Ένας παγκόσμιος φορέας εποπτείας του χρηματοπιστωτικού τομέα ζητά από τις εθνικές ρυθμιστικές αρχές να ελέγχουν πιο προσεκτικά τον τομέα των ιδιωτικών πιστώσεων, προειδοποιώντας ότι τράπεζες, διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων, ασφαλιστικές εταιρείες και εταιρείες ιδιωτικών κεφαλαίων εκτίθενται σε μια σειρά αυξανόμενων κινδύνων σε έναν τομέα που αγγίζει τα 2 τρισεκατομμύρια δολάρια.
Σε μια εκτενή μελέτη που δημοσιεύθηκε πρόσφατα, το Συμβούλιο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (FSB) ανέφερε ότι η έλλειψη τυποποιημένων και διαφανών δεδομένων στον κλάδο, σε συνδυασμό με αδιαφανείς πρακτικές αποτίμησης, πολύπλοκες δομές και μέσα χρηματοδότησης, δημιουργεί ευπάθειες στις ευρύτερες αγορές.
Αυτό συμβαίνει εν μέσω αυξανόμενης ανησυχίας σχετικά με τις ιδιωτικές πιστώσεις στις ΗΠΑ — που καλύπτουν εκθέσεις σε λογισμικό, εταιρείες ανάπτυξης επιχειρήσεων και μεμονωμένες εταιρικές καταρρεύσεις.
Το FSB σήμανε συναγερμό για την αυξανόμενη διασύνδεση του τομέα με τράπεζες, ασφαλιστικές εταιρείες και διαχειριστές επενδύσεων μέσω τραπεζικών πιστωτικών ορίων, ανακυκλούμενων πιστώσεων και στρατηγικών συνεργασιών.
Το Συμβούλιο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (FSB), το οποίο συμπεριλαμβάνει κεντρικές τράπεζες, ρυθμιστικές αρχές και υπουργεία Οικονομικών από τις ισχυρότερες οικονομίες του κόσμου, δήλωσε ότι «σημαντικές προκλήσεις σε επίπεδο δεδομένων» είχαν ακυρώσει την σχεδόν ετήσια προσπάθειά του να αξιολογήσει τις ευπάθειες σε μια αγορά αξίας 1,5 έως 2 τρισεκατομμυρίων δολαρίων.
Τα στατιστικά στοιχεία του FSB έδειξαν 220 δισεκατομμύρια δολάρια σε χρησιμοποιημένες και αχρησιμοποίητες πιστωτικές γραμμές από τράπεζες, αλλά εμπορικά δεδομένα υποδηλώνουν ότι τα ποσά θα μπορούσαν να είναι διπλάσια.
Αν και αυτό αποτελεί σχετικά μικρό μερίδιο του συνολικού κεφαλαίου CET1 των τραπεζών, άλλες διασυνδέσεις θα μπορούσαν να αυξήσουν τους κινδύνους, ανέφερε το FSB.
«Αυτό περιλαμβάνει την πιο επικίνδυνη χρηματοδότηση χαρτοφυλακίων κεφαλαίων, τις τράπεζες που παρέχουν ανακυκλούμενες πιστωτικές διευκολύνσεις σε εταιρείες που ταυτόχρονα δανείζονται από ιδιωτικά πιστωτικά κεφάλαια, καθώς και τις ιδιωτικές συνεργασίες με έμφαση στην πίστωση μεταξύ τραπεζών και διαχειριστών περιουσιακών στοιχείων, οι οποίες γίνονται όλο και πιο συχνές».
Επιδείνωση των πιστωτικών συνθηκών
Η αναλυτική έκθεση υποδηλώνει ότι αυτές οι συνδέσεις θα μπορούσαν να εντείνουν την πίεση στην αγορά, επισημαίνοντας ότι η υψηλή μόχλευση του τομέα, η οποία συγκεντρώνεται σε κλάδους όπως η τεχνολογία, η υγειονομική περίθαλψη και οι υπηρεσίες, δεν έχει δοκιμάσει τις αντοχές της όσον αφορά μια παρατεταμένη οικονομική ύφεση.
«Ορισμένοι δανειολήπτες ιδιωτικών πιστώσεων φαίνεται επίσης να βασίζονται περισσότερο σε δάνεια με πληρωμή σε είδος, κάτι που μπορεί επίσης να σηματοδοτεί επιδείνωση των πιστωτικών συνθηκών», προσέθεσε η έκθεση.
Η εξερεύνηση νέων τρόπων αντιμετώπισης αυτών των προκλήσεων σε επίπεδο δεδομένων αποτελεί βασικό μέρος του σχεδίου που χάραξε το FSB για τον περιορισμό των κινδύνων.
Άλλα σημεία δράσης περιλαμβάνουν τη «διευκόλυνση των εποπτικών συζητήσεων» σχετικά με τον τρόπο παρακολούθησης των τρωτών σημείων, τη διεξαγωγή περαιτέρω ανάλυσης κινδύνου και τη διαμόρφωση κοινά αποδεκτών ορισμών για τμήματα του οικοσυστήματος των ιδιωτικών πιστώσεων.
Το FSB δημοσίευσε επίσης πολλούς βασικούς δείκτες που θα μπορούσαν να παρακολουθούν οι εποπτικές αρχές για να ελέγχουν τους πιθανούς κινδύνους, με βάση τα δεδομένα που ήδη συλλέγουν ή μπορούν να αποκτήσουν «σχετικά» εύκολα, καθώς και έναν μακρύτερο κατάλογο δεικτών που θα ήταν «ευπρόσδεκτοι».
