Για ακόμη καλύτερες επιδόσεις μέχρι το τέλος της χρονιάς προετοίμασε η διοίκηση του ΤΙΤΑΝ τους αναλυτές κατά τη χθεσινή τηλεδιάσκεψη, προχωρώντας για δεύτερη φορά μέσα σε διάστημα μόλις τριών μηνών σε αναβάθμιση των προβλέψεών της για το 2026. Πλέον ο όμιλος αναμένει υψηλή μονοψήφια αύξηση των πωλήσεων, τα EBITDA να αυξηθούν με ταχύτερο ρυθμό από τον κύκλο εργασιών και περαιτέρω διεύρυνση των περιθωρίων κερδοφορίας.
Πίσω από τη νέα αυτή εκτίμηση βρίσκονται μια σειρά από εξελίξεις που, σύμφωνα με τη διοίκηση, διαμορφώνουν ευνοϊκότερες προϋποθέσεις για το δεύτερο εξάμηνο. Τα προσωρινά προβλήματα στις ΗΠΑ φαίνεται να έχουν ξεπεραστεί, οι πρόσφατες εξαγορές αποδίδουν ταχύτερα από τον αρχικό σχεδιασμό, η ελληνική αγορά εξακολουθεί να τροφοδοτείται από ένα ισχυρό επενδυτικό κύμα, ενώ η Ανατολική Μεσόγειος αποκτά πλέον πολύ πιο στρατηγικό ρόλο στο παραγωγικό και εξαγωγικό μοντέλο του ομίλου.
Τη χρηματοοικονομική βάση της αναθεωρημένης πρόβλεψης περιέγραψε ο CFO του ομίλου, Γιάννης Ιωάννου, επισημαίνοντας ότι η ισχυρή επίδοση του πρώτου εξαμήνου, η θετική δυναμική με την οποία ξεκίνησε το δεύτερο εξάμηνο και η ταχύτερη ενσωμάτωση των τριών πρόσφατων εξαγορών δικαιολογούν τη νέα καθοδήγηση για το σύνολο της χρήσης.
«Έχουμε θετική δυναμική για το δεύτερο εξάμηνο, κάτι που αποτυπώνεται και στην ποιότητα του ανεκτέλεστου έργων», τόνισε από την πλευρά του ο πρόεδρος της Εκτελεστικής Επιτροπής του ΤΙΤΑΝ, κ. Μαρσέλ Κομπούζ.
Στο πρώτο εξάμηνο του έτους ο όμιλος κατέγραψε κύκλο εργασιών 1,42 δισ. ευρώ, αυξημένο κατά 6,9%, EBITDA 312 εκατ. ευρώ (+8,7%) και καθαρά κέρδη 153,2 εκατ. ευρώ.
Οι ΗΠΑ αφήνουν πίσω τα προσωρινά εμπόδια
Το μεγαλύτερο ενδιαφέρον των αναλυτών επικεντρώθηκε, όπως ήταν αναμενόμενο, στις ΗΠΑ, οι οποίες εξακολουθούν να αποτελούν τη σημαντικότερη αγορά του ομίλου. Η διοίκηση επιχείρησε να διαχωρίσει τις συγκυριακές επιβαρύνσεις του δεύτερου τριμήνου από τη συνολική εικόνα της αγοράς, υποστηρίζοντας ότι τα θεμελιώδη μεγέθη παραμένουν ισχυρά.
«Χωρίς την προγραμματισμένη διακοπή λειτουργίας του εργοστασίου και τις δυσκολίες στις εισαγωγές τσιμέντου, θα είχαμε καταγράψει σημαντική διεύρυνση των περιθωρίων κέρδους στις ΗΠΑ. Η διακοπή αυτή ήταν προγραμματισμένη, πραγματοποιείται περίπου μία φορά κάθε δέκα χρόνια και πλέον αποτελεί παρελθόν. Έχουμε ήδη ξεκινήσει πολύ δυναμικά το τρίτο τρίμηνο», ανέφερε ο κ. Κομπούζ.
