Με τίτλο «βελτιώνοντας το οπλοστάσιο στην μάχη εναντίον των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων» η Euroxx χρηματιστηριακή σε ανάλυση της για τις τράπεζες,διακρίνει επτά θετικούς καταλύτες γι’ αυτές.
Η Euxoxx αναθεώρησε τις τιμές-στόχους παρόλο την ισχυρή απόδοση από τις αρχές του χρόνου και οι νέες τιμές –στόχοι υποδεικνύουν άνοδο 19-35% από τα τρέχοντα επίπεδα τιμών.
Οι ελληνικές τράπεζες διαπραγματεύονται 0,30-0, 70 φορές την ενσώματη λογιστική αξία έναντι 0,80 φορές των ευρωπαίων ανταγωνιστών τους. Κατά την άποψη της Euroxx αυτό το discount αντανακλά την χαμηλότερη απόδοση κεφαλαίων, αλλά και τον υψηλό όγκο των κόκκινων δανείων που έχει επίδραση στό κόστος, στα επιτοκιακά περιθώρια και στα κεφάλαια.
Συνολικά, όμως, η Euroxx διακρίνει περαιτέρω ανοδική προοπτική υποθέτοντας ένα ταχύτερα βελτιωμένο οικονομικό περιβάλλον και την αποκατάσταση της επενδυτικής εμπιστοσύνης. Η Euroxx είναι αισιόδοξη ότι οι ελληνικές τράπεζες θα καταφέρουν να καθαρίσουν τα βιβλία τους και να απορροφήσουν τις κεφαλαιακές ζημιές που συνδέονται με την «εκφόρτωση» των κόκκινων δανείων δίχως την ανάγκη για νέα ανακεφαλαιοποίηση.
Ποιοι είναι όμως οι επτά καταλύτες;
Συγκεκριμένα, οι επτά καταλύτες είναι το θετικό μακροοικονομικό και πολιτικό περιβάλλον, οι προσδοκίες για μια συστημική λύση με το σχέδιο Ηρακλής, η ενισχυμένη τιμολόγηση των ενεχύρων στα ακίνητα, η συνεχιζόμενη μείωση του κόστους, η ανάκαμψη στην παραγωγή προμηθειών, οι υψηλότερες προσδοκίες ρευστότητας μετά την εξάλειψη των κεφαλαιακών ελέγχων και οι χαμηλότερες αποδόσεις των ομολόγων που ενισχύουν την αποτίμηση μέσων του χαμηλότερου κόστους των εγγυήσεων για το σχήμα APS.
Εθνική και Eurobank είναι οι πιο ευνοούμενες – top picks
Για την Euroxx, η μετοχή της Εθνικής Τράπεζας παραμένει η πρώτη επιλογή εξαιτίας της καλύτερης κεφαλαιακής εικόνας και της θέσης της στην ρευστότητα, τα μεγάλα επίπεδα κάλυψης στα δάνεια, το χαμηλότερο απόθεμα κόκκινων δανείων και την αυξημένη κεφαλαιακή βελτίωση απο τις αποεπενδύσεις. Η EUROXX προτιμά επίσης την Eurobank εξαιτίας της σημαντικής μείωσης του ρίσκου και του πλάνου μετασχηματισμού που την βάζει μπροστά απο όλους τους ανταγωνιστές της, και του χαμηλότερου δείκτη NPE, την υψηλή κάλυψη των δανείων και τις ισχυρές λειτουργίες στις μονάδες του εξωτερικού.