Να απλώσει ένα δίκτυ προστασίας στα ευάλωτα ομόλογα του Νότου, τα οποία επηρεάζονται δυσμενώς από τη σφιχτή νομισματική πολιτική και τα υψηλότερα επιτόκια, επιχειρεί η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ), η οποία αυτή τη στιγμή συνεδριάζει εκτάκτως για να βρει μια αποτελεσματική λύση.
Σύμφωνα με πληροφορίες του πρακτορείου Bloomberg, η προσοχή των αξιωματούχων της Φρανκφούρτης εστιάζει στον τρόπο επανεπένδυσης των κρατικών ομολόγων, τα οποία αγοράστηκαν από την ΕΚΤ στο πλαίσιο του πρόσφατου πανδημικού προγράμματος PEPP. Πάντως, δεν αποκλείεται στο τραπέζι των συζητήσεων να τεθούν κι άλλα πιθανά εργαλεία.
Η κρίσιμη συνεδρίαση ξεκίνησε στις 12.00 ώρα Ελλάδας και εκτιμάται ότι θα διαρκέσει περίπου δύο ώρες. Η πρωτοβουλία αναλήφθηκε μετά το sell off της Τρίτης, κατά τη διάρκεια του οποίου η απόδοση του 10ετούς ομολόγου της Ιταλίας σκαρφάλωσε άνω του 4% για πρώτη φορά από το 2014.
«Ο πληθωρισμός κάνει τη διαφορά αυτή τη φορά. Η ΕΚΤ δεν μπορεί να “ρίξει” χρήματα, καθώς η νομισματική σύσφιγξη και τα υψηλότερα επιτόκια είναι πράγματι αναγκαία» τονίζει στο Bloomberg o Christoph Rieger, αναλυτής της Commerzbank.
Οι επενδυτές, μέχρι στιγμής, εμφανίζονται δύσπιστοι στο πώς η ΕΚΤ θα καταφέρει να αυξήσει το κόστος χρήματος, προκειμένου να αντιμετωπίσει αποτελεσματικά τον πληθωρισμό – ρεκόρ (8,1% τον Μαΐο), διατηρώντας παράλληλα τις αποδόσεις των ευάλωτων χωρών σε νορμάλ επίπεδα.
Μια πιθανή αύξηση των επιτοκίων της Federal Reserve κατά 75 μονάδες βάσης (από 0,75% στο 1,5%) σήμερα το βράδυ, είναι πιθανό να αυξήσει τις περαιτέρω πιέσεις στην Ευρωζώνη.
«Σε περίπτωση νέου κατακερματισμού της αγοράς, οι επανεπενδύσεις μπορούν να προσαρμοστούν με ευελιξία σε βάθος χρόνου. Οι καθαρές αγορές υπό το PEPP θα μπορούσαν επίσης να συνεχιστούν, αν κριθεί αναγκαίο, για να αντιμετωπιστούν οι αρνητικές συνέπειες που σχετίζονται με την πανδημία» ανέφερε η ΕΚΤ, κατά την τελευταία συνεδρίαση του εκτελεστικού συμβουλίου.
«Περιμένουμε μια ισχυρή λεκτική δέσμευση ότι η ΕΚΤ δεν θα ανεχθεί τον οποιοδήποτε κατακερματισμό εντός της Ευρωζώνης» εκτιμά ο Ulrike Kastens, αναλυτής του DWS International GmbH, αναφερόμενος στη σημερινή έκτακτη σύσκεψη. «Η ΕΚΤ είναι πιθανό να εστιάσει στην ακόμη μεγαλύτερη ευελιξία των επανεπενδύσεων ως μια πρώτη γραμμή άμυνας. Αυτό θα μπορούσε να συμβάλλει στην ηρεμία των αγορών».
Ήδη, πάντως, οι σχετικές πληροφορίες έχουν προκαλέσει εν μέρει «ανακούφιση», με την απόδοση του 10ετούς ελληνικού ομολόγου να περιορίζεται κατά 24 μονάδες βάσης και να διαμορφώνεται στο 4,42%. Χθες, πάντως, είχε σκαρφαλώσει ακόμη και άνω του 4,7%, στο υψηλότερο επίπεδο από τα τέλη του 2017.
Αποκλιμάκωση εμφανίζουν και τα ομόλογα των υπόλοιπων χωρών του Νότου, με το 10ετές της Ιταλίας να μειώνεται κατά 14 μονάδες βάσης (4,07%), της Ισπανίας κατά 5 μονάδες βάσης (3,03%), της Γαλλίας κατά 4 μονάδες βάσης (2,32%), της Κύπρου κατά 3 μονάδες βάσης (3,48%) και της Πορτογαλίας κατά 9 μονάδες βάσης (3,01%).
Υπενθυμίζεται ότι η καταιγίδα στα ομόλογα ξεκίνησε μόλις η ΕΚΤ προανήγγειλε τον τερματισμό της πολυετούς νομισματικής χαλάρωσης και της οκταετούς περιόδου των αρνητικών επιτοκίων, κάνοντας λόγο για έναν βιώσιμο κύκλο αυξήσεων από τον Ιούλιο και μετέπειτα. Μάλιστα, η Κριστίν Λαγκάρντ δεν απέκλεισε το ενδεχόμενο μιας αύξησης των 50 μονάδων βάσεων τον Σεπτέμβριο.
Διαβάστε επίσης:
Capital Economics: Τι περιμένουμε από την έκτακτη συνεδρίαση της ΕΚΤ
Με κέρδη άνω του 1% η αντίδραση στο Χρηματιστήριο – Αναζητείται «σωσίβιο» στη Λαγκάρντ (upd)