Το δεύτερο πρόβλημα αφορούσε τις εισαγωγές τσιμέντου. Η συμφόρηση που δημιουργήθηκε στα λιμάνια της Μεσογείου, εξαιτίας της αυξημένης διακίνησης σιτηρών από την Αλγερία, καθυστέρησε τις αποστολές προς τις αμερικανικές δραστηριότητες του ομίλου. Πρόκειται για μια εξέλιξη με ιδιαίτερη βαρύτητα, καθώς περίπου το ένα τρίτο των αναγκών του ΤΙΤΑΝ στις ΗΠΑ καλύπτεται από εισαγόμενο τσιμέντο. Παρά τις καθυστερήσεις, η εταιρεία κατάφερε να εξυπηρετήσει τους πελάτες της χωρίς διαταραχές, απορροφώντας κόστος που η διοίκηση υπολόγισε σε περίπου 7 εκατ. δολάρια.
Ακόμη πιο ενδιαφέρουσα ήταν η εκτίμηση για την πορεία της αγοράς. Αν και η κατοικία εξακολουθεί να κινείται υποτονικά, η διοίκηση εμφανίστηκε αισιόδοξη για τη ζώνη της Mid-Atlantic, όπου οι επενδύσεις σε υποδομές, βιομηχανικές εγκαταστάσεις και κυρίως data centers διατηρούν ισχυρή τη ζήτηση.
«Είμαστε πολύ πιο αισιόδοξοι για τη Mid-Atlantic, όπου βλέπουμε αγορές με πολύ καλές προοπτικές ανάπτυξης. Εκεί πιστεύουμε ότι η δυναμική των τιμών θα αποτυπωθεί ήδη στο τρίτο και το τέταρτο τρίμηνο και θα έχουμε καλύτερα νέα να σας ανακοινώσουμε», είπε χαρακτηριστικά.
Η Ελλάδα εξακολουθεί να εκπλήσσει
Αν οι ΗΠΑ παραμένουν η μεγαλύτερη αγορά του ομίλου, η Ελλάδα είναι εκείνη που συνεχίζει να ξεχωρίζει ως προς τις επιδόσεις της. Στο πρώτο εξάμηνο, οι πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 11% στα 310 εκατ. ευρώ, ενώ τα EBITDA ενισχύθηκαν κατά 28%, στα 54 εκατ. ευρώ. Η διοίκηση απέδωσε την πορεία αυτή στη συνεχιζόμενη ισχυρή δραστηριότητα στα μεγάλα έργα υποδομών, στις εμπορικές αναπτύξεις και στην οικιστική αγορά.
Στις απαντήσεις προς τους αναλυτές, ο πρόεδρος της Εκτελεστικής Επιτροπής του ομίλου, Marcel Cobuz, έδωσε ιδιαίτερη έμφαση στην ποιότητα της ανάπτυξης. «Καταγράψαμε ένα ιδιαίτερα ισχυρό πρώτο εξάμηνο ως προς τη σχέση τιμών και κόστους, με θετική διαφορά σε υψηλό μονοψήφιο ποσοστό στην Ελλάδα. Σημαντική ήταν και η συμβολή των δραστηριοτήτων μας στα αδρανή υλικά και στο έτοιμο σκυρόδεμα, όχι μόνο στο τσιμέντο», ανέφερε.
Τη ζήτηση εξακολουθούν να τροφοδοτούν έργα όπως το Ελληνικό, η Γραμμή 4 του Μετρό της Αθήνας και το Flyover της Θεσσαλονίκης, καθώς και οι επενδύσεις σε logistics, τουριστικές υποδομές, επεκτάσεις αεροδρομίων και νέα data centers. Μέσα σε αυτό το περιβάλλον, ο όμιλος προχώρησε ήδη σε νέα αύξηση τιμών στην ελληνική αγορά κατά το δεύτερο τρίμηνο, χωρίς μέχρι στιγμής να διαφαίνονται ενδείξεις επιβράδυνσης της ζήτησης.
