστηριοποιείται στο catering και στη λιανική, ενώ διαχειρίζεται κεντρικά σημαντικό μέρος των σχέσεων με τους προμηθευτές του δικτύου.
Οι αριθμοί του 2025 δείχνουν την κλίμακα. Η Recipe πραγματοποίησε πωλήσεις σε επίπεδο δικτύου 3,5 δισ. καναδικών δολαρίων και EBITDA 197 εκατ. καναδικών δολαρίων, ενώ οι πωλήσεις των ίδιων εστιατορίων αυξήθηκαν κατά 4%. Οι ελεύθερες ταμειακές ροές έφθασαν τα 116 εκατ. καναδικά δολάρια, συμπεριλαμβανομένης της The Keg έως την απόσχισή της.
Και δεν πρόκειται για μια δευτερεύουσα συμμετοχή στο χαρτοφυλάκιο της Fairfax. Στις οικονομικές καταστάσεις της Fairfax, η κατηγορία «Restaurants and retail» απαρτίζεται κυρίως από τη Recipe, ενώ η βαρύτητά της αποτυπώνεται και στην κερδοφορία.
Η χρονιά των αλλαγών
Το 2025 ήταν κομβικό για τη Recipe. Η Fairfax απέκτησε τις μετοχές που δεν κατείχε, αυξάνοντας τη συμμετοχή της από 84% σε 100% και αποκτώντας έτσι τον πλήρη έλεγχο της εταιρείας.
Η κίνηση συνοδεύτηκε από μεγάλη αναδιάταξη του χαρτοφυλακίου. Η Recipe απέκτησε τα εστιατόρια Olive Garden στον Καναδά και παράλληλα συμφώνησε για την περαιτέρω ανάπτυξη της γνωστής αμερικανικής αλυσίδας στη χώρα. Πούλησε επίσης τη δραστηριότητα Marigolds & Onions και διαχώρισε από τη Recipe την The Keg, μία από τις μεγάλες αλυσίδες εστιατορίων του χαρτοφυλακίου της.
Στην περίπτωση της The Keg, η Fairfax κατέβαλε 206,5 εκατ. καναδικά δολάρια για να αποκτήσει τις μονάδες του Keg Royalties Income Fund που δεν κατείχε, απλοποίησε την εταιρική δομή και στη συνέχεια έφερε στρατηγικό εταίρο που ανέλαβε τον επιχειρησιακό έλεγχο. Η αλυσίδα έκλεισε το 2025 με πωλήσεις δικτύου-ρεκόρ 780 εκατ. καναδικών δολαρίων και EBITDA 44 εκατ. καναδικών δολαρίων.
Παράλληλα, η Recipe ενίσχυσε τη χρηματοδοτική της ευελιξία αντλώντας 400 εκατ. καναδικά δολάρια μέσω έκδοσης μη εξασφαλισμένων ομολογιών με επιτόκιο 5,7%. Ο ίδιος ο Watsa περιγράφει στην ετήσια έκθεση το σύνολο των κινήσεων ως «στρατηγική εξέλιξη» της Recipe, με τη διοίκηση να εστιάζει πλέον στην αύξηση των πωλήσεων, στη διεύρυνση των περιθωρίων και σε ένα περισσότερο ευέλικτο και τεχνολογικά ενισχυμένο επιχειρηματικό μοντέλο.
Η βαρύτητα της Recipe στο ευρύτερο χαρτοφυλάκιο της Fairfax αποτυπώνεται και στην κερδοφορία. Το 2025 συνεισέφερε 123 εκατ. δολάρια ΗΠΑ σε λειτουργικά κέρδη, τη μεγαλύτερη επίδοση μεταξύ των ενοποιούμενων επενδύσεων που ξεχωρίζει ο Watsa στην τελευταία ετήσια έκθεση του ομίλου.
Από τη Recipe στην Evergood
Τα παραπάνω βάζουν σε διαφορετικό πλαίσιο τις σημερινές συζητήσεις στην Ελλάδα. Το 2025 οι ενοποιημένες πωλήσεις της Evergood ξεπέρασαν για πρώτη φορά τα 300 εκατ. ευρώ και τα προσαρμοσμένα EBITDA έφθασαν τα 32,8 εκατ. ευρώ.
Κάτω από την ίδια ομπρέλα βρίσκονται διαφορετικά σήματα και κατηγορίες εστίασης, με τα Goody’s, Everest, Flocafé και La Pasteria να διαθέτουν πολυετή παρουσία στην ελληνική αγορά και σημαντικό μέρος του δικτύου να αναπτύσσεται μέσω συνεργασιών franchise.
Αυτός ο συνδυασμός -πολλά brands, διαφορετικά concepts και εκτεταμένο franchise- είναι γνώριμος στη Recipe, ενώ η εξαγορά της MW Eat έδωσε πλέον στη Fairfax και ένα πρόσφατο προηγούμενο απόκτησης υφιστάμενης ευρωπαϊκής πλατφόρμας με τοπικά σήματα.
Η διαφορά βρίσκεται στην κλίμακα. Με πωλήσεις άνω των 300 εκατ. ευρώ και προσαρμοσμένα EBITDA 32,8 εκατ. ευρώ, η Evergood είναι πολλαπλάσια της MW Eat. Εφόσον επομένως οι συζητήσεις οδηγήσουν σε συγκεκριμένη πρόταση και τελικά σε συμφωνία, η ελληνική επένδυση θα ανέβαζε αισθητά τον πήχη της παρουσίας της Fairfax στην ευρωπαϊκή εστίαση.
Μέχρι τότε, η έκβαση παραμένει ανοιχτή. Αυτό που ήδη προκύπτει, όμως, είναι ότι η εμφάνιση του Prem Watsa στο κάδρο των Goody’s και της Everest δεν είναι τόσο απροσδόκητη όσο μπορεί να φαίνεται από την Ελλάδα. Πίσω από τις πολύ γνωστότερες εδώ επενδύσεις του σε τράπεζες, ασφάλειες και ακίνητα, η Fairfax ελέγχει εδώ και χρόνια έναν από τους μεγαλύτερους ομίλους οργανωμένης εστίασης του Καναδά, με πωλήσεις δικτύου δισεκατομμυρίων και διεθνή παρουσία, τον οποίο το τελευταίο διάστημα αναδιατάσσει, χρηματοδοτεί και διευρύνει.
Διαβάστε επίσης
Στα 3,55 δισ. τα χρέη του Δημοσίου: Μικρή «ανάσα» στην αγορά, οι οφειλές όμως παραμένουν βαρίδι
Κτήμα Καποδίστρια: Ο επόμενος πλειστηριασμός και η τιμή «λάστιχο» (pics)
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφθείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.