Euronext Athens: Επιστροφή στα θεμελιώδη – Πιθανή εξομάλυνση του κλίματος το επόμενο δεκαπενθήμερο | Ειδήσεις για την Οικονομία

Η αδιαφορία των αγορών απέναντι στην κλιμάκωση της έντασης στη Μέση Ανατολή έλαβε απότομο τέλος την Πέμπτη, καθώς η τιμή του πετρελαίου έκλεισε πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι για πρώτη φορά μετά το Μάιο. Παράλληλα, οι ανησυχίες ότι οι μεγάλες τεχνολογικές εταιρείες συνεχίζουν να δαπανούν υπερβολικά ποσά για την ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης επιδείνωσαν το κλίμα, οδηγώντας σε αύξηση της μεταβλητότητας που δεν άφησε ανεπηρέαστη την ελληνική αγορά. Τα αρνητικά μηνύματα από το εξωτερικό βρήκαν την ελληνική αγορά σε μια συγκυρία εμφανώς περιορισμένης ρευστότητας. Η ολοκλήρωση μιας σειράς απαιτητικών εταιρικών πράξεων, μέσω των οποίων αντλήθηκαν συνολικά 1,9 δισ. ευρώ σε διάστημα μικρότερο του ενός μήνα, απορρόφησε σημαντικό μέρος της διαθέσιμης ρευστότητας και περιόρισε την αγοραστική ισχύ των επενδυτών.

Ως αποτέλεσμα, το Χρηματιστήριο δεν διέθετε το απαραίτητο βάθος για να απορροφήσει την αυξημένη προσφορά, με αποτέλεσμα οι πιέσεις να εκδηλωθούν με μεγαλύτερη ένταση και να οδηγήσουν σε εικόνα γενικευμένης διόρθωσης. Ωστόσο, το επόμενο δεκαπενθήμερο ενδέχεται να λειτουργήσει ως καταλύτης για τη σταδιακή εξομάλυνση του κλίματος. Μετά την ολοκλήρωση των αυξήσεων κεφαλαίου και των placements, το ενδιαφέρον των επενδυτών στρέφεται εκ νέου στα θεμελιώδη μεγέθη των εισηγμένων, καθώς ξεκινά η περίοδος ανακοίνωσης αποτελεσμάτων β΄ τριμήνου.

Η αυλαία ανοίγει την Τρίτη 28 Ιουλίου με τις ElvalHalcor και Safe Bulkers ενώ την Τετάρτη 29 Ιουλίου ακολουθούν οι Τράπεζα Πειραιώς, ΟΤΕ (πριν από το άνοιγμα της συνεδρίασης) και Noval Property. Η πιο «γεμάτη» ημέρα είναι η Πέμπτη 30 Ιουλίου, όταν ανακοινώνουν αποτελέσματα οι Eurobank, Εθνική Τράπεζα, Optima Bank, Titan, Ελληνικά Χρηματιστήρια και Μοτοδυναμική. Ο πρώτος κύκλος των ανακοινώσεων ολοκληρώνεται την Παρασκευή 31 Ιουλίου με την Alpha Bank, η οποία θα δημοσιεύσει τα αποτελέσματά της πριν από το άνοιγμα της συνεδρίασης.

Εστιάζοντας στον τραπεζικό κλάδο το δεύτερο τρίμηνο του 2026 αναμένεται να επιβεβαιώσει τις θετικές οργανικές επιδόσεις με τους τέσσερις συστημικούς ομίλους να καταγράφουν καθαρά κέρδη 1,3 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 3% σε ετήσια βάση και κατά 11% σε σχέση με το πρώτο τρίμηνο του 2026. Τα καθαρά έσοδα από τόκους εκτιμάται ότι θα διαμορφωθούν στα 2,18 δισ. ευρώ, παρουσιάζοντας αύξηση 7% έναντι του δεύτερου τριμήνου του 2025 και 3% σε τριμηνιαία βάση, καθώς η ισχυρή πιστωτική επέκταση συνεχίζει να αντισταθμίζει την επίδραση των χαμηλότερων επιτοκίων. Οι καθαρές προμήθειες αναμένεται να ανέλθουν στα 777 εκατ. ευρώ, αυξημένες κατά 64% σε ετήσια βάση και 11% έναντι του πρώτου τριμήνου, με μοχλό τις νέες χορηγήσεις, τη διαχείριση κεφαλαίων και την έντονη δραστηριότητα στην επενδυτική τραπεζική. Ως αποτέλεσμα, τα οργανικά προ προβλέψεων κέρδη των τεσσάρων τραπεζών εκτιμάται ότι θα διαμορφωθούν στα 1,63 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά περίπου 12% σε ετήσια βάση και κατά 6% έναντι του πρώτου τριμήνου του 2026.

Οι αμερικανικές χρηματιστηριακές αγορές οδεύουν προς εβδομαδιαίες απώλειες, μετά χειρότερα των αναμενομένων αποτελέσματα των Alphabet και Tesla, ενώ η εκτίναξη των τιμών του πετρελαίου και η ενίσχυση των προσδοκιών για πιο αυστηρή νομισματική πολιτική επιβάρυναν περαιτέρω τη διάθεση για ανάληψη επενδυτικού ρίσκου. Το ενδιαφέρον των αγορών στρέφεται αυτή την εβδομάδα στις συνεδριάσεις τριών μεγάλων κεντρικών τραπεζών – της Federal Reserve (29/07), της Τράπεζας της Αγγλίας (30/07) και της Τράπεζας της Ιαπωνίας (31/07) – ενώ στο επίκεντρο θα βρεθούν επίσης τα προκαταρκτικά στοιχεία για το ΑΕΠ της Ευρωζώνης (30/07) καθώς και ο ιδιαίτερα πυκνός κύκλος ανακοινώσεων αποτελεσμάτων β΄ τριμήνου στις ΗΠΑ.

