Θετικές αποδόσεις για τα χρηματιστήρια, αλλά με μονοψήφιος ποσοστό προβλέπει για το 2020 η Credit Suisse στην επενδυτική επισκόπησή της για την επόμενη χρονιά.
Η γενική πρόβλεψη της επενδυτικής τράπεζας είναι ότι οι ρυθμοί οικονομικής ανάπτυξης θα παραμείνουν σε χαμηλά επίπεδα, αλλά η ύφεση θα αποφευχθεί λόγω των διευκολυντικών νομισματικών πολιτικών τις οποίες θα συνεχίσουν οι κεντρικές τράπεζες.
Οι αποδόσεις των μετοχών στα περισσότερα χρηματιστήρια θα παραμείνουν μονοψήφιες, κοντά στο 5%, σύμφωνα με την CS, ενώ οι μετοχές στα χρηματιστήρια αναδυομένων αγορών μπορεί να ανακάμψουν με ισχυρότερους ρυθμούς εάν ο εμπορικός πόλεμος υποχωρήσει.
Καλύτερες προοπτικές προβλέπονται για τις μετοχές εταιρειών με καλή μερισματική απόδοση, η οποία για το δείκτη MSCI Wold εκτιμάται από την CS ότι θα διαμορφωθεί στο 2,5%, ενώ μερίσματα πάνω από το μέσο όρο εκτιμάται ότι θα δώσουν κλάδοι όπως ο χρηματοπιστωτικός και η ενέργεια.
Υψηλή κερδοφορία αναμένεται για κλάδους που γνωρίζουν και θα συνεχίσουν να γνωρίζουν υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης, όπως οι εταιρείες εκπαιδευτικής τεχνολογίας, που επωφελείται από την γενικότερη τάση που επικρατεί παγκοσμίως για ψηφιοποιημένη εκπαίδευση.
Σημαντικό ρόλο στην επενδυτική στρατηγική σύμφωνα με την CS θα παίξει και η έννοια της βιώσιμης ανάπτυξης, που θεωρείται πλέον κρίσιμος παράγων για τους καταναλωτές, τις εταιρείες και τους επενδυτές, με αποτέλεσμα να δημιουργούνται καινούρια ρίσκα για εταιρείες που υστερούν στο πεδίο αυτό αλλά και ευκαιρίες για εταιρείες που συμβαδίζουν με τη νέα αυτή τάση.
Στις ΗΠΑ η CS εκτιμά ότι η αγορά μετοχών θα κινηθεί ανοδικά ξεπερνώντας τις άλλες μεγάλες αγορές, όπως άλλωστε έχει συμβεί από το 2009 μέχρι σήμερα, επωφελούμενη από την υψηλότερη ανάπτυξη της αμερικανικής οικονομίας σε σχέση με την Ευρώπη και την Ιαπωνία, αλλά και το μεγάλο βάρος που έχει ο κλάδος της τεχνολογίας.
Ωστόσο, η δυναμική της αμερικανικής χρηματιστηριακής αγοράς θα περιοριστεί από την διαφαινόμενη μείωση των περιθωρίων κέρδους, λόγω των πιέσεων για αύξηση του μισθολογικού κόστους αλλά και επειδή αρχίζουν να εξαντλούνται τα οφέλη από τις μειώσεις της φορολογίας που έγιναν το 2018. Ανασταλτικά επίσης ενδέχεται να λειτουργήσουν πιθανές αβεβαιότητες σε σχέση με την προεδρική εκλογή, η οποία θα διεξαχθεί σε κλίμα πόλωσης.
Στην Ευρώπη, η CS εκτιμά ότι η πορεία των μετοχών θα επηρεαστεί θετικά από την διευκολυντική πολιτική της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, την πιθανή ολοκλήρωση του Brexit, αλλά επισημαίνει ως πιθανό κίνδυνο το ενδεχόμενο να επεκταθεί ο εμπορικός πόλεμος των ΗΠΑ και στην κατεύθυνση της Ευρώπης με την επιβολή δασμών στα αυτοκίνητα.
