Του Γιάννη Τσιρογιάννη
«Ανάσα» πήραν τα διεθνή χρηματιστήρια μετά και το πρόσφατο ξεπούλημα. Οι μετοχές των τεχνολογιών ενισχύθηκαν, όπως και οι ενεργειακές «πατώντας» στην έστω και ήπια ανάκαμψη του πετρελαίου, ενώ δολάριο και ομόλογα υποχώρησαν οριακά.
Ο Nasdaq έσβησε ένα μέρος των χθεσινών απωλειών, ο Russel 2000 της μικρής κεφαλαιοποίησης έκανε ράλι 2%, ενώ ήπια κέρδη κατέγραψαν οι Dow Jones, S&P 500. Ωστόσο όλοι οι δείκτες έκλεισαν μακριά από τα ενδοσυνεδριακά υψηλά ημέρας.
Κέρδη και στην Ευρώπη με +1,14% για Euro Stoxx 600. Πόσο πειστική είναι ωστόσο αυτή η ανοδική αντίδραση;
Σε bear market τα καμάρια του Nasdaq
«Buy the dips» λέει ένα σοφό ρητό των αγορών, που σημαίνει πως η καλύτερη στρατηγική για έναν επενδυτή είναι να αγοράζει τις «βουτιές», δηλαδή να αγοράζει στα χαμηλά.
Επόμενο ήταν λοιπόν πως μετά από το βίαιο τριήμερο sell-off, ένα από τα πολλά πτωτικά σερί του τελευταίου μήνα, να υπάρξει κάποια ανοδική αντίδραση. Ωστόσο το ερώτημα που προβληματίζει το επενδυτικό κοινό είναι αν πράγματι «πιάσαμε πάτο» ή αν οι αγορές έχουν να διορθώσουν περαιτέρω -ή ακόμα χειρότερα- αν έχουν εισέλθει σε κάποια μακροχρόνια bear market.
Το σίγουρο είναι ότι ορισμένες αγορές έχουν εισέλθει σε bear market, όσο κι αν εθελοτυφλούν κάποιοι. Η Apple έχει υποχωρήσει περισσότερο από 23% από τα υψηλά Οκτωβρίου και η Nvidia περισσότερο από 50%.
Αυτές οι μετοχές τεχνολογίας και μερικές ακόμη μαζί με τις FANG (Facebook, Amazon, Netflix, Google) αποτελούν τα «καμάρια» όχι απλώς του Nasdaq, αλλά ολόκληρης της βαριάς βιομηχανίας των ΗΠΑ, καθώς είναι οι μετοχές που σήκωσαν στις πλάτες τους τη Wall Street την τελευταία δεκαετία, ενώ αυτή κατέρριπτε το ένα ρεκόρ μετά το άλλο.
Αυτές λοιπόν είναι οι μετοχές που αποτελούν τώρα τα βαρίδια, αυτές που μπορούν και ρίχνουν την αμερικανική αγορά.
Στα ύψη ο φόβος
Εν μέσω δυσοίωνων προβλέψεων για την παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη, επικίνδυνων εμπορικών παιχνιδιών και με μια ΕΕ που παραπαίει (βλέπε Brexit-Ιταλία), οι ισορροπίες είναι πολύ λεπτές.
Το επενδυτικό συναίσθημα αμφιταλαντεύεται σαν εκκρεμές και το επόμενο ιστορικό υψηλό της Wall Street είναι τόσο κοντά όσο και η πιθανότητα να βυθιστεί σε bear market. Δεν είναι τυχαίο που τον τελευταίο καιρό η μεταβλητότητα έχει εκτοξευθεί στα ύψη, με τον σχετικό δείκτη «φόβου» VIX να χτυπάει κόκκινο.
Την ίδια ώρα οι προβλέψεις των αναλυτών είναι αντικρουόμενες. Σε τέτοιες περιόδους, η σοφότερη επιλογή είναι τα ασφαλή καταφύγια και οι μετρημένες κινήσεις. Γι’ αυτό άλλωστε ο χρυσός κερδίζει έδαφος, αλλά και τα ομόλογα, καθώς και το δολάριο και το γιεν.
Αυτός είναι και ο λόγος που η σημερινή ανοδική αντίδραση ήταν σχετικά αδύναμη. Η συναλλακτικότητα ήταν πεσμένη και όχι μόνο λόγω εν όψει εορτών, αλλά επειδή οι επενδυτές τηρούν επιφυλακτική στάση.
Οι δείκτες έκλεισαν με κέρδη μακριά από τα ενδοσυνεδριακά τους υψηλά, γεγονός που συνήθως αποτελεί ανησυχητικό παράγοντα όταν μιλάμε για ανοδική αντίδραση μετά από sell-off. Είδωμεν…
Η εικόνα στα ταμπλό
Οριακές απώλειες 0,01% για τον Dow Jones στις 24.464 μονάδες, με τον S&P 500 να ενισχύεται 0,33% στις 2.650 μονάδες και τον Nasdaq να κινείται 0,92% υψηλότερα στις 6.972 μονάδες.
Αρχική ώθηση στους δείκτες προσέφερε και δημοσίευμα του Market News International (MNI) που ανέφερε ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Federal Reserve, Fed) μπορεί να αποφασίσει να σταματήσει τις αυξήσεις των επιτοκίων την άνοιξη του 2019.
