Οι μετοχές της SK Hynix κατέγραψαν μεγάλη πτώση στη Σεούλ τη Δευτέρα, μετά το πολυαναμενόμενο χρηματιστηριακό ντεμπούτο της εταιρείας στις ΗΠΑ, με τους επενδυτές να αποδίδουν τις πιέσεις στην κατοχύρωση κερδών.
Η μετοχή υποχώρησε περισσότερο από 13% στο Χρηματιστήριο της Κορέας, στο χαμηλότερο επίπεδο του τελευταίου και πλέον μήνα. Οι απώλειες συνέβαλαν σε πτώση 8% του βασικού δείκτη Kospi, ενεργοποιώντας προσωρινή αναστολή των συναλλαγών μέσω του μηχανισμού circuit breaker.
Οι ρευστοποιήσεις σημειώθηκαν μετά την άνοδο κατά 13% των τίτλων της SK Hynix κατά την πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσής τους στις ΗΠΑ, την Παρασκευή. Η εισαγωγή ακολούθησε τη μεγαλύτερη αρχική διάθεση μετοχών ξένης εταιρείας που έχει πραγματοποιηθεί ποτέ στην αμερικανική αγορά.
«Η εισαγωγή των ADR ήταν εξαιρετικά επιτυχημένη, ωστόσο μεγάλο μέρος αυτής της επιτυχίας είχε ήδη προεξοφληθεί στις τιμές», δήλωσε ο Chan H. Lee, διαχειριστής της Petra Capital Management στη Σεούλ.
Όπως πρόσθεσε, η πτώση της Δευτέρας φαίνεται να αποτελεί μια τυπική αντίδραση «πούλα στην είδηση» και κατοχύρωση κερδών, παρά ένδειξη ουσιαστικής μεταβολής στα θεμελιώδη μεγέθη της εταιρείας.
Στο μικροσκόπιο η προσφορά των 26,5 δισ. δολαρίων
Η έκδοση ύψους 26,5 δισ. δολαρίων στις ΗΠΑ παρακολουθήθηκε στενά από τις αγορές, καθώς θεωρήθηκε δοκιμασία τόσο για τη ζήτηση διεθνών εισαγωγών όσο και για τη διάρκεια του ράλι που συνδέεται με την τεχνητή νοημοσύνη.
Η SK Hynix έχει προσελκύσει το ενδιαφέρον των διεθνών επενδυτών λόγω της κομβικής θέσης της στην αγορά μνημών υψηλού εύρους ζώνης, γνωστών ως HBM, οι οποίες χρησιμοποιούνται μαζί με τους επεξεργαστές τεχνητής νοημοσύνης της Nvidia.
Παρά τις πρόσφατες ανησυχίες για τις υψηλές αποτιμήσεις στον κλάδο της τεχνητής νοημοσύνης και τα πολύ μεγάλα επίπεδα επενδυτικών δαπανών, η προσφορά καλύφθηκε πάνω από επτά φορές, σύμφωνα με πρόσωπα που γνωρίζουν τη διαδικασία.
Οι αμερικανικοί τίτλοι έκλεισαν την Παρασκευή με premium περίπου 15% έναντι των μετοχών που διαπραγματεύονται στη Σεούλ, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg.
Η μετοχή της SK Hynix στη Νότια Κορέα έχει αυξηθεί περισσότερο από 25 φορές από τα τέλη του 2022, καθώς η έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης οδήγησε σε σημαντική άνοδο τις τιμές σχεδόν όλων των τύπων μνήμης και σε ιστορικά υψηλά κέρδη για την εταιρεία.
Ωστόσο, η μεγάλη δημοφιλία των μοχλευμένων διαπραγματεύσιμων αμοιβαίων κεφαλαίων που παρακολουθούν τη μετοχή έχει καταστήσει τον τίτλο ιδιαίτερα ευάλωτο σε έντονες διακυμάνσεις.
Η νοτιοκορεατική αγορά, στην οποία κυριαρχούν οι κατασκευαστές μνημών Samsung Electronics και SK Hynix, έχει βρεθεί αντιμέτωπη με πρωτοφανή μεταβλητότητα.
Από το 2000 έχουν ενεργοποιηθεί συνολικά 13 αναστολές συναλλαγών στον Kospi, εκ των οποίων οι επτά σημειώθηκαν μόνο φέτος. Οι μετοχές της Samsung υποχώρησαν τη Δευτέρα έως και 9,8%.
Οι προσδοκίες για την τεχνητή νοημοσύνη
Η έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης έχει οδηγήσει τις προσδοκίες της αγοράς σε επίπεδα που καθίστανται ολοένα δυσκολότερο να ξεπεραστούν.