Η Αίγυπτος γίνεται η νέα εξαγωγική βάση του ομίλου
Εκεί όπου, πάντως, η διοίκηση αφιέρωσε περισσότερο χρόνο ήταν στην Ανατολική Μεσόγειο. Όχι τόσο για τα αποτελέσματα του εξαμήνου, όσο για τον ρόλο που καλείται να διαδραματίσει τα επόμενα χρόνια. Η περιοχή ήταν αυτή που κατέγραψε τη μεγαλύτερη βελτίωση κερδοφορίας στο πρώτο εξάμηνο, με τις πωλήσεις να αυξάνονται κατά 25% και τα EBITDA κατά 77%, οδηγώντας το περιθώριο λειτουργικής κερδοφορίας στο 27%. Πίσω από τις επιδόσεις αυτές βρίσκονται η επιτυχημένη ενσωμάτωση της Traçim στην Τουρκία, η ισχυρή τιμολογιακή πολιτική σε Αίγυπτο και Τουρκία, αλλά και μια ευρύτερη στρατηγική που πλέον αντιμετωπίζει την περιοχή ως παραγωγική και εξαγωγική πλατφόρμα για ολόκληρο τον όμιλο.
«Στην Αίγυπτο είμαστε ιδιαίτερα ικανοποιημένοι από την πορεία του πρώτου εξαμήνου. Οι μεταρρυθμίσεις που υποστηρίζει το ΔΝΤ, οι επενδύσεις σε υποδομές, ενέργεια και logistics δημιουργούν ισχυρούς αναπτυξιακούς μοχλούς. Παράλληλα, με τη λειτουργία των νέων σιλό στην Αλεξάνδρεια πραγματοποιήσαμε τις πρώτες εξαγωγές τσιμέντου προς τις ΗΠΑ και σταδιακά θα αυξήσουμε τις αποστολές έως και στους 300.000 τόνους ετησίως, καλύπτοντας ανάγκες των αμερικανικών μας δραστηριοτήτων», ανέφερε ο κ. Κομπούζ.
Η συγκεκριμένη τοποθέτηση αποκτά ακόμη μεγαλύτερη σημασία αν συνδυαστεί με όσα είχαν προηγηθεί για τις δυσκολίες στις εισαγωγές τσιμέντου προς τις ΗΠΑ. Ο ΤΙΤΑΝ χτίζει μια εσωτερική αλυσίδα εφοδιασμού που θα επιτρέπει στις μονάδες της Αιγύπτου να στηρίζουν συστηματικά την αμερικανική αγορά, μειώνοντας την εξάρτηση από τρίτους προμηθευτές και αυξάνοντας την ευελιξία του ομίλου.
Οι σχεδιασμοί, ωστόσο, δεν περιορίζονται στην Αίγυπτο. Η διοίκηση αποκάλυψε ότι εξετάζει ήδη την κατασκευή δεύτερης γραμμής παραγωγής στην Traçim, επένδυση για την οποία αναμένονται περισσότερες ανακοινώσεις προς το τέλος της χρονιάς. «Μεσοπρόθεσμα εξετάζουμε την ευκαιρία να κατασκευάσουμε δεύτερη γραμμή παραγωγής στην Traçim. Η μελλοντική ανάπτυξη του ομίλου θα υποστηριχθεί κυρίως από την Αίγυπτο και την Τουρκία», σημείωσε ο κ. Κομπούζ.