Δεν προχώρησε σε συστάσεις πολιτικής και δεν δεσμεύτηκε για χρονοδιάγραμμα περαιτέρω κινήσεων στον τομέα αυτό, ο οποίος έχει αναδειχθεί σε κορυφαία ανησυχία για τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής, συμπεριλαμβανομένου του προέδρου του FSB και διοικητή της Τράπεζας της Αγγλίας, Άντριου Μπέιλι.
Αντί να δώσει οριστικά «πράσινο φως» στον τομέα ή να εκφράσει ανησυχίες, η 48σέλιδη έκθεση του FSB υπογράμμισε πού ενδέχεται να βρίσκονται πιθανά σημεία ευπάθειας σε μια αγορά για την οποία ο διοικητής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, Μάικλ Μπαρ, προειδοποίησε την περασμένη εβδομάδα ότι θα μπορούσε να προκαλέσει «ψυχολογική μετάδοση» και μια ευρύτερη πιστωτική κρίση.
«Η πολυπλοκότητα, η μόχλευση και η αλληλεξάρτηση του τομέα θα μπορούσαν να εντείνουν τις πιέσεις σε δυσμενή σενάρια, δημιουργώντας ευρύτερους κινδύνους για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα», δήλωσε ο γενικός γραμματέας του FSB, Τζον Σίντλερ, σύμφωνα με το Bloomberg.
Προσέθεσε ότι η έλλειψη διαφάνειας θα μπορούσε να βλάψει τόσο τους επενδυτές όσο και τις αρχές, καθώς «ενδέχεται να διαθέτουν μόνο μερικές πληροφορίες σχετικά με τις συσχετίσεις και τις συγκεντρώσεις στα χαρτοφυλάκια δανείων και τις αγορές. Χωρίς αυτές τις πληροφορίες, οι κίνδυνοι ενδέχεται να αποτιμηθούν εσφαλμένα και οι ευπάθειες να μην εντοπιστούν».
Το FSB σημείωσε επίσης ότι οι ιδιωτικές εταιρείες πίστωσης τείνουν να χορηγούν δάνεια σε πιο χρεωμένους δανειολήπτες, τα ποσοστά αθέτησης υποχρεώσεων αυξάνονται και τα χρηματοπιστωτικά μέσα βασίζονται μερικές φορές σε αξιολογήσεις από «μικρότερους και λιγότερο γνωστούς οργανισμούς».
Το συνολικό ύψος των ιδιωτικών πιστώσεων κυμαίνεται περίπου μεταξύ 1,5 τρισεκατομμυρίων και 2 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, με την αγορά να κυριαρχείται από τις ΗΠΑ, ακολουθούμενες από την Ευρωζώνη και το Ηνωμένο Βασίλειο, σύμφωνα με την ανάλυση του FSB.
Ο τομέας γνώρισε άνθηση τα χρόνια μετά την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση του 2008, με τα ιδιωτικά πιστωτικά κεφάλαια και άλλα εναλλακτικά επενδυτικά μέσα να παρεμβαίνουν για να καλύψουν το κενό δανεισμού που δημιουργήθηκε από την αποχώρηση των επενδυτικών τραπεζών από τα πιο επικίνδυνα τμήματα της αγοράς χρέους.
Πιο προσεκτική εξέταση
Ωστόσο, ενώ στο παρελθόν η ιδιωτική πίστωση εστίαζε κυρίως σε μεσαίες επιχειρήσεις και η επενδυτική της βάση αποτελούταν κυρίως από θεσμικούς επενδυτές, η αγορά παρέχει πλέον χρηματοδότηση σε μεγαλύτερες εταιρείες, με τους ιδιώτες επενδυτές να συμμετέχουν όλο και περισσότερο μέσω ημι-ρευστών, εισηγμένων μέσων — τα οποία βρίσκονται στο επίκεντρο των πρόσφατων πιέσεων εξαγοράς στις ΗΠΑ.
Η έκθεση των ευρωπαϊκών τραπεζών στην ιδιωτική πίστωση έχει επίσης τεθεί υπό στενότερη εξέταση κατά τη διάρκεια της τρέχουσας περιόδου ανακοίνωσης των εταιρικών αποτελεσμάτων.
Η Barclays αποκάλυψε έκθεση 20 δισεκατομμυρίων δολαρίων στην ιδιωτική πίστωση, ενώ η θέση της Deutsche Bank ανέρχεται σε περίπου 30 δισεκατομμύρια δολάρια, ποσό που αντιστοιχεί περίπου στο 2% του συνολικού χαρτοφυλακίου δανείων της.
Η BNP Paribas, από την άλλη πλευρά, δήλωσε ότι έχει έκθεση 25 δισεκατομμυρίων δολαρίων στην ιδιωτική πίστωση, η οποία αντιστοιχεί περίπου στο 3% του χαρτοφυλακίου δανείων της.
Τόσο η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα όσο και η Τράπεζα της Αγγλίας έχουν εκφράσει πρόσφατα ανησυχίες για πιθανούς συστημικούς κινδύνους που προκύπτουν από τα ιδιωτικά δάνεια.
Η Τράπεζα της Αγγλίας διεξάγει stress tests σε συνεργασία με τον κλάδο, με την αναπληρωτή διοικητή Σάρα Μπρίντεν να επισημαίνει τον περασμένο μήνα ανησυχίες σχετικά με την ποιότητα των περιουσιακών στοιχείων, τη διαχείριση των αποτιμήσεων και τη ρευστότητα, όπως αναφέρει το CNBC.
Διαβάστε ακόμη
UBS: Οι τέσσερις επενδυτικές ιστορίες των ελληνικών τραπεζών μετά το β’ τρίμηνο
Το χρώμα που έχουν δει μόνο 7 άνθρωποι στον κόσμο
Η ταξιδιωτική ευκαιρία της τελευταίας στιγμής στην Ελλάδα
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφθείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.