Ειδικότερα, το «MNI» αναφέρει, επικαλούμενο «ανώτερους αξιωματούχους της Fed», η Fed εξετάζει «τουλάχιστον ένα διάλειμμα στον κύκλο αύξησης των επιτοκίων».
Σύμφωνα με το δημοσίευμα, η αύξηση του Δεκεμβρίου είναι εγγυημένη, αλλά οι αποφάσεις για τη συνέχεια θα συζητηθούν περαιτέρω.
H μετοχή της Apple σημείωσε προσπάθεια ανάκαμψης, χωρίς όμως, να τα καταφέρει, καθώς ολοκλήρωσε τη συνεδρίαση με απώλειες 0,11%
Θετικά κινήθηκαν, όμως, αρκετές τεχνολογικές μετοχές με τη Facebook να σημειώνει άνοδο 1,8%, την Amazon να καταγράφει κέρδη 1,4%, και την Alphabet να ενισχύεται κατά 1,27%, ενώ αντίθεταη η Netflix υποχώρησε 1,8%
Οι λεγόμενες μετοχές «FAANG» έχουν βρεθεί πρόσφατα υπό ισχυρή πίεση. Μετά το χθεσινό κλείσιμο, όλες κατέγραφαν πτώση άνω του 20% από τα υψηλά 52 εβδομάδων, εισερχόμενες κι επίσημα σε «bear market».
Κέρδη στην Ευρώπη στη σκιά της Deutsche Bank
Με σημαντικά κέρδη, που όμως δεν ήταν αρκετά για να σβήσουν τις χθεσινές απώλειες, έκλεισαν σήμερα τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια.
Ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 ενισχύθηκε κατά 1,14% κι έκλεισε στις 355,07 μονάδες.
Με +1,4% στις 18.731,55 μονάδες και κέρδη στις τράπεζες, ο MIB στο Μιλάνο έκλεψε τις εντυπώσεις, δεδομένου ότι το ιταλικό σίραλ συνεχίζεται πάρ’ αυτά.
Η Κομισιόν απέρριψε τον ιταλικό προϋπολογισμό, όπως είχε προειδοποιήσει άλλωστε, ωστόσο η είδηση δεν οδήγησε σε απώλειες καθώς είχε ήδη προεξοφληθεί από τις αγορές.
Οι μετοχές των τραπεζών στο Μιλάνο κατέγραψαν ράλι, με την Intesa Sanpaolo να ενισχύεται κατά 2,8%, την Banco Bpm να σημειώνει άλμα 7,6%, τη Unicredit να κλείνει στο +1,8% και την UBI Banca στο +2,8%.
Ιδιαίτερα θετικό ήταν το κλίμα και στην αγορά ιταλικών ομολόγων, με την απόδοση του 10ετούς ομολόγου να υποχωρεί στο 3,48% από 3,621% στο χθεσινό κλείσιμο.
Σημαντικά κέρδη και στη Γερμανία που είχε βουτήξει σε χαμηλό δύο ετών χθες, εν μέσω γενικευμένου sell-off στις αγορές αλλά κυρίως λόγω της εμπλοκής της Deutsche Bank στο σκάνδαλο ξεπλύματος χρήματος της Danske Bank. Στη Φρανκφούρτη, ο δείκτης DAX σημείωσε άνοδο 1,61% κι έκλεισε στις 11.244,17 μονάδες.
Η μετοχή της Deutsche Bank σημείωσε σήμερα άνοδο 2%, ανακάμπτοντας κάπως από τις ισχυρές απώλειες που κατέγραψε χθες, όταν και υποχώρησε σε ιστορικά χαμηλά.
Ο FTSE 100 στο Λονδίνο ενισχύθηκε κατά 1,47% στις 7.050,23 μονάδες, ενώ ο CAC 40 στο Παρίσι έκλεισε με κέρδη 1,03% στις 4.975,50 μονάδες.
Την ίδια ώρα, κέρδη καταγράφονται στην αντίπερα όχθη του Ατλαντικού, όπου και η Wall Street επιχειρεί να ανακάμψει κάπως από το πρόσφατο sell-off, το οποίο έχει κοστίσει πολλά δισ. κεφαλαιοποίηση από τους τεχνολογικούς κολοσσούς του πλανήτη.
Η ήπια ανάκαμψη του πετρελαίου στα 55 δολάρια «σιγοντάρει» την κατάσταση, ωστόσο ούτε και αυτή η ανοδική αντίδραση πείθει, καθώς ο Τραμπ εξακολουθεί να πιέζει για φθηνότερο πετρέλαιο.
Μένει να φανεί αν οι περιστασιακές ανοδικές αντιδράσεις μεταξύ τριήμερων sell-off που παρατηρούμε τον τελευταίο καιρό στις αγορές καθιεωρωθούν εν μέσω ενός κλίματος που ανησυχεί πολλούς επενδυτές για ενδεχόμενη bear market, ή αν η διόρθωση θα έχει σύντομη διάρκεια.
Τέλος, το ευρώ κερδίζει ελαφρά σήμερα έναντι δουλαρίου, στο 1,1396 EUR/USD.