Ιδιαίτερο ενδιαφέρον είχαν και οι αναφορές του στις γεωπολιτικές εξελίξεις. Όπως είπε, η Αίγυπτος βρίσκεται σε πλεονεκτική θέση για να υποστηρίξει την ανοικοδόμηση αγορών όπως η Συρία και η Γάζα, προς τις οποίες ο όμιλος ήδη πραγματοποιεί εξαγωγές, ενώ σε δεύτερο χρόνο η Traçim θα μπορούσε να αποτελέσει τη βάση για την τροφοδοσία της ουκρανικής αγοράς όταν οι συνθήκες το επιτρέψουν. «Βλέπουμε μεσοπρόθεσμα ευκαιρίες για εξαγωγές από την Τουρκία προς την Ουκρανία. Σήμερα αυτό δεν είναι ακόμη εφικτό, όμως η Traçim διαθέτει ήδη την εμπειρία και τη γεωγραφική θέση για να εξυπηρετήσει τις γειτονικές αγορές, τόσο μέσω χερσαίων όσο και θαλάσσιων μεταφορών», υπογράμμισε.
Η επόμενη ημέρα χτίζεται στην Πάτρα και την τεχνολογία
Η διοίκηση, ωστόσο, ξεκαθάρισε ότι η ανάπτυξη του ομίλου δεν θα στηριχθεί μόνο στη γεωγραφική του επέκταση. Εξίσου σημαντικό ρόλο αποδίδει στις επενδύσεις που αλλάζουν το ίδιο το παραγωγικό του μοντέλο. Πρόκειται για μια στρατηγική που συνδυάζει την τεχνητή νοημοσύνη, την ψηφιοποίηση της παραγωγής, την ανάπτυξη νέων υλικών και τις τεχνολογίες χαμηλότερου ανθρακικού αποτυπώματος, με στόχο να ενισχύσει τόσο την ανταγωνιστικότητα όσο και τα περιθώρια κερδοφορίας τα επόμενα χρόνια.
«Συνεχίζουμε να υλοποιούμε τη στρατηγική μας για την περίοδο 2024-2029. Παράλληλα με την ενίσχυση του βασικού μας χαρτοφυλακίου, επιταχύνουμε τη δημιουργία της πλατφόρμας προηγμένων τσιμεντοειδών υλικών. Εξασφαλίζουμε νέες πηγές ιπτάμενης τέφρας και σκωρίας, δημιουργούμε στην Πάτρα ένα νέο Κέντρο Τεχνολογίας για προηγμένα τσιμεντοειδή υλικά, προχωρούμε το έργο ενεργοποιημένης αργίλου στις ΗΠΑ, ενώ τα προϊόντα χαμηλότερου ανθρακικού αποτυπώματος αντιπροσωπεύουν πλέον το 35% του χαρτοφυλακίου μας, το υψηλότερο ποσοστό στην ιστορία του ΤΙΤΑΝ», ανέφερε ο κ. Κομπούζ.
Η αναφορά στο νέο Κέντρο Τεχνολογίας της Πάτρας δεν αφορά απλώς μία ακόμη επένδυση σε έρευνα και ανάπτυξη. Ο όμιλος φιλοδοξεί να δημιουργήσει εκεί το βασικό του κέντρο τεχνογνωσίας για τα προηγμένα τσιμεντοειδή υλικά, εστιάζοντας στην αξιοποίηση πρώτων υλών όπως η ενεργοποιημένη άργιλος, η ιπτάμενη τέφρα και η σκωρία, οι οποίες αναμένεται να διαδραματίσουν καθοριστικό ρόλο στη μείωση του ανθρακικού αποτυπώματος της βιομηχανίας τσιμέντου τα επόμενα χρόνια.
Παράλληλα, ο ΤΙΤΑΝ επιταχύνει τον ψηφιακό μετασχηματισμό των εργοστασίων του. Σύμφωνα με το στρατηγικό του σχέδιο, ο όμιλος αναπτύσσει την πλατφόρμα CemAI, αξιοποιώντας εφαρμογές τεχνητής νοημοσύνης και συστήματα Real Time Optimizer, τα οποία έχουν ήδη εγκατασταθεί στη μεγάλη πλειονότητα των μονάδων παραγωγής. Στόχος είναι έως το τέλος του 2026 το σύνολο των εργοστασίων τσιμέντου να λειτουργεί με πλήρως ψηφιοποιημένα συστήματα βελτιστοποίησης της παραγωγής, επιτρέποντας καλύτερο έλεγχο της κατανάλωσης ενέργειας, της ποιότητας του προϊόντος και του λειτουργικού κόστους.
