Τα κέντρα δεδομένων τεχνητής νοημοσύνης μετατρέπονται σε «στρες τεστ» για τις ασφαλιστικές εταιρείες, καθώς οι ραγδαίες τεχνολογικές εξελίξεις και η χρήση ολοένα και πιο σύνθετων χρηματοοικονομικών δομών δημιουργούν μια σειρά μοναδικών προκλήσεων και ευκαιριών για τον κλάδο.
Σύμφωνα με τη McKinsey, οι παγκόσμιες δαπάνες για κέντρα δεδομένων ενδέχεται να φτάσουν τα 7 τρισεκατομμύρια δολάρια έως το 2030 και μεγάλο μέρος αυτών των δαπανών δεν μπορεί πλέον να προέρχεται αποκλειστικά από τους hyperscalers. Αντ’ αυτού, οι μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας αξιοποιούν όλο και περισσότερο τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια, τις ιδιωτικές πιστώσεις και χρησιμοποιούν δανεισμό για να χρηματοδοτήσουν την κεφαλαιουχική επέκταση των εγκαταστάσεων.
Οι συναλλαγές για ιδιωτικά κέντρα δεδομένων παρέμειναν σταθερά πάνω από το όριο των 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων πέρυσι, σύμφωνα με στοιχεία της Preqin. Η μεγαλύτερη συναλλαγή ανήλθε στα 40 δισεκατομμύρια δολάρια, με τις Nvidia, Microsoft, BlackRock και την xAI να αποτελούν μέρος ενός γκρουπ επενδυτών για την αγορά της Aligned Data Centers.
Το γεγονός ότι τόσα πολλά χρήματα δεσμεύονται για την κατασκευή και τη λειτουργία κέντρων δεδομένων αποτέλεσε μια «πραγματική δοκιμασία» τα τελευταία τέσσερα έως πέντε χρόνια για τις μεγάλες ασφαλιστικές εταιρείες, δήλωσε στο CNBC ο Tομ Χάρπερ, υπεύθυνος κέντρων δεδομένων στην ασφαλιστική εταιρεία Gallagher.
Η έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης δεν οδηγεί μόνο σε ραγδαία αύξηση της ζήτησης για τις εγκαταστάσεις, αλλά προωθεί επίσης ραγδαίες εξελίξεις στην παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας και στα τσιπ. Οι εξελίξεις και τα τεράστια χρηματικά ποσά που εισρέουν στον τομέα ενέχουν τόσο κινδύνους όσο και οφέλη για τις ασφαλιστικές εταιρείες και τους δανειστές.
Τα κέντρα δεδομένων απαιτούν μια εξειδικευμένη προσέγγιση από τις ασφαλιστικές εταιρείες, που καλύπτει τόσο τα ακίνητα όσο και τα τεχνολογικά περιουσιακά στοιχεία. Ορισμένες από τις μεγαλύτερες ασφαλιστικές εταιρείες στον κόσμο δημιουργούν ειδικές λύσεις για τα κέντρα δεδομένων προκειμένου να διαχειριστούν τα πρότζεκτ, δήλωσε ο Χάρπερ.
Οι ασφαλιστικές εταιρείες επιθυμούν να κατανέμουν τον κίνδυνο, κάτι που μειώνει το κόστος. Ωστόσο, προκύπτουν προβλήματα όταν υπάρχουν περιουσιακά στοιχεία αξίας 20 δισεκατομμυρίων δολαρίων συγκεντρωμένα σε περιοχές που πλήττονται από φυσικές καταστροφές.
Παράλληλα, η διακοπή της εφοδιαστικής αλυσίδας μπορεί να αυξήσει την πολυπλοκότητα όταν οδηγεί σε συγκέντρωση εξοπλισμού υψηλής αξίας που δεν έχει ακόμη εγκατασταθεί. Οι πελάτες εισάγουν αποστολές μεγάλης αξίας από το εξωτερικό και στη συνέχεια τις αποθηκεύουν — συχνά σε εγκαταστάσεις που δεν τους ανήκουν ή δεν λειτουργούν — κάτι που δημιουργεί επιπλέον κίνδυνο.
Καθώς αυξάνονται τα δάνεια για κέντρα δεδομένων, οι ασφαλιστές που προστατεύουν τους δανειστές σε περίπτωση μη πληρωμής από τον δανειολήπτη αρχίζουν να φτάνουν στα όριά τους, τόνισε ο Άλεξ Γούλφσον της Marsh Risk.
