Η Axia επικαιροποιεί τις εκτιμήσεις της για τις ελληνικές τράπεζες μετά τα αποτελέσματα του 2021 και εξηγεί ότι ο τελικός αντίκτυπος των τρεχουσών γεωπολιτικών εξελίξεων, δηλαδή οι υψηλότερες τιμές της ενέργειας και ο συνολικός πληθωρισμός, είναι δύσκολο να εκτιμηθούν με ακρίβεια.
Λαμβάνει υπόψη τις πρόσφατες εκτιμήσεις της αγοράς (που επί του παρόντος δεν περιλαμβάνονται στο guidance των τραπεζών), οι οποίες υποδηλώνουν αντίθετο άνεμο 1%-2% στην ανάπτυξη του ελληνικού ΑΕΠ για φέτος (από προηγούμενες εκτιμήσεις για 5%) και τις εφαρμόζει (κυρίως) στις εκτιμήσεις για το 2022.
Συνοπτικά, αναμένει τα έσοδα από τόκους (NIΙ) των τραπεζών θα παραμείνουν ανθεκτικά, καθώς η πιθανή ακύρωση (ή αναβολή) επενδυτικών σχεδίων από των επιχειρήσεων θα μπορούσε να αντικατασταθεί από τις υψηλότερες ανάγκες σε κεφάλαιο κίνησης και τις υψηλότερες αποδόσεις των σταθερού εισοδήματος εκδόσεις ομολόγων ενδέχεται να καθυστερήσουν ή να αλλάξουν τα σχέδια των επιχειρήσεων και να διοχετεύσουν τις ανάγκες χρηματοδότησης στο τραπεζικό σύστημα.
Στην άλλη πλευρά, υιοθετεί μια πιο προσεκτική προσέγγιση για τις αμοιβές και τις προμήθειες του 2022 τις οποίες μειώνει έναντι στις προηγούμενες εκτιμήσεις και συνυπολογίζει μια αύξηση κατά 2% περίπου στα λειτουργικά έξοδα για να λάβει υπόψη τα υψηλότερα από τα αναμενόμενα ποσοστά πληθωρισμού. Προς το παρόν, οι τρέχουσες τάσεις στις χορηγήσεις και την ποιότητα του ενεργητικού (δηλ. εισροές NPEs) παραμένουν υποστηρικτικές και η σταθερή κεφαλαιακή θέση που αναφέρουν οι τράπεζες επιβεβαιώνουν ότι η διανομή μερίσματος που προβλέπεται για τη Eurobank και την ΕΤΕ το 2022 θα προχωρήσει, πιθανότατα.
Επαναλαμβάνει τις αξιολογήσεις για «αγορά» και για τις τέσσερις ελληνικές συστημικές τράπεζες, αλλά μειώνει τις τιμές-στόχους. Οι τιμές-στόχοι είναι 1,55 ευρώ για την Alpha (από 1,80 ευρώ), 1,45 ευρώ για τη Eurobank (από 1,50 ευρώ), 5,50 ευρώ για την ΕΤΕ (από 6,00 ευρώ) και 2,10 ευρώ για την Πειραιώς (από 2,15 ευρώ).
Διαβάστε επίσης:
«Βουτιά» έκαναν οι τιμές σε σιτάρι και καλαμπόκι
Χρυσός: Έκλεισε σε χαμηλό δύο εβδομάδων – Βουτιά 5,8% το παλλάδιο