Το τεχνολογικό αυτό πλέγμα συμπληρώνεται από την πρόοδο που καταγράφει το έργο δέσμευσης και αποθήκευσης διοξειδίου του άνθρακα (CCS) στην Ελλάδα, καθώς και από τις δύο νέες επενδύσεις που πραγματοποίησε ο όμιλος μέσω venture capital σε τεχνολογικές εταιρείες, με στόχο την ενίσχυση της καινοτομίας και της ερευνητικής του βάσης. Όλες αυτές οι πρωτοβουλίες εντάσσονται στην ίδια στρατηγική: να διατηρήσει ο ΤΙΤΑΝ υψηλή κερδοφορία σε μια αγορά που γίνεται ολοένα πιο απαιτητική τόσο ως προς το κόστος όσο και ως προς τις περιβαλλοντικές επιδόσεις.
Στην ίδια κατεύθυνση λειτουργεί και το πρόγραμμα PRIME, το οποίο πλέον εξελίσσεται σε έναν από τους βασικούς μοχλούς δημιουργίας αξίας για τον όμιλο. Ο κ. Ιωάννου υπογράμμισε ότι οι πρωτοβουλίες που εφαρμόστηκαν κατά το πρώτο εξάμηνο όχι μόνο απορρόφησαν το αυξημένο ενεργειακό κόστος και τις πληθωριστικές πιέσεις, αλλά δημιούργησαν και πρόσθετη αξία.
«Το βασικό μήνυμα είναι ότι οι λειτουργικές μας πρωτοβουλίες υπεραντιστάθμισαν την αύξηση του ενεργειακού κόστους και τις πληθωριστικές πιέσεις. Το Project PRIME απέφερε περίπου 20 εκατ. ευρώ οφέλη στο πρώτο εξάμηνο και παραμένουμε σε τροχιά να ξεπεράσουμε τα 50 εκατ. ευρώ στο σύνολο της χρονιάς», ανέφερε ο CFO του ομίλου.
Σε αντίθεση με ένα κλασικό πρόγραμμα περιστολής δαπανών, το PRIME εστιάζει στη μόνιμη βελτίωση της παραγωγικότητας, μέσα από παρεμβάσεις στην ενεργειακή αποδοτικότητα, την αξιοποίηση εναλλακτικών καυσίμων, τις προμήθειες, τη λειτουργία των μονάδων και την αξιοπιστία του εξοπλισμού. Είναι, ουσιαστικά, ο τρίτος πυλώνας πάνω στον οποίο η διοίκηση στηρίζει την αισιοδοξία της για τη συνέχεια, δίπλα στην οργανική ανάπτυξη και τις εξαγορές.
Εξαγορές, επενδύσεις και επιστροφές στους μετόχους
Η στρατηγική αυτή αποτυπώνεται και στον τρόπο με τον οποίο ο όμιλος διαχειρίζεται τον ισολογισμό του και χρηματοδοτεί το επόμενο κύμα ανάπτυξης. Παρά τις τρεις εξαγορές που ολοκληρώθηκαν μέσα στο τελευταίο δωδεκάμηνο, ο ΤΙΤΑΝ διατηρεί χαμηλή μόχλευση και υψηλή χρηματοοικονομική ευελιξία.
«Ο ισολογισμός μας παραμένει ισχυρός. Ο καθαρός δανεισμός διαμορφώθηκε στα 877 εκατ. ευρώ, αντανακλώντας περίπου 700 εκατ. ευρώ που επενδύθηκαν σε εξαγορές, ενώ ο δείκτης μόχλευσης παραμένει στο ιδιαίτερα άνετο επίπεδο του 1,4 φορές EBITDA. Παράλληλα, διατηρούμε ισχυρή ρευστότητα και σημαντική χρηματοοικονομική ευελιξία ώστε να στηρίξουμε τόσο τις επενδύσεις ανάπτυξης όσο και τις αποδόσεις προς τους μετόχους», ανέφερε ο κ. Ιωάννου.
