Του Γιάννη Τσιρογιάννη
Αποθαρρυντικό ήταν το ξεκίνημα και της δεύτερης εβδομάδας του χειμώνα για τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια.
Ο πανευρωπαϊκός Stoxx 600 βούτηξε 1,87% κάτω από τις 339 μονάδες, με τις αυτοκινητοβιομηχανίες να συνεχίζουν να «αιμορραγούν» κλείνοντας στο -2,6%. Τις τελευταίες ημέρες οι απώλειες του κλάδου ξεπερνούν το 6,5%.
Οι χαμένοι: Η μετοχή της Daimler διολίσθησε κατά 2,7%, της Volkswagen κατέγραψε απώλειες 1,7%, ενώ της BMW σημείωσε πτώση 2,3%. Βαριές απώλειες άνω του 2,5% κατέγραψαν και οι κλάδοι τραπεζών και πρώτων υλών. Πιέσεις δέχτηκε και ο κλάδος χημικών (-1,9%), με τη γερμανική BASF να καταγράφει απώλειες 3,8%.
Τι προκαλεί το sell-off: Την αφορμή για ρευστοποιήσεις έδωσε σήμερα η απόφαση της Μέι να αναβάλλει την αυριανή ψηφοφορία για τη συμφωνία του Brexit, εν μέσω έντονων αποδοκιμασιών στη Βουλή. Όμως τα αίτια είναι βαθύτερα…
Οι αγορές αντέδρασαν αρνητικά, διευρύνοντας περαιτέρω τις αρχικές απώλειες, ενώ η στερλίνα κατρακύλησε κατά 1,5% στο 1,10 έναντι του ευρώ, σε χαμηλό 20 μηνών!
Ο DAX στη Φρανκφούρτη σημείωσε πτώση 1,54% στις 10.622,07 μονάδες, ο CAC 40 στο Παρίσι απώλειες 1,47% στις 4.742,38 μονάδες, ο FTSE 100 στο Λονδίνο υποχώρησε κατά 0,83% στις 6.721,54 μονάδες, ενώ στο Μιλάνο ο MIΒ κατέγραψε πτώση 1,77% στις 18.410,13 μονάδες.
Σε χαμηλό 8 μηνών η Wall Street – Νέα βουτιά στο πετρέλαιο
Την ίδια ώρα στην αντίπερα όχθη του Ατλαντικού, σημαντικές απώλειες κατέγραφαν οι αμερικανικοί δείκτες πριν το κλείσιμο των ευρωαγορών. Στη συνέχεια ωστόσο, με ισχυρό ριμπάουντ βρέθηκαν στο «πράσινο», αποδεικνύοντας σε πόσο εξαιρετικά υψηλά επίπεδα βρίσκεται η μεταβλητότητα. Η περασμένη εβδομάδα ήταν η χειρότερη μετά-Brexit για τη Wall Street, με τους δείκτες σε χαμηλά 8 μηνών.
Στο μεταξύ το πετρέλαιο κατρακύλησε εως και 3,5% σήμερα, παρά την υποτιθέμενη συμφωνία του καρτέλ που «αψήφισε» τον Τραμπ, καθώς οι επενδυτές δείχνουν να αμφιβάλλουν πως ο ΟΠΕΚ θα τηρήσει τη δέσμευση για γενναία μείωση παραγωγής κατά 1,2 εκατ. βαρέλια. Αργό και Brent υποχώρησαν στα 50,8 και 59,87 δολάρια/βαρέλι αντίστοιχα.
Προετοιμάζονται για no deal-Brexit οι αγορές
Οι επενδυτές δείχνουν να «θωρακίζονται» και να προεξοφλούν σε κάποιο βαθμό το ενδεχόμενο η Βρετανία να αποχωρήσει από την ΕΕ χωρίς κάποια συμφωνία, επιβαρύνοντας το ήδη απαισόδοξο κλίμα στις χρηματοπιστωτικές αγορές.
Το κυρίαρχο επενδυτικό συναίσθημα αυτή τη στιγμή αποτιμά πως η Fed πιθανόν να τα «γυρίσει» τελικά και να χαλαρώσει τη νομισματική πολιτική, ωστόσο οι φόβοι για το εμπόριο έχουν ενταθεί σημαντικά, στον απόηχο του σκανδάλου με την CFO της Huawei που όπως φάινεται θα κοστίσει στις διαπραγματεύσεις ΗΠΑ-Κίνας.
Σήμα κινδύνου από τα ομόλογα – Επιβραδύνεται η παγκόσμια ανάπτυξη
Όμως ο σημαντικότερος παράγοντας που κινεί τις αγορές αυτή τη στιγμή είναι η γενικότερη ανησυχία για την πορεία της παγκόσμιας οικονομίας. Οι βασικοί μακροοικονομικοί δείκτες τόσο σε Κίνα (από την οποία ενδέχεται να ξεκινήσει το «κακό») όσο και σε Ευρώπη, όπου καταγράφεται επιβράδυνση της ανάπτυξης, ήδη ηχούν «καμπανάκια».
Αλλά και η αγορά εργασίας των ΗΠΑ αρχίζει να δείχνει σημάδια τελμάτωσης, ενώ τα αμερικανικά ομόλογα εκπέμπουν σήμα κινδύνου, καθώς η απόδοση του 3ετούς ξεπέρασε αυτήν του 5ετούς, για πρώτη φορά μετά από 10 χρόνια, δηλαδή το spread τους είναι αρνητικό.
Αυτή η λεγόμενη αντιστροφή της καμπύλης αποδόσεων προβληματίζει ιδιαίτερα τους επενδυτές, καθώς συνήθως αποτελεί προάγγελος ύφεσης.
Το ενθαρρυντικό είναι πάντως, πως ιστορικά και μετά από κάθε αντιστροφή της καμπύλης αποδόσεων, οι μετοχές τείνουν να εξακολουθούν να ενισχύονται, βραχυπρόθεσμα τουλάχιστον.
Όμως αυτή τη στιγμή οι αγορές βρίσκονται σε ελεύθερη πτώση διεθνώς. Η προσοχή στρέφεται στα ακόμη πιο βραχυπρόθεσμα ομόλογα, δηλαδή 2ετή, καθώς αν ξεπεράσουν το benchmark 10ετές θα σημάνουν σίγουρα «κακά μαντάτα» τόσο για Wall Street και ΗΠΑ όσο και για τον υπόλοιπο πλανήτη.
Μιλώντας για τις αγορές εκτός «Αμερικάνου», τα πράγματα δεν είναι καλύτερα.
Σε bear market ο μισός πλανήτης
Περισσότερες από τις μισές μετοχές του πλανήτη βρίσκονται πλέον σε bear market, δηλαδή έχουν υποχωρήσει περισσότερο από 20% από τα υψηλά 52 εβδομάδων στα οποία είχαν περιέλθει.
Ο παγκόσμιος δείκτης MSCI World βούτηξε 1% σήμερα. Αν η ιστορία επαναληφθεί και η πτωτική του πορεία θυμίσει αυτές των 2011 και 2015-2016, τότε το ποσοστό των μετοχών του κόσμου που θα βυθιστεί σε bear market ενδέχεται να φτάσει τα 2/3.
Σφυροκόπημα στις αναδυόμενες αγορές λόγω δολαρίου
Οι αναδυόμενες αγορές βρίσκονται ήδη στα «βαθιά» μιας bear market που τους έχει κοστίσει περισσότερο από 26%, όπως μαρτυρά ο σχετικός δέικτης MSCI Emerging Markets.
Τα νομίσματα αυτών των χωρών αναπτυσσόμενων οικονομιών έχουν δεχθεί γερό σφυροκόπημα φέτος από το ισχυρό δολάριο, το οποίο παραμένει βασιλιάς του συναλλάγματος, με την ισοτιμία έναντι ευρώ στο 1,1364 EUR/USD.
Ξεπερνούν το 25% (bear market) οι απώλειες σε Κίνα και αναδυόμενες αγορές
Στη δίνη των διεθνών sell-off η Ελλάδα
Σημειώνεται ότι το Χρηματιστήριο Αθηνών συγκαταλέγεται στις αναδυόμενες αγορές, παρότι η χώρας μας θεωρείται ανεπτυγμένη οικονομία (μια ακόμη παγκόσμια πρωτοτυπία!).
Σήμερα η ελληνική αγορά βούτηξε 1,62% εν μέσω απογοητευτικού τζίρου και παντελούς έλλειψης εμπιστοσύνης από τους επενδυτές, παρά τη θετική έκθεση της Goldman Sachs για τις ελληνικές τράπεζες αλλά και τις προσπάθειες Τσίπρα/Τσακαλώτου να πείσουν πως «η Ελλάδα κάνει μια νέα αρχή σε υγιή βάση.»
Τα «κίτρινα γιλέκα» ρίχνουν ξενοδοχεία-μεταφορές-λιανεμπόριο
Πτώση σημείωσαν σήμερα οι μετοχές μεγάλων γαλλικών εταιριών από τους κλάδους ξενοδοχείων, μεταφορών και λιανικής πώλησης, ύστερα από ένα ακόμα σαββατοκύριακο βίαιων αντικυβερνητικών διαδηλώσεων στη χώρα.
Η μετοχή της εταιρίας ξενοδοχείων Accor σημείωσε πτώση 2,4%, της εταιρίας διαχείρισης αεροδρομίων ADP υποχώρησε κατά 1,6% ενώ σε αρνητικό έδαφος έκλεισε η αλυσίδα λιανικής πώλησης Casino (-1,6%).
Η μετοχή της Air France KLM υποχώρησε κατά 1,2%, παρά το γεγονός ότι η αεροπορική εταιρία ανακοίνωσε αυξημένη επιβατική κίνηση για τον Νοέμβριο.
Οι διαδηλώσεις έπληξαν και τα γαλλικά κρατικά ομόλογα, με το spread μεταξύ των γαλλικών και των γερμανικών 10ετών ομολόγων να ανέρχεται στο υψηλότερο επίπεδό του από τον Μάιο.
Γενικότερα, η μεταβλητότητα στις διεθνείς αγορές έχει βαρέσει «κόκκινο», καθώς ο σχετικός δείκτης market risk των αγορών σε ότι αφορά τα μελλοντικά futures (ΣΜΕ) έχει εκτοξευθεί στα υψηλότερα επίπεδα από το Φεβρουάριο του 2017.