Έκθεση της Korea Investment & Securities εκτιμά ότι τα λειτουργικά κέρδη της SK Hynix κατά το τελευταίο τρίμηνο ενδέχεται να είναι χαμηλότερα κατά 8% από τις μέσες εκτιμήσεις των αναλυτών.
Η απόκλιση αποδίδεται στη μεγάλη συμμετοχή των HBM στα συνολικά έσοδα της εταιρείας, σε μια περίοδο κατά την οποία οι τιμές αυτών των μνημών αυξάνονται με βραδύτερο ρυθμό σε σχέση με τα συμβατικά τσιπ μνήμης.
Παρότι οι τιμές των μνημών αυξάνονται συνολικά λόγω των έντονων ελλείψεων στην αγορά, τα συμβόλαια για HBM βασίζονται συχνά σε μακροχρόνιες συμφωνίες με μικρότερη ευελιξία στις τιμές.
Το στοιχείο αυτό αποτελεί ένα από τα επιχειρήματα όσων υποστηρίζουν ότι η τεχνητή νοημοσύνη έχει δημιουργήσει έναν «υπερκύκλο», ο οποίος ξεπερνά τη συνηθισμένη εναλλαγή άνθησης και ύφεσης στη ζήτηση για ημιαγωγούς.
Οι ελλείψεις μπορεί να διαρκέσουν έως μετά το 2030
Ο διευθύνων σύμβουλος της SK Hynix, Kwak Noh-Jung, δήλωσε σε συνέντευξή του την Παρασκευή ότι οι ελλείψεις σε τσιπ μνήμης πιθανότατα θα συνεχιστούν και μετά το 2030.
Ωστόσο, η προσπάθεια των κατασκευαστών να αυξήσουν γρήγορα την παραγωγική τους δυναμικότητα έχει προκαλέσει ανησυχίες για τις επιπτώσεις που μπορεί να υπάρξουν στην κερδοφορία όταν η ζήτηση αρχίσει να υποχωρεί.
«Η SK Hynix δεν προχώρησε σε αυτή την πρόσθετη άντληση κεφαλαίων για να μοιράσει μέρισμα. Το έκανε για να δημιουργήσει νέα παραγωγική δυναμικότητα», δήλωσε στο Bloomberg TV ο Aleksey Mironenko, επικεφαλής επενδυτικών λύσεων στη Leo Wealth.
Όπως σημείωσε, την ίδια στιγμή οι πελάτες επενδύουν συνεχώς στην καινοτομία, προσπαθώντας να μειώσουν την ποσότητα μνήμης και υπολογιστικής ισχύος που απαιτείται για την εκτέλεση των εφαρμογών τους.
«Έτσι, θα βλέπουμε σταδιακά τη ζήτηση να μειώνεται και την προσφορά να αυξάνεται», ανέφερε.
Πτώση άνω του 30% από το ιστορικό υψηλό
Υπό το βάρος των ανησυχιών για την αύξηση της παραγωγικής δυναμικότητας και τη βιωσιμότητα των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη, οι μετοχές της SK Hynix έχουν υποχωρήσει περισσότερο από 30% από το ιστορικό υψηλό που κατέγραψαν τον Ιούνιο.
Ορισμένα από τα μεγαλύτερα μοχλευμένα ETF που παρακολουθούν τη μετοχή έχουν χάσει σχεδόν 40% από την εισαγωγή τους στη Σεούλ στα τέλη Μαΐου.
Οι τεχνικοί δείκτες δείχνουν ότι η μετοχή έχει απομακρυνθεί από τις συνθήκες υπερθέρμανσης που επικρατούσαν νωρίτερα μέσα στο έτος.
Ο Nico Rosti, αναλυτής της MRM Research, εκτιμά ότι η μετοχή της SK Hynix βρίσκεται πλέον σε «βαθιά υπερπουλημένα» επίπεδα.
«Είναι πιθανή ακόμη μία εβδομάδα πτώσης, όμως θεωρούμε ότι αυτό θα αποτελέσει ευκαιρία για νέες αγορές», έγραψε σε σημείωμά του στο Smartkarma. «Ένα ράλι στην Κορέα θα μπορούσε να ωθήσει υψηλότερα και τα ADR. Επομένως, το τρέχον επίπεδο αποτελεί ένα καλό σημείο εισόδου».
Διαβάστε ακόμη
Μητσοτάκης: Η ατζέντα καθημερινότητας πριν από τη ΔΕΘ – Ασφάλεια, καύσιμα και περιοδείες
Έκθεση Κομισιόν: Πρωταθλήτρια στους φόρους της εργασίας η Ελλάδα
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.