Ξεχάστε το σενάριο ότι το ράλι των Χριστουγέννων θα σώσει τις ευρωπαϊκές μετοχές από τον λήθαργο που έχουν πέσει. Αυτό αναφέρουν στρατηγικοί αναλυτές μεγάλων επενδυτικών τραπεζών, από την Goldman Sachs ως την Bank of America.
Όσοι βγάζουν προγνωστικά, μείωσαν τους στόχους τον περασμένο μήνα, με τη μέση πρόβλεψη σε έρευνα του Bloomberg να δείχνει πτώση 17% για τον δείκτη Stoxx Europe 600 φέτος (στις 406 μονάδες), που θα είναι η χειρότερη επίδοση από την παγκόσμια οικονομική κρίση.
Το επίπεδο αυτό δείχνει μια άνοδο μικρότερη από 2% από το κλείσιμο της περασμένης Πέμπτης, ενώ για την ίδια περίοδο η έρευνα προβλέπει μείωση 1,1% για τον Euro Stoxx 50. Goldman και BofA έχουν μειώσεις τα outlook τους τις τελευταίες εβδομάδες, με τις προοπτικές να δείχνουν ότι ξεθωριάζει το ενδεχόμενο ενός ράλι στα τέλη του 2022, καθώς οι επενδυτές ανησυχούν για τις επιπτώσεις των αυξανόμενων αποδόσεων και της πολιτικής αναταραχής στο Ηνωμένο Βασίλειο.
Ο Stoxx 600 τον περασμένο μήνα διολίσθησε σε περιβάλλον bear market, λόγω των ανησυχιών ότι ο αυξανομένας πληθωρισμός και η επιθετική σύσφιξη από τις κεντρικές τράπεζες θα πυροδοτήσουν μια παγκόσμια ύφεση.
«Θα χρειαστεί ένα πιο φιλικό μομέντουμ στο μείγμα ανάπτυξη/πληθωρισμός/νομισματική πολιτική ή η συνθηκολόγηση επενδυτών για μια γνήσια bear market βραχυπρόθεσμα», ανέφεραν την περασμένη εβδομάδα στρατηγικοί αναλυτές της Goldman σε σημείωμά τους.
Η πρόβλεψή τους για το τέλος του έτους για 360 μονάδες στον Stoxx 600 είναι η πιο απαισιόδοξη μεταξύ όσων έλαβαν μέρος στην έρευνα του Bloomberg, υποδεικνύοντας απώλειες σχεδόν 10% από το κλείσιμο της περασμένης Πέμπτης (στις 398,77 μονάδες).
Τον Μάρτιο, οι στρατηγικοί αναλυτές κατά μέσο όρο ανέμεναν ότι ο Stoxx 600 θα έκλεινε τη χρονιά σχεδόν στα ίδια επίπεδα με το τέλος του 2021.
Αντ’ αυτού, ο δείκτης έχει υποχωρήσει κατά σχεδόν 20% μέχρι στιγμής, καθώς έχει πιεστεί από τον πληθωρισμό, την επικράτηση των «γερακιών» στις κεντρικές τράπεζες, τις επιπτώσεις του πολέμου στην Ουκρανία και την ενεργειακή κρίση.
Ο Στέφαν Έκολο της TFS Derivatives, η πρόβλεψη του οποίου τον Μάρτιο ήταν η πιο κοντινή στην πτώση που βλέπουμε αυτή τη στιγμή, δεν περιμένει ότι θα υπάρξει κάποια ανακούφιση σύντομα.
«Οι προοπτικές για την ευρωπαϊκή αγορά θα είναι ζοφερές για το τέλος του έτους και το πιθανότερο και για τον επόμενο χρόνο», αναφέρει. «Τα μακροοικονομικά εμπόδια δεν φαίνεται ότι θα υποχωρήσουν σύντομα, οι γεωπολιτικές εντάσεις συνεχίζουν να αυξάνονται και με τον επίμονο ισχυρό πληθωρισμό, βλέπω να έρχεται η καταστροφή της ζήτησης, κάτι που θα αποδειχθεί τόσο στην τρέχουσα περίοδο ανακοίνωσης των κερδών όσο και στην επόμενη».
Οι ευρωπαϊκές μετοχές έφτασαν τον περασμένο μήνα στο χαμηλότερο επίπεδό τους από τον Νοέμβριο του 2020, πριν από μια δειλή ανάκαμψη που ήδη χάνει τη δυναμική της. Πολλοί παίκτες της αγοράς λένε ότι οι τεχνικές θέσεις μπορεί να τροφοδοτήσουν κάποια κέρδη, αλλά τα θεμελιώδη στοιχεία παραμένουν ζοφερά.
Ούτε καν ένα καλό ξεκίνημα της περιόδου ανακοίνωσης των κερδών δεν είναι αρκετό να γεννήσει κάποια αισιοδοξία που θα μπορέσει να σηκώσει τη συνολική αγορά. Και οι στρατηγοί αναλυτές της BofA προειδοποιούν ότι οι προοπτικές των κερδών μπορεί να επιδεινωθούν.
«Ακόμη και μετά το απότομο selloff φέτος, οι μετοχές δεν έχουν ακόμη τιμολογηθεί στο πλαίσιο της συνεχιζόμενης απώλειας στην αναπτυξιακή δυναμική που αναμένουμε να δούμε τους επόμενους μήνες», ανέφερε η Μίλα Σάβοβα της BofA, η οποία βλέπει τον Stoxx 600 να κλείνει στις 380 μονάδες, κοντά στα χαμηλά του περασμένου μήνα.
Η Σάβοβα αναμένει ότι τα κέρδη θα μειωθούν κατά 20% το επόμενο έτος, μειωμένα λόγω της πίεσης του περιθωρίου και της επιβράδυνσης της οικονομικής ανάπτυξης.
«Πιστεύουμε ότι η τρέχουσα ανθεκτικότητα των ευρωπαϊκών κερδών θα αποδειχθεί μη βιώσιμη», αναφέρει χαρακτηριστικά.
Διαβάστε ακόμη
Ανατροπή: Νωρίτερα οι αυξήσεις 7% στις συντάξεις
Βρετανία: Οι εννέα μεγάλες προκλήσεις που αντιμετωπίζει ο Ρίσι Σούνακ