Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ θα συγκεντρωθούν στην Ουάσινγκτον, σε μια συνεδρίαση που ενδέχεται να είναι η τελευταία για τον Τζερόμ Πάουελ ως επικεφαλής της κεντρικής τράπεζας των ΗΠΑ, με τις τιμές της ενέργειας να παραμένουν σε υψηλά επίπεδα και τον πόλεμο στο Ιράν να βρίσκεται σε αδιέξοδο, γεγονός που πιθανότατα θα παρατείνει την αβεβαιότητα σχετικά με τις προοπτικές της οικονομικής και νομισματικής πολιτικής.

Η λήξη της οκταετούς θητείας του Πάουελ στην ηγεσία της Fed στις 15 Μαΐου φαίνεται πλέον πιο πιθανή, αφού την Παρασκευή εξαλείφθηκε ένα σημαντικό εμπόδιο για την επικύρωση από τη Γερουσία των ΗΠΑ του διορισμένου διαδόχου του, Κέβιν Γουόρς.

Ως τελική του πράξη, ο Πάουελ πιθανότατα θα επιβλέψει μια άλλη ψηφοφορία της FOMC, η οποία καθορίζει τη νομισματική πολιτική, για τη διατήρηση του βασικού επιτοκίου στο εύρος 3,50%-3,75%, όπου βρίσκεται από τον Δεκέμβριο.

Ωστόσο, η συνεδρίαση και η συνέντευξη Τύπου του Πάουελ που θα ακολουθήσει θα μπορούσαν να διευθετήσουν βασικά ζητήματα, μεταξύ των οποίων το αν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα δεχτούν το ενδεχόμενο αυξήσεων των επιτοκίων αργότερα φέτος, σε περίπτωση επιτάχυνσης του πληθωρισμού.

Θα μπορούσε επίσης να εξεταστεί το ερώτημα αν ο Πάουελ θα παραμείνει στο Διοικητικό Συμβούλιο της Fed, ακόμη και αν ο Γουόρς επικυρωθεί εγκαίρως για να διευθύνει την επόμενη συνεδρίαση χάραξης πολιτικής τον Ιούνιο.

Το Υπουργείο Δικαιοσύνης των ΗΠΑ απέσυρε την Παρασκευή μια αμφιλεγόμενη ποινική έρευνα εναντίον του Πάουελ σχετικά με τις ανακαινίσεις της έδρας της Fed στην Ουάσιγκτον, ικανοποιώντας τις απαιτήσεις ενός σημαντικού Ρεπουμπλικάνου γερουσιαστή που απείλησε να καθυστερήσει την επικύρωση του Γουόρς εξαιτίας της.

Ο Πάουελ είχε επίσης θέσει ως απαραίτητη προϋπόθεση για την αποχώρησή του από το διοικητικό συμβούλιο της Fed την περάτωση της έρευνας. Αν και οι επικεφαλής της κεντρικής τράπεζας των ΗΠΑ παραδοσιακά παραιτούνται από τις θέσεις τους στο διοικητικό συμβούλιο όταν λήγει η θητεία τους, ο Πάουελ δήλωσε τον περασμένο μήνα ότι ενδέχεται να παραμείνει και ότι θα «λάβει αυτή την απόφαση με βάση το τι θεωρεί καλύτερο για τον θεσμό και για τους πολίτες που εξυπηρετούμε», μια ευρύτερη δοκιμασία που συνδέεται με τις προσπάθειες του Προέδρου Ντόναλντ Τραμπ να παραβιάσει την ανεξαρτησία της Fed.

Ο Πάουελ θα μπορούσε να παραμείνει μέλος του διοικητικού συμβουλίου της Fed μέχρι τον Ιανουάριο του 2028, το τελευταίο πλήρες έτος της προεδρίας του Τραμπ και ένας μακρύς επίλογος για τον άνδρα που ο πρόεδρος έχει αποκαλέσει «πολύ αργό» επειδή δεν κατάφερε να πραγματοποιήσει τις μεγάλες μειώσεις επιτοκίων που απαίτησε.

Ο σημερινός επικεφαλής της Fed πιθανότατα θα ερωτηθεί για τα σχέδιά του, καθώς και για την οικονομική ουσία μιας συζήτησης πολιτικής που εξακολουθεί να επισκιάζεται από τον πόλεμο ΗΠΑ-Ιράν.