Παράλληλα, ο Ρατζάτ Ράνα της Quinn Emanuel προειδοποίησε ότι, όσον αφορά τα κέντρα δεδομένων, δεν είναι εύκολο για τις ασφαλιστικές εταιρείες να κατανοήσουν πλήρως τον κίνδυνο, καθώς η χρηματοδότηση μεταφέρεται εκτός ισολογισμού.
Αυτή η αυξημένη αδιαφάνεια στη χρηματοδότηση μπορεί να οδηγήσει σε δευτερεύοντες κινδύνους για επενδυτές σε μεταγενέστερα στάδια, όπως συνταξιοδοτικά ταμεία, ασφαλιστικές εταιρείες και διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων που έχουν επενδύσει σε ιδιωτικά πιστωτικά κεφάλαια και αργότερα διαπιστώνουν ότι δεν είχαν πλήρη επίγνωση του κινδύνου συγκέντρωσης, ανέφερε.
Ο ίδιος τόνισε ότι ορισμένα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια έχουν επικοινωνήσει μαζί του εκφράζοντας ανησυχίες σχετικά με τις εμπορικές μισθώσεις και την αποτίμηση των ακινήτων.
Μια βασική συζήτηση γύρω από πιθανές «ρωγμές» στη χρηματοδότηση επικεντρώνεται στα GPU (μονάδες επεξεργασίας) και στον κίνδυνο ότι ο κύκλος ζωής τους μπορεί να μην ευθυγραμμίζεται με τη μεγαλύτερη διάρκεια ζωής των εγκαταστάσεων που τα φιλοξενούν.
Η CoreWeave, εταιρεία που δραστηριοποιείται στον τομέα τεχνητής νοημοσύνης στο cloud, είναι η πρώτη που εξασφάλισε δάνεια με εγγύηση GPU, χρησιμοποιώντας ουσιαστικά την αξία των τσιπ υψηλής απόδοσης ως εγγύηση. Την περασμένη εβδομάδα, η εταιρεία ανακοίνωσε ότι εξασφάλισε 8,5 δισεκατομμύρια δολάρια σε μια πρώτη συμφωνία με εγγύηση GPU με αξιολόγηση επενδυτικής βαθμίδας. Η μετοχή της σημείωσε άνοδο 12% την ίδια ημέρα.
Παρ’ όλα αυτά, ενώ τα κέντρα δεδομένων έχουν συνήθως κύκλο ζωής δεκαετιών, ο μέσος κύκλος ζωής μιας GPU είναι περίπου επτά χρόνια.
Το κόστος χρηματοδότησης αυτών των έργων είναι πιθανό να συνεχίσει να τροφοδοτεί την πρόσφατη αύξηση των συναλλαγών τιτλοποίησης που υποστηρίζονται από περιουσιακά στοιχεία, υποστήριξε ο Χάρπερ, με μεγαλύτερους όγκους εμπορικών τίτλων που υποστηρίζονται από ενυπόθηκα δάνεια να πωλούνται σε επενδυτές.
Για ορισμένες ασφαλιστικές εταιρείες, όπως η Gallagher, οι μεταβαλλόμενες δυναμικές στον κλάδο αποτελούν ευκαιρίες και όχι προκλήσεις. Ο Χάρπερ ανέφερε ότι ο κύκλος ζωής των GPU έχει αυξηθεί. Σε περιπτώσεις όπου τα περιουσιακά στοιχεία αποσβένονταν γρήγορα, η Gallagher αναγκάστηκε να επιδείξει δημιουργικότητα και να συντάξει εξατομικευμένα ασφαλιστήρια με προκαθορισμένη συμφωνία σχετικά με τον τρόπο αποτίμησης των περιουσιακών στοιχείων.
Ο αναλυτής τόνισε επίσης ότι οι GPU είναι εναλλάξιμες. Η εταιρεία έχει παρατηρήσει ότι οι διαχειριστές προβλέπουν σχετικά σύντομους κύκλους ζωής και κατασκευάζουν εγκαταστάσεις που είναι πιο αρθρωτές ως απάντηση.
«Υπάρχει μια βασική ένταση στη χρηματοδότηση έργων κέντρων δεδομένων: οι δανειστές συνήθως επιθυμούν διάρκεια ζωής των περιουσιακών στοιχείων που υπερβαίνει τη διάρκεια των δανείων με ένα άνετο περιθώριο και η συντομότερη ωφέλιμη ζωή των GPU αμφισβητεί αυτό το αφήγημα», δήλωσε ο Γούλφσον της Marsh Risk.
Οι δανειστές, επομένως, διαμορφώνουν τα δάνεια με μεγαλύτερη προσοχή για να προστατεύσουν τον εαυτό τους.
Διαβάστε ακόμη
Καταιγίδα κατασχέσεων από την εφορία για τα χρέη (πίνακας)
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.