Η Morgan Stanley υποβάθμισε την Παρασκευή τις ευρωπαϊκές ενεργειακές μετοχές σε στάση «equal-weight» από «overweight», επικαλούμενη τη μερική επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ στο πλαίσιο του μνημονίου κατανόησης μεταξύ Ηνωμένων Πολιτειών και Ιράν, καθώς και τη διαρθρωτική επιδείνωση των προοπτικών κερδοφορίας του κλάδου.
Η κίνηση αυτή είχε ως αποτέλεσμα ο ενεργειακός τομέας να υποχωρήσει από την τέταρτη στην ένατη θέση στο ευρωπαϊκό κλαδικό μοντέλο της αμερικανικής τράπεζας.
Καθοριστικός παράγοντας ήταν ο διπλασιασμός του συντελεστή ευαισθησίας που σχετίζεται με την επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ, ο οποίος πριν από την ανακοίνωση της συμφωνίας είχε βαρύτητα 8% στο μοντέλο.
Η Morgan Stanley ανέφερε ότι η αναθεώρηση αντανακλά τις επιπτώσεις της συμφωνίας στις τιμές του πετρελαίου και στη σχετική απόδοση των ενεργειακών μετοχών.
Η ιστορική ανάλυση της τράπεζας σε περιόδους γεωπολιτικών κρίσεων — από το πετρελαϊκό εμπάργκο του 1973 και την Ιρανική Επανάσταση έως τον Πόλεμο του Κόλπου, τον πόλεμο στο Ιράκ και τη σύγκρουση Ρωσίας–Ουκρανίας — δείχνει ότι οι ενεργειακές μετοχές «τείνουν να υποαποδίδουν σταδιακά έναντι της αγοράς αφού περάσει η κορύφωση των τιμών του πετρελαίου που προκαλείται από γεωπολιτικούς παράγοντες».
Σύμφωνα με την τράπεζα, ο τρέχων κύκλος γεωπολιτικής έντασης ακολουθεί το ίδιο μοτίβο, καθώς η σχετική απόδοση του ενεργειακού κλάδου του δείκτη MSCI Europe έχει ήδη αρχίσει να υποχωρεί μετά την κορύφωση των τιμών του πετρελαίου.
Τα συναινετικά μοντέλα της αγοράς για τον ευρωπαϊκό ενεργειακό κλάδο βασίζονται σε μέση τιμή Brent στα 88,50 δολάρια ανά βαρέλι για το 2026, κάτι που συνεπάγεται μέση τιμή περίπου 83 δολάρια ανά βαρέλι για το υπόλοιπο του τρέχοντος έτους.
Στη συνεδρίαση της Παρασκευής το Brent “έκλεισε” ελαφρά πάνω από τα 80 δολάρια το βαρέλι, με εβδομαδιαία πτώση 8%.
Οι αναλυτές πετρελαίου της Morgan Stanley εκτίμησαν, λοιπόν, ότι η τιμή του Brent θα παραμείνει «θεμελιωδώς αγκυροβολημένη γύρω στα 80 δολάρια ανά βαρέλι από το τέταρτο τρίμηνο έως και το 2027», πρόβλεψη που στηρίζει τη νέα ουδέτερη στάση της τράπεζας απέναντι στον κλάδο.
Στο πλαίσιο της αναθεώρησης της αμερικανικής τράπεζας, έξι ενεργειακές μετοχές αφαιρέθηκαν από τη λίστα των 50 κορυφαίων επιλογών της. Πρόκειται για τις TotalEnergies, Aker BP, Repsol, OMV, Tenaris και Neste. Στη θέση τους προστέθηκαν τρεις τραπεζικές μετοχές, δύο εταιρείες κοινής ωφέλειας και μία εταιρεία χαλκού.
Διαβάστε ακόμη
Η οικονομία των ρεκόρ και η κοινωνία της ακρίβειας (πίνακας)
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.