Περιθώρια θετικών εκπλήξεων στις ευρωπαϊκές αγορές μετοχών κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2026 διακρίνει η HSBC, εκτιμώντας ότι οι μακροοικονομικές προσδοκίες έχουν γίνει υπερβολικά απαισιόδοξες, την ώρα που η εταιρική κερδοφορία εμφανίζεται πιο ανθεκτική.
Η τράπεζα διατηρεί τον στόχο των 670 μονάδων για τον Stoxx 600 στο τέλος του έτους, επίπεδο που συνεπάγεται περιθώριο ανόδου 4,8%. Για τον DAX ο στόχος διαμορφώνεται στις 26.730 μονάδες, με δυνητική άνοδο 7,9%, για τον CAC 40 στις 8.780 μονάδες, με περιθώριο 5,8%, για τον FTSE 100 στις 10.980 μονάδες, με άνοδο 3,2%, και για τον ελβετικό SMI στις 14.490 μονάδες, με περιθώριο 1,9%.
Θετικές εκτιμήσεις για τα εταιρικά αποτελέσματα
Η HSBC θεωρεί ότι η επιδείνωση των προσδοκιών για την ευρωπαϊκή οικονομία έχει δημιουργήσει χαμηλό πήχη για θετικές εκπλήξεις. Η αυξημένη πολιτική αβεβαιότητα και η επιθετική τιμολόγηση της νομισματικής πολιτικής της ΕΚΤ θα μπορούσαν να λειτουργήσουν θετικά για τις αγορές, εφόσον υποχωρήσουν κατά το δεύτερο εξάμηνο.
Παρά την επιφυλακτικότητα γύρω από την ανάπτυξη, οι εκτιμήσεις για τα εταιρικά αποτελέσματα παραμένουν ισχυρές. Το δεύτερο τρίμηνο αναμένεται να είναι το καλύτερο β’ τρίμηνο των τελευταίων τριών ετών, ενώ οι θετικές εκπλήξεις του πρώτου τριμήνου έχουν ήδη οδηγήσει σε ανοδικές αναθεωρήσεις των προβλέψεων για το σύνολο της χρήσης.
Η HSBC προβλέπει αύξηση των κερδών ανά μετοχή του FTSE Europe κατά 15,2% το 2026, έναντι εκτίμησης της αγοράς για 16,6%. Για το 2027 εμφανίζεται πιο αισιόδοξη, με πρόβλεψη για αύξηση 15,8%, έναντι μόλις 9,7% που προεξοφλεί σήμερα η αγορά. Στο θετικό σενάριο, η αύξηση των κερδών θα μπορούσε να φτάσει το 22%.
Οι κλάδοι που ξεχωρίζει η HSBC
Σε κλαδικό επίπεδο, η τράπεζα προτιμά τις χρηματοοικονομικές εταιρείες, τη βιομηχανία, την τεχνολογία και τις επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας. Για τις τράπεζες, το θετικό σενάριο βασίζεται στη διατήρηση των επιτοκίων σε υψηλότερα επίπεδα για μεγαλύτερο διάστημα, στην πιθανότητα μεγαλύτερης κλίσης των καμπυλών αποδόσεων και στην ενίσχυση της πιστωτικής επέκτασης.
Η βιομηχανία αναμένεται να ωφεληθεί από έναν πολυετή κύκλο επενδύσεων σε υποδομές, άμυνα, εξηλεκτρισμό και αυτοματισμό. Περίπου το 50% των εσόδων των ευρωπαϊκών βιομηχανικών εταιρειών συνδέεται με αυτές τις θεματικές. Θετικές είναι και οι προοπτικές των επιχειρήσεων κοινής ωφέλειας, λόγω των αυξημένων επενδύσεων στα δίκτυα ηλεκτρισμού, της ανάπτυξης των κέντρων δεδομένων και της μεγαλύτερης ζήτησης για ηλεκτρική ενέργεια.
Αντίθετα, η HSBC παραμένει επιφυλακτική για τον κλάδο καταναλωτικών αγαθών διακριτικής ευχέρειας, με έμφαση στην αυτοκινητοβιομηχανία. Ο εντεινόμενος ανταγωνισμός από τους κινεζικούς κατασκευαστές και η συνεχιζόμενη αύξηση του μεριδίου τους στην ευρωπαϊκή αγορά δημιουργούν κινδύνους για τις προβλέψεις κερδοφορίας του κλάδου.
Σε επίπεδο χωρών, η Γερμανία αναβαθμίζεται σε αυξημένη στάθμιση από ουδέτερη. Η επιλογή βασίζεται στην πιθανή ανάκαμψη του επιχειρηματικού κλίματος, στη βελτίωση των αναθεωρήσεων κερδών και στην έναρξη της δημοσιονομικής τόνωσης. Αντίθετα, η Βρετανία και η Γαλλία υποβαθμίζονται σε ουδέτερη στάθμιση.
Τι σημαίνουν οι επιλογές για την Ελλάδα
Αν και η HSBC δεν διατυπώνει ειδική σύσταση για την ελληνική αγορά, οι βασικές κλαδικές της προτιμήσεις έχουν σαφή σύνδεση με τη σύνθεση του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Η θετική στάση για τις ευρωπαϊκές τράπεζες, τις βιομηχανικές επιχειρήσεις και τις εταιρείες κοινής ωφέλειας αφορά τρεις από τους σημαντικότερους πυλώνες της ελληνικής κεφαλαιαγοράς. Οι ελληνικές τράπεζες μπορούν να επωφεληθούν από το σενάριο διατήρησης των επιτοκίων σε υψηλότερα επίπεδα για μεγαλύτερο διάστημα, από την πιθανότητα βελτίωσης της πιστωτικής επέκτασης και από τον νέο κύκλο επενδύσεων σε υποδομές και επιχειρηματικά έργα. Αντίστοιχα, οι ελληνικοί βιομηχανικοί και ενεργειακοί όμιλοι έχουν έκθεση στις θεματικές που προτιμά η HSBC, όπως οι υποδομές, η άμυνα, ο εξηλεκτρισμός, τα ηλεκτρικά δίκτυα, οι ανανεώσιμες πηγές ενέργειας και τα κέντρα δεδομένων.
Ιδιαίτερη σημασία για την ελληνική αγορά έχει και η εκτίμηση ότι περίπου το 50% των εσόδων των ευρωπαϊκών βιομηχανικών εταιρειών συνδέεται με τη δημοσιονομική επέκταση, τις κατασκευές, την άμυνα, τον εξηλεκτρισμό και τον αυτοματισμό. Πρόκειται για θεματικές στις οποίες έχουν αυξημένη παρουσία αρκετές εισηγμένες του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Παράλληλα, η πρόβλεψη για σημαντική αύξηση των ευρωπαϊκών επενδύσεων στα δίκτυα ηλεκτρικής ενέργειας δημιουργεί θετικό υπόβαθρο για ελληνικές εταιρείες που δραστηριοποιούνται στην παραγωγή ενέργειας, στις υποδομές δικτύων, στα καλώδια και στον ηλεκτρολογικό εξοπλισμό.
Διαβάστε ακόμη
JPMorgan: Βλέπει ισχυρό δεύτερο τρίμηνο για τις ελληνικές τράπεζες – Διατηρεί τη σύσταση overweight
Ηλίας Λιβάνης: Aλλαξε χέρια ακίνητό του στον Λυκαβηττό (pics + upd)
ΔΕΥΑ Κιλκίς: Κόπηκε σύμβαση €2 εκατ. για παράνομη αλλαγή στα υδρόμετρα
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφθείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.