Όταν ξέσπασε ο πόλεμος στις 28 Φεβρουαρίου, οι κεντρικοί τραπεζίτες δήλωσαν ότι ο αντίκτυπος στον πληθωρισμό και την οικονομική ανάπτυξη θα εξαρτηθεί από το πόσο γρήγορα θα τελειώσει και αν οι τιμές του πετρελαίου επανέλθουν στα προπολεμικά επίπεδα των περίπου 70 δολαρίων το βαρέλι. 

Οκτώ εβδομάδες αργότερα, οι βομβαρδισμοί έχουν σταματήσει, αλλά ο οικονομικός πόλεμος συνεχίζεται, με τις ΗΠΑ να εμποδίζουν τα ιρανικά πλοία να φύγουν από τα Στενά του Ορμούζ, το Ιράν να εμποδίζει άλλα πλοία να περάσουν από τη ζωτικής σημασίας αυτή θαλάσσια οδό και τη διαταραχή των παγκόσμιων αλυσίδων εφοδιασμού πετρελαίου και άλλων προϊόντων σε ένα σημείο όπου οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής αντιμετωπίζουν πιο σοβαρά τους κινδύνους του πληθωρισμού.

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του Brent έχουν αυξηθεί κατά περίπου 50% από την έναρξη του πολέμου. Η επακόλουθη άνοδος των τιμών της βενζίνης και της ενέργειας τον περασμένο μήνα συνέβαλε στην ώθηση του πληθωρισμού των ΗΠΑ στην μεγαλύτερη αύξηση των τελευταίων σχεδόν τεσσάρων ετών.

Αν και αναμένεται να διατηρήσουν τα επιτόκια σταθερά, οι κεντρικοί τραπεζίτες των ΗΠΑ θα πρέπει να αποφασίσουν αν είναι ώρα να δεχτούν την πιθανότητα αύξησης του κόστους δανεισμού, εάν ο πληθωρισμός συνεχίσει να επιταχύνεται. 

Η προοπτική μείωσης των επιτοκίων, τουλάχιστον, έχει μειωθεί, με τις αγορές ομολόγων να εκτιμούν ότι το επιτόκιο πολιτικής της Fed θα παραμείνει στα τρέχοντα επίπεδα τουλάχιστον μέχρι τα μέσα του 2027.

«Όσο περισσότερο παραμένουν υψηλές οι τιμές της ενέργειας και όσο περισσότερο περιορίζεται η προσφορά, τόσο μεγαλύτερες είναι οι πιθανότητες να εδραιωθεί ο υψηλότερος πληθωρισμός σε ένα ευρύ φάσμα αγαθών και υπηρεσιών, να αρχίσουν να εμφανίζονται διάφορες επιπτώσεις στην εφοδιαστική αλυσίδα και να αρχίσει να επιβραδύνεται η πραγματική δραστηριότητα και η απασχόληση», δήλωσε την περασμένη εβδομάδα το στέλεχος της Fed, Κρίστοφερ Γουόλερ.

Ο Γουόλερ περιόρισε την προηγούμενη έκκλησή του για μείωση των επιτοκίων προκειμένου να στηριχθεί η αγορά εργασίας, για την οποία εξακολουθεί να ανησυχεί ότι παρουσιάζει επιβράδυνση.

Η Fed ενδέχεται να χρειαστεί να αντιμετωπίσει τόσο την αποδυνάμωση της αγοράς εργασίας όσο και τον υψηλό πληθωρισμό, μια κατάσταση που είναι «πολύ περίπλοκη για έναν υπεύθυνο χάραξης πολιτικής», δήλωσε ο Γουόλερ.

Ενώ ο Γουόλερ ανέφερε ότι αυτό το δίλημμα θα μπορούσε να σημαίνει διατήρηση της σταθερότητας των επιτοκίων, ένας αυξανόμενος αριθμός συναδέλφων του είχε ήδη επισημάνει την πιθανή ανάγκη για αυξήσεις επιτοκίων κατά τη διάρκεια των συζητήσεών τους στη συνεδρίαση της 17ης-18ης Μαρτίου, πυροδοτώντας μια συζήτηση σχετικά με το αν η δήλωση πολιτικής αυτής της εβδομάδας θα περιλάμβανε διατύπωση που να υποδηλώνει ότι η επόμενη αλλαγή επιτοκίων της Fed θα μπορούσε να είναι προς οποιαδήποτε κατεύθυνση, κάτι που θα σηματοδοτούσε μια σημαντική στροφή.

