Η JP Morgan εκτιμά ότι οι υψηλότερες αποδόσεις των ομολόγων δεν θα πρέπει να είναι ανατρεπτικές για την πορεία των μετοχών, αλλά μάλλον θα υποστηρίξουν μια στροφή υπέρ των μετοχών αξίας αντί για τις μετοχές ανάπτυξης.
«Παραμένουμε θετικοί για τις μετοχές και αναμένουμε ότι η Omicron θα αποδειχθεί τελικά θετική για τα περιουσιακά στοιχεία κινδύνου, καθώς είναι ηπιότερη αλλά πιο μεταδοτική και επιταχύνει τη μετάβαση από την πανδημία στην ενδημία με μικρότερο ανθρώπινο φόρο αίματος», εξηγεί η αμερικανική τράπεζα.
Βραχυπρόθεσμα, συνιστά την αγορά της πτώσης των αμερικανικών δεικτών δεδομένων των υπερπουλημένων συνθηκών, αν και μεσοπρόθεσμα προτιμά τις αναδυόμενες αγορές, την Κίνα και την Ευρώπη λόγω της βελτίωσης της δραστηριότητας και το Ηνωμένο Βασίλειο για λόγους αποτίμησης.
Οι μικρομεσαίες κεφαλαιοποιήσεις είναι ελκυστικές βάσει αποτίμησης και τεχνικών σημείων, αν και αναμένει ότι οι αποδόσεις του 2022 θα είναι εμπροσθοβαρείς.
Στα ομόλογα, παραμένει short στα αμερικανικά 10ετή, παρά το πρόσφατο ξεπούλημά τους, καθώς βλέπει περαιτέρω περιθώρια για υψηλότερες αποδόσεις δεδομένων των ακόμα πλούσιων αποτιμήσεων και της πιο αυστηρής μετατόπισης των προσδοκιών της Fed.
Παραμένουν αισιόδοξοι για το πετρέλαιο, δεδομένης της ισχυρής ζήτησης (που θα πρέπει να απορροφήσει εύκολα τις αυξήσεις του ΟΠΕΚ+), long στα αγροτικά προϊόντα λόγω της ανάκαμψης της ζήτησης (ιδίως για πρώτες ύλες βιοκαυσίμων), τους κινδύνους από τις καιρικές συνθήκες και τη στενότητα των αποθεμάτων.
Οι αγορές μπορούν να διαχειριστούν την Omicron και τις υψηλότερες αποδόσεις
Η υποχώρηση των περιουσιακών στοιχείων κινδύνου ως αντίδραση στα πρακτικά της Fed είναι αναμφισβήτητα υπερβολική- η σύσφιξη της πολιτικής είναι πιθανό να είναι σταδιακή και με ρυθμό που τα περιουσιακά στοιχεία κινδύνου θα πρέπει να είναι σε θέση να διαχειριστούν, και λαμβάνει χώρα σε περιβάλλον ισχυρής κυκλικής ανάκαμψης.
Ενώ το κύμα της Omicron παρουσιάζει κάποιο πτωτικό κίνδυνο για την ανάπτυξη του α΄ τριμήνου, αναμένει ότι οι περιπτώσεις θα ανατραπούν απότομα τις επόμενες εβδομάδες, δίνοντας ώθηση στο 2ο τρίμηνο. Καθώς αυτό το κύμα εξασθενεί, θα σηματοδοτήσει πιθανότατα και το τέλος της πανδημίας, καθώς η χαμηλότερη σοβαρότητα και η υψηλή μεταδοτικότητα του Omicron εκτοπίζει τις πιο σοβαρές παραλλαγές και οδηγεί σε ευρεία φυσική ανοσία. Η νέα μετάλλαξη αποδεικνύεται πιο ήπια και οι δυσμενείς επιπτώσεις στην κινητικότητα πολύ πιο διαχειρίσιμες, καταλήγει η JP.
Διαβάστε ακόμα:
Το μέλλον της εργασίας: Έρχεται η εβδομάδα των 4 ημερών
Σκάφη αναψυχής: Αντιδράσεις προκαλεί το νομοσχέδιο για την αλλαγή του τρόπου ναύλωσης