Το 2025 αποτέλεσε χρονιά μετάβασης για την ΕΥΔΑΠ, με τα δημοσιευμένα αποτελέσματα να επηρεάζονται από έκτακτες φορολογικές επιβαρύνσεις και αυξημένες προβλέψεις, την ώρα που το νέο ρυθμιστικό πλαίσιο και η επιτάχυνση του επενδυτικού προγράμματος δημιουργούν ισχυρές προοπτικές για τα επόμενα χρόνια.

Η εταιρεία ανακοίνωσε ότι τα οικονομικά αποτελέσματα του 2025 επηρεάστηκαν από μη επαναλαμβανόμενες φορολογικές επιβαρύνσεις και από πρόσθετες προβλέψεις για επίδικες υποθέσεις. Ωστόσο, σε προσαρμοσμένη βάση, με την αναγνώριση του ρυθμιστικού εσόδου και την αφαίρεση των έκτακτων επιβαρύνσεων, η λειτουργική επίδοση εμφανίζεται βελτιωμένη, ενώ το νέο ρυθμιστικό πλαίσιο διασφαλίζει αυξημένη ορατότητα και σταδιακή ενίσχυση των εσόδων.

Η χρήση 2025 επηρεάστηκε σημαντικά από έκτακτους και μη επαναλαμβανόμενους παράγοντες, οι οποίοι οδήγησαν σε επιδείνωση των δημοσιευμένων αποτελεσμάτων χωρίς, όπως σημειώνει η εταιρεία, να αντανακλούν την υποκείμενη λειτουργική δυναμική της.

Κατά τη διάρκεια του 2025 η συνολική κατανάλωση μειώθηκε κατά 1,4% σε σχέση με το 2024, κυρίως λόγω των ηπιότερων καιρικών συνθηκών αλλά και της αυξημένης ευαισθητοποίησης των πολιτών απέναντι στον κίνδυνο λειψυδρίας.

Μείωση τζίρου και αύξηση λειτουργικού κόστους

Ο κύκλος εργασιών διαμορφώθηκε στα 364,7 εκατ. ευρώ έναντι 373,7 εκατ. ευρώ το 2024, σημειώνοντας μείωση 2,4% ή 9 εκατ. ευρώ, κυρίως λόγω της χαμηλότερης κατανάλωσης.

Οι λειτουργικές δαπάνες αυξήθηκαν κατά 12 εκατ. ευρώ, επηρεαζόμενες κυρίως από αυξημένες προβλέψεις για επίδικες υποθέσεις ύψους 14,6 εκατ. ευρώ, καθώς και από αυξημένες αμοιβές τρίτων κατά 9 εκατ. ευρώ και λοιπά λειτουργικά κόστη.

Από την άλλη πλευρά, θετική επίδραση στο λειτουργικό κόστος είχαν η μείωση του ενεργειακού κόστους κατά 5,3 εκατ. ευρώ και η μείωση δαπανών προσωπικού κατά επίσης 5,3 εκατ. ευρώ λόγω αποχωρήσεων εργαζομένων.

Έκτακτες φορολογικές επιβαρύνσεις

Κατά τη διάρκεια της χρήσης 2025 ολοκληρώθηκε ο μερικός φορολογικός έλεγχος για τη χρήση του 2019, ενώ συνεχίζεται ο αντίστοιχος έλεγχος για το 2020.

Με βάση τα ευρήματα των ελέγχων, η εταιρεία υπολόγισε πρόσθετες επιβαρύνσεις για φόρο εισοδήματος, ΦΠΑ, πρόστιμα και προσαυξήσεις για την περίοδο 2019-2024.

Ως αποτέλεσμα, η χρήση του 2025 επιβαρύνθηκε με μη επαναλαμβανόμενη φορολογική επιβάρυνση περίπου 7,6 εκατ. ευρώ σε επίπεδο προ φόρων, ενώ επιπλέον 7,9 εκατ. ευρώ καταγράφηκαν στον φόρο εισοδήματος στα αποτελέσματα μετά φόρων.

Η εταιρεία επισημαίνει ότι πρόκειται για μεμονωμένο και μη επαναλαμβανόμενο γεγονός, που αφορά συσσωρευμένες φορολογικές υποχρεώσεις προηγούμενων ετών. Οι υποχρεώσεις αυτές συνδέονται κυρίως με μειώσεις λογαριασμών υδροληψίας προς πελάτες στο πλαίσιο της πολιτικής στήριξης των καταναλωτών, καθώς και με καθυστερημένα παραστατικά δημόσιων νοσοκομείων για την υγειονομική περίθαλψη των εργαζομένων.