Η κεντρική τράπεζα αναμενόταν να επαναλάβει τις μειώσεις των επιτοκίων αργότερα φέτος, αλλά έχει παραμείνει σε αναμονή από τον Δεκέμβριο, με τον πληθωρισμό να κυμαίνεται περίπου 1% πάνω από τον στόχο του 2%.

Η νομισματική πολιτική αυτή τη στιγμή «βρίσκεται σε καλή θέση, και νομίζω ότι πιθανώς θα είναι σκόπιμο να διατηρηθεί η πολιτική σε αυτό το επίπεδο για κάποιο χρονικό διάστημα», δήλωσε ο πρόεδρος της Fed του Σαιντ Λούις, Αλμπέρτο Μουσαλέμ, σε συνέντευξη στο Reuters νωρίτερα αυτό το μήνα.

Όπως και άλλοι αξιωματούχοι της κεντρικής τράπεζας, ο Μουσαλέμ είπε ότι μια παρατεταμένη περίοδος υψηλών τιμών πετρελαίου θα μπορούσε να αυξήσει τον υποκείμενο «δομικό πληθωρισμό», όχι μόνο τις εμφανείς τιμές όπως αυτές της βενζίνης.

Σημείωσε ότι, «σε εκείνο το σημείο, ο κίνδυνος αποσύνδεσης των πληθωριστικών προσδοκιών θα γινόταν σημαντικός. Αυτή τη στιγμή, οι μεσοπρόθεσμες έως μακροπρόθεσμες πληθωριστικές προσδοκίες είναι πολύ σταθερές, αλλά θα γίνονταν σημαντικές, και σε εκείνο το σημείο ίσως ήταν σκόπιμο να αυξηθούν τα επιτόκια».

Λίγοι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της κεντρικής τράπεζας των ΗΠΑ θα διαφωνούσαν με την τρέχουσα διατήρηση των επιτοκίων σε αυτό το σημείο, με ακόμη και τον πιο ένθερμο υποστηρικτή του φθηνότερου δανεισμού, τον κυβερνήτη της Fed Στίβεν Μιράν, να δηλώνει πρόσφατα ότι εξετάζει το ενδεχόμενο να επιβραδύνει τον ρυθμό μείωσης των επιτοκίων που συνιστούσε, επειδή οι προοπτικές για τον πληθωρισμό είχαν γίνει «λίγο λιγότερο ευνοϊκές».

Το ανοιχτό ζήτημα είναι αν η δήλωση πολιτικής της Fed θα αλλάξει ώστε να αναγνωρίσει πιθανές αυξήσεις στο κόστος δανεισμού ως επόμενο βήμα, και πώς θα χαρακτηρίσει ο Πάουελ τη συζήτηση.

Η Fed «θα παραμείνει σταθερά σε αναμονή στη συνεδρίαση του Απριλίου», ανέφεραν οι αναλυτές της Bank of America σε σημείωμά τους την περασμένη εβδομάδα.

«Οι ανοδικές πιέσεις για τον πληθωρισμό από τον πόλεμο με το Ιράν δεν έχουν εξαλειφθεί. Τα στοιχεία για την απασχόληση έχουν βελτιωθεί. Το μεγάλο ερώτημα είναι αν η διατύπωση των οικονομικών προοπτικών στην ανακοίνωση θα υποδηλώνει ότι οι κίνδυνοι για τη νομισματική πολιτική είναι αμφίδρομοι. Πιστεύουμε ότι δεν θα το κάνει, αλλά είναι μια δύσκολη απόφαση. Ο Πάουελ πιθανότατα θα φανεί συντηρητικός», σημείωσαν.

Διαβάστε ακόμη

Economist: Η αποχώρηση των ΗΑΕ από τον OPEC δοκιμάζει τη συνοχή του πετρελαϊκού καρτέλ

Ερμότι (UBS): Υπερβολική η αισιοδοξία των αγορών απέναντι στη σύγκρουση με το Ιράν

Πώς η Ελβετία δημιούργησε μια μεγάλη βιομηχανία σοκολάτας

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα