Οικονομία

UBS: Η παγκόσμια ύφεση είναι απλά θέμα χρόνου

  • Νίκος Μελαχροινός


Σε ένα περιβάλλον χαμηλότερων αναμενόμενων αποδόσεων και υψηλής συσχέτισης μεταξύ ομολόγων και μετοχών, οι επενδυτές θα πρέπει να διασφαλίσουν ότι τα χαρτοφυλάκια είναι καλά διαφοροποιημένα

«Είμαστε 100% σίγουροι ότι κάποια στιγμή στο μέλλον μας θα υπάρξει ύφεση, αλλά όχι ακόμα. Στη βασική μας περίπτωση, δεν είναι ακόμη καιρός να τοποθετηθούμε για ύφεση. Αντίθετα, επικεντρωνόμαστε στο πώς οι επενδυτές μπορούν να εκμεταλλευτούν καλύτερα τις ευκαιρίες σε μια εποχή που ο πληθωρισμός είναι υψηλός και οι φόβοι για μια υπερβολική αντίδραση της κεντρικής τράπεζας καθοδηγούν τις αγορές» εξηγεί ο Mark Hafele της UBS Global Wealth Management.

Στην τελευταία μηνιαία ανάλυση του του ο Haefele, Chief Investment Officer της UBS Global Wealth Management, επανέρχεται στο ερώτημα: “Μπορεί η Fed να κάνει αυτό που λέει ότι θα κάνει; Το οποίο είναι να σχεδιάσει μια ήπια προσγείωση, όπου τόσο ο πληθωρισμός όσο και η ανάπτυξη θα κινηθούν πιο κοντά στην τάση χωρίς ύφεση; Η τοποθέτηση των χαρτοφυλακίων για ύφεση σημαίνει να αποφασίσουμε ότι η Fed θα αποτύχει να κερδίσει ένα παιχνίδι στο οποίο τελικά ελέγχει σχεδόν όλα τα χαρτιά και θέτει σχεδόν όλους τους κανόνες. Με άλλα λόγια, το να κατευθύνουμε την αμερικανική οικονομία σε ύφεση εξακολουθεί να είναι μια ενεργή επιλογή που μπορεί να κάνει η Fed, αλλά όχι μια επιλογή που θέλει να κάνει”, επισημαίνει με νόημα ο Hafele.

Επιπλέον, προσθέτει ότι η Fed και η αγορά αναγνωρίζουν ότι τα περιθώρια ελιγμών για την αποφυγή της ύφεσης έχουν στενέψει με την πάροδο του χρόνου. Ωστόσο, πολλοί επενδυτές με τους οποίους μιλάει η UBS θα πρέπει να κάνουν περισσότερα για να τοποθετηθούν για τον πληθωρισμό. Eνα σαφές και παρόν γεγονός. παρά για την ύφεση, η οποία εξακολουθεί να είναι μόνο μια μελλοντική πιθανότητα.

Σε ένα περιβάλλον χαμηλότερων αναμενόμενων αποδόσεων και υψηλής συσχέτισης μεταξύ ομολόγων και μετοχών, οι επενδυτές θα πρέπει να διασφαλίσουν ότι τα χαρτοφυλάκια είναι καλά διαφοροποιημένα, με έκθεση σε εναλλακτικές λύσεις, όπως τα hedge funds και οι ιδιωτικές αγορές. Η πιο ενεργητική διαχείριση χαρτοφυλακίου είναι επίσης σημαντική και προσανατολίζει την τοποθέτησή του προς τομείς της αγοράς που μπορούν να αποδώσουν καλά σε ένα περιβάλλον υψηλού πληθωρισμού, αύξησης των επιτοκίων και αυξημένης μεταβλητότητας.

Η UBS επικεντρώνεται στους ακόλουθους τομείς:

  • Πρώτον, τα εμπορεύματα είναι ελκυστικά και αποτελούν έναν αποτελεσματικό τρόπο αντιστάθμισης του περαιτέρω πληθωρισμού και των γεωπολιτικών κινδύνων.
  • Δεύτερον, στρέφει την έκθεσή της σε μετοχές αξία;, την ενέργεια και πιο αμυντικούς τομείς όπως η υγειονομική περίθαλψη.
  • Τρίτον, στο σταθερό εισόδημα, η αύξηση των αποδόσεων σημαίνει ότι αναδύονται τομείς αξίας. Τον περασμένο μήνα κατήργησαν οι αναλυτές της ελβετικής τράπεζας τη λιγότερο προτιμώμενη στάση τους για τα ομόλογα επενδυτικής βαθμίδας και αυτόν τον μήνα κάνει το ίδιο με την αλλαγή για τα ομόλογα υψηλής βαθμίδας (κρατικό χρέος και χρέος οργανισμών καθώς και ομόλογα με αξιολόγηση ΑΑ- ή καλύτερη).

Διαβάστε ακόμη

Το πακέτο Μητσοτάκη και οι… εκλογές, οι Μπάκοι πουλάνε και φεύγουν από την Ελλάκτωρ, οι υψηλοί καλεσμένοι από τη Γαλλία και οι Κρητικοί που δοκιμάζονται 

Φυσικό αέριο: Οι τιμές στην Ευρώπη τραβούν ξανά την ανηφόρα

Έρχεται το προ συμπληρωμένο έντυπο Ε9