Κεντρικό γεγονός της εβδομάδας αποτελεί αναμφίβολα η απόφαση της Federal Reserve την προσεχή Τετάρτη και κυρίως η συνέντευξη Τύπου του προέδρου της Kevin Warsh, από την οποία οι επενδυτές θα αναζητήσουν ενδείξεις για το εάν η πρόσφατη άνοδος των τιμών της ενέργειας μεταβάλλει τις προοπτικές της αμερικανικής νομισματικής πολιτικής. Ο δείκτης τιμών καταναλωτή του Ιουνίου έδειξε επιβράδυνση του γενικού πληθωρισμού στο 3,5% από 4,2% τον Μάιο, καταγράφοντας την πρώτη υποχώρηση μετά από πέντε μήνες και διαμορφούμενος χαμηλότερα από τις προβλέψεις (3,8%). Ωστόσο, η άνοδος κατά 32% των τιμών του αργού πετρελαίου μέσα στον μήνα έχει επαναφέρει τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό, οδηγώντας σε νέα ανοδική αναπροσαρμογή των προσδοκιών για τα αμερικανικά επιτόκια. Οι αγορές αποτιμούν πλέον πιθανότητα περίπου 30% για αύξηση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης, ενώ προεξοφλούν συνολικά δύο αυξήσεις των 25 μ.β. έως τον Ιανουάριο του 2027. Παρότι δεν μπορεί να αποκλειστεί το ενδεχόμενο η FED να προχωρήσει στην πρώτη αύξηση επιτοκίων από τον Ιούλιο του 2023 στην προσεχή συνεδρίαση, το επικρατέστερο σενάριο παραμένει η διατήρηση των επιτοκίων αμετάβλητων, συνοδευόμενη όμως από μια σαφώς πιο επιθετική ρητορική, με δύο ή τρία μέλη της Επιτροπής να διαφωνούν και να τάσσονται υπέρ μιας άμεσης αύξησης.

Κατά τα λοιπά, η περίοδος ανακοίνωσης αποτελεσμάτων β’ τριμήνου στις ΗΠΑ κορυφώνεται την ερχόμενη εβδομάδα, με ένα ιδιαίτερα πυκνό πρόγραμμα εταιρικών ανακοινώσεων. Τη Δευτέρα δημοσιεύουν αποτελέσματα οι AstraZeneca και Cadence, ενώ την Τρίτη ακολουθούν οι PayPal, Coca-Cola, Boeing, Visa και Ford. Το ενδιαφέρον κορυφώνεται την Τετάρτη, όταν ανακοινώνουν οι τεχνολογικοί κολοσσοί Microsoft, Meta, ARM και Qualcomm. Η Πέμπτη θεωρείται η σημαντικότερη ημέρα της εβδομάδας, με τα αποτελέσματα των Apple, Amazon και Coinbase, ενώ ο κύκλος ολοκληρώνεται την Παρασκευή με τις ενεργειακές Chevron και ExxonMobil.

Τεχνικά, η μεγάλη εικόνα δεν έχει αλλοιωθεί, ωστόσο η μεταβλητότητα έχει επανέλθει, καθιστώντας πιο εύθραυστη τη στήριξη των 2.440 μονάδων, η οποία διασπάστηκε ενδοσυνεδριακά την Πέμπτη. Παρότι η αγορά απέφυγε να καταγράψει νέο χαμηλό εβδομάδας, η ζώνη αυτή δοκιμάστηκε για δεύτερη φορά μέσα σε σύντομο χρονικό διάστημα, γεγονός που αποδυναμώνει τη σημασία της ως επίπεδο στήριξης. Η συνεδρίαση της Παρασκευής επανέφερε τον Γενικό Δείκτη πάνω από τον κινητό μέσο όρο των 30 ημερών, αποκαθιστώντας το αγοραστικό σήμα που είχε τεθεί σε αμφισβήτηση, χωρίς όμως να δημιουργείται ουσιαστική απόσταση ασφαλείας από τη ζώνη των 2.440 μονάδων με τον MACD να εξακολουθεί να διατηρεί πτωτική φορά. Από την άλλη πλευρά, το καθοδικό χάσμα τιμών στην περιοχή των 2.520-2.541 μονάδων αποτελεί την πρώτη και σημαντικότερη βραχυπρόθεσμη ζώνη αντίστασης, η υπέρβαση της οποίας θα απαιτήσει αισθητά αυξημένο συναλλακτικό όγκο ώστε να αλλάξει το μοτίβο συσσώρευσης που βρίσκεται σε εξέλιξη. Συνολικά, οι πιθανότητες για την κατεύθυνση της αγοράς την ερχόμενη εβδομάδα εμφανίζονται ισορροπημένες. Ωστόσο, η διαγραμματική εικόνα του τραπεζικού κλάδου εξακολουθεί να εκπέμπει ισχυρότερα ανοδικά σήματα σε σχέση με την υπόλοιπη αγορά, αποτελώντας τον βασικό καταλύτη για μια πιθανή νέα ανοδική εκτόνωση του Γενικού Δείκτη.

Τέλος την Τρίτη ξεκινάει η διαπραγμάτευση των νέων μετοχών που προήλθαν από την ΑΜΚ με δημόσια προσφορά της εταιρίας Aktor ενώ την Τετάρτη ο ΟΔΔΗΧ θα πραγματοποιήσει τη τακτική δημοπρασία τρίμηνων εντόκων γραμματίων του Ελληνικού Δημοσίου.