Σημαντική επιδείνωση κερδοφορίας

Το EBITDA της εταιρείας υποχώρησε κατά 24,9 εκατ. ευρώ ή 44% και διαμορφώθηκε στα 32,1 εκατ. ευρώ από 57,1 εκατ. ευρώ το 2024. Το περιθώριο EBITDA περιορίστηκε στο 8,8% από 15,3%.

Η μείωση του EBITDA, σε συνδυασμό με την αύξηση των αποσβέσεων λόγω ενίσχυσης των επενδύσεων, επηρέασε και το EBIT, το οποίο από κέρδη 15,1 εκατ. ευρώ το 2024 πέρασε σε ζημιές 11 εκατ. ευρώ το 2025. Το περιθώριο EBIT διαμορφώθηκε στο -3% από 4%.

Οι ζημιές προ φόρων διαμορφώθηκαν στα 6,2 εκατ. ευρώ έναντι κερδών 25,1 εκατ. ευρώ το 2024, καταγράφοντας επιδείνωση κατά 31,3 εκατ. ευρώ.

Ο φόρος εισοδήματος αυξήθηκε στα 15,1 εκατ. ευρώ από 10,4 εκατ. ευρώ το 2024, με αποτέλεσμα οι ζημιές μετά φόρων να διαμορφωθούν στα 21,3 εκατ. ευρώ έναντι κερδών 14,6 εκατ. ευρώ το προηγούμενο έτος. Το καθαρό περιθώριο κέρδους διαμορφώθηκε στο -5,8% από 3,9%.

Η προσαρμοσμένη εικόνα δείχνει βελτίωση

Η εταιρεία παρουσίασε και προσαρμοσμένη εικόνα αποτελεσμάτων, η οποία περιλαμβάνει αναγνώριση ρυθμιστικού εσόδου περίπου 41,9 εκατ. ευρώ μετά την εφαρμογή του νέου ρυθμιστικού πλαισίου για την περίοδο 2025-2029, ποσό που θα ανακτηθεί μέσω των τιμολογίων την περίοδο 2026-2029 με βάση απόφαση της ΡΑΑΕΥ.

Παράλληλα, αφαιρέθηκαν οι μη επαναλαμβανόμενες φορολογικές επιβαρύνσεις.

Με βάση αυτά τα δεδομένα, το προσαρμοσμένο EBITDA θα εμφάνιζε αύξηση 38% στα 78,6 εκατ. ευρώ, ενώ τα κέρδη μετά φόρων θα διαμορφώνονταν στα 36,1 εκατ. ευρώ.

Το νέο ρυθμιστικό πλαίσιο και οι επενδύσεις

Η εφαρμογή του νέου ρυθμιστικού πλαισίου για την πρώτη ρυθμιστική περίοδο 2025-2029 διασφαλίζει την ανάκτηση λειτουργικού κόστους, αποσβέσεων και απόδοσης κεφαλαίων με WACC 6,24%.

Παράλληλα, δημιουργεί αυξημένη ορατότητα εσόδων και οδηγεί σε σταδιακή ενίσχυση των ταμειακών ροών μέσω των νέων τιμολογίων.

Το εγκεκριμένο χρηματοοικονομικό κόστος αυξάνεται σταδιακά έως το 2029 και θα ανακτηθεί μέσω των τιμολογίων κατά την περίοδο 2026-2029, ενώ το μέσο ετήσιο έσοδο της ΕΥΔΑΠ αναμένεται να ενισχυθεί κατά 78,3 εκατ. ευρώ.

Η εταιρεία σημειώνει πάντως ότι η ΡΑΑΕΥ δεν ενέκρινε ποσό 323 εκατ. ευρώ που αφορά υποανακτημένα ποσά προηγούμενων χρήσεων και για το οποίο έχει κατατεθεί αίτηση αναθεώρησης.

Επιτάχυνση επενδυτικού προγράμματος

Το 2025 η απορρόφηση του επενδυτικού προγράμματος ανήλθε στα 77,5 εκατ. ευρώ, αυξημένη κατά 27,6% σε σχέση με το 2024. Το 56% των απορροφήσεων χρηματοδοτήθηκε από την Ευρωπαϊκή Ένωση.