Στο πρώτο εξάμηνο οι κεφαλαιουχικές δαπάνες ανήλθαν σε περίπου 160 εκατ. ευρώ, ενώ για το σύνολο του έτους η διοίκηση διατηρεί τον στόχο για επενδύσεις ύψους 300 έως 350 εκατ. ευρώ, με έμφαση σε έργα ανάπτυξης, ενεργειακής αποδοτικότητας και στρατηγικών υποδομών.
Την ίδια στιγμή, οι εξαγορές που ολοκληρώθηκαν τον τελευταίο χρόνο αποδίδουν ήδη περισσότερο από τις αρχικές εκτιμήσεις. Οι δραστηριότητες που ενσωματώθηκαν συνεισέφεραν περίπου 80 εκατ. ευρώ στον κύκλο εργασιών και 13 εκατ. ευρώ στα EBITDA του πρώτου εξαμήνου, ενώ η διοίκηση εκτιμά ότι σε ετήσια βάση η συμβολή τους θα κινηθεί μεταξύ 45 και 50 εκατ. ευρώ EBITDA.
Ιδιαίτερη αναφορά έγινε στην Keystone, όπου η διαδικασία ενσωμάτωσης εξελίσσεται ταχύτερα από τον αρχικό σχεδιασμό. «Η ενσωμάτωση της Keystone προχωρά καλύτερα από ό,τι προβλέπαμε στο επιχειρηματικό μας σχέδιο. Οι συνέργειες είναι ήδη ορατές στις προμήθειες, στην αξιοπιστία των μονάδων και στην αξιοποίηση του δικτύου διανομής και αποθήκευσης», ανέφερε ο κ. Κομπούζ.
Το γεγονός αυτό έχει ιδιαίτερη σημασία, καθώς οι συνέργειες δεν περιορίζονται στη μείωση του κόστους. Η Keystone ενισχύει την παρουσία του ΤΙΤΑΝ σε αγορές με υψηλή ζήτηση, αυξάνει την ευελιξία του δικτύου του και δημιουργεί πρόσθετες δυνατότητες ανάπτυξης, κυρίως στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Η ισχυρή δημιουργία ταμειακών ροών επιτρέπει, παράλληλα, στον όμιλο να συνεχίζει την ανταμοιβή των μετόχων του. Μετά την ολοκλήρωση του προηγούμενου προγράμματος επαναγοράς ιδίων μετοχών, η διοίκηση προχώρησε στον διπλασιασμό του νέου προγράμματος, διατηρώντας την ίδια στιγμή υψηλό επίπεδο επενδύσεων για την επόμενη φάση ανάπτυξης.
Συνολικά, η εικόνα που παρουσίασε η διοίκηση στους αναλυτές είναι εκείνη ενός ομίλου που δεν στηρίζει πλέον την ανάπτυξή του σε μία μόνο αγορά ή σε έναν μόνο κύκλο κατασκευών. Οι Ηνωμένες Πολιτείες παραμένουν ο βασικός κινητήρας κερδοφορίας, η Ελλάδα συνεχίζει να επωφελείται από το επενδυτικό κύμα, η Αίγυπτος και η Τουρκία αποκτούν ρόλο περιφερειακών παραγωγικών κόμβων, οι εξαγορές αποδίδουν νωρίτερα από τον σχεδιασμό και η τεχνολογία μαζί με τα προγράμματα παραγωγικότητας δημιουργούν έναν επιπλέον μοχλό ανάπτυξης.
Διαβάστε ακόμη
Οταν ένας κωφός πολίτης ήθελε να βγάλει ΑΦΜ στην ΑΑΔΕ: Το πρόγραμμα που πήρε ευρωπαϊκό βραβείο
Το Shop my αλλάζει τα δεδομένα: Εκεί που οι influencers κερδίζουν χρήματα προτείνοντας προϊόντα
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφθείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.