Οι επενδύσεις αφορούσαν έργα στην Ανατολική Αττική ύψους 39,2 εκατ. ευρώ, έργα ύδρευσης 25,5 εκατ. ευρώ, έργα αποχέτευσης 10,5 εκατ. ευρώ και έργα κτηριακών, ψηφιακής διακυβέρνησης και μετασχηματισμού 2,2 εκατ. ευρώ.

Για την περίοδο 2026-2035 το επενδυτικό πλάνο της εταιρείας ανέρχεται σε 2,5 δισ. ευρώ και περιλαμβάνει έργα στην Ανατολική Αττική ύψους 965 εκατ. ευρώ, έργα δικτύου ύδρευσης 803 εκατ. ευρώ, έργα αποχέτευσης 583 εκατ. ευρώ και έργα κτηριακών, ψηφιακού μετασχηματισμού και στρατηγικής ύψους 145 εκατ. ευρώ.

Λειψυδρία και γεωπολιτικοί κίνδυνοι

Η ΕΥΔΑΠ σημειώνει ότι, σε συνεργασία με το Ελληνικό Δημόσιο, ενεργοποίησε εγκαίρως εφεδρικούς υδάτινους πόρους ώστε να περιοριστεί η μείωση των αποθεμάτων του συστήματος Μόρνου-Ευήνου.

Παράλληλα τέθηκαν σε λειτουργία αντλιοστάσια και γεωτρήσεις, ενώ μειώθηκε και η περιβαλλοντική παροχή του ταμιευτήρα Ευήνου.

Η εταιρεία επισημαίνει επίσης ότι οι πρόσφατες γεωπολιτικές εξελίξεις στη Μέση Ανατολή και ιδιαίτερα η κλιμάκωση της σύγκρουσης στο Ιράν ενδέχεται να επηρεάσουν έμμεσα τη δραστηριότητά της το 2026, κυρίως μέσω αύξησης του ενεργειακού κόστους και του κόστους υλικών.

Ωστόσο, εκτιμά ότι οι επιπτώσεις παραμένουν διαχειρίσιμες λόγω των υφιστάμενων μηχανισμών προσαρμογής και της ρυθμιζόμενης τιμολογιακής πολιτικής.

Ο διευθύνων σύμβουλος της εταιρείας, Χάρης Σαχίνης, δήλωσε:

«Το 2025 αποτελεί μια μεταβατική χρονιά ορόσημο για την Εταιρεία καθώς για πρώτη φορά εφαρμόζεται ρυθμιστικό πλαίσιο, το οποίο από το 2026 θα διασφαλίζει την ανάκτηση του κόστους και την εύλογη απόδοση των επενδύσεων, δημιουργώντας αυξημένη ορατότητα και σταθερότητα στα μελλοντικά έσοδα.

Τα αποτελέσματα της χρήσης 2025 επηρεάστηκαν από την ετεροχρονισμένη εφαρμογή του νέου ρυθμιστικού πλαισίου, καθώς και από έκτακτους και μη επαναλαμβανόμενους παράγοντες, οι οποίοι επιβάρυναν τη δημοσιευμένη εικόνα της Εταιρείας.

Η υποκείμενη λειτουργική μας επίδοση παραμένει ισχυρή, όπως αποτυπώνεται στην προσαρμοσμένη βάση των αποτελεσμάτων.

Με ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη, ένα απαιτητικό επενδυτικό πρόγραμμα και σαφές ρυθμιστικό περιβάλλον, η ΕΥΔΑΠ εισέρχεται σε μια νέα φάση ανάπτυξης, με στόχο τη δημιουργία αξίας για τους μετόχους και τη βιώσιμη διαχείριση των υδατικών πόρων προς όφελος της κοινωνίας και του περιβάλλοντος».

Διαβάστε ακόμη

Δημοσκοπήσεις: Η πίεση, ο πυρήνας του συστήματος που δεν αλλάζει και η ανάγνωση Μητσοτάκη

Η μεγαλύτερη απειλή κυβερνοασφάλειας της επόμενης πενταετίας είναι ήδη εδώ

Τροπολογία του ΥΠΕΝ: Πώς θα συμμετάσχει το Δημόσιο στην αύξηση κεφαλαίου του ΑΔΜΗΕ – Ένεση έως €630 